Reli Bitcoin (BTC) telah membuatnya naik 21% di atas level terendah pada 5 Agustus di $49.577. Pemulihan juga telah disaksikan di seluruh pasar kripto yang lebih luas, dengan total valuasi pasar kembali ke level $2 triliun, naik 20,5% sejak 5 Agustus.
Pelaku pasar sekarang mencari petunjuk apakah pasar kripto telah mencapai titik terendah dan memulai tahap awal pembalikan tren.
Ketidakpastian bisa turun setelah pertemuan FOMC bulan September
Beberapa analis yakin bahwa investor mempertahankan posisi mereka sampai Federal Reserve memutuskan pemotongan suku bunga selama pertemuan FOMC berikutnya yang dijadwalkan pada 18 September.
Meskipun secara luas diharapkan bahwa Fed akan menurunkan suku bunga antara 5% dan 5,25%, terdapat ketidakpastian yang cukup besar mengenai kesehatan ekonomi AS.
Probabilitas target suku bunga Fed pada 18 September. Sumber: CME Group
Pada tanggal 12 September, data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS menunjukkan perlambatan inflasi secara tahunan, sementara data Indeks Harga Produsen (PPI) pada tanggal 12 September untuk bulan Agustus menunjukkan peningkatan secara bulanan. Selain itu, angka pengangguran meningkat tajam di angka 230.750 dibandingkan dengan yang diperkirakan sebesar 227.000.
Sejak kenaikan suku bunga The Fed sepanjang tahun 2023, beban bunga atas defisit telah meningkat sebesar 23% pada paruh pertama tahun 2024. Bank sentral menyatakan bahwa mereka perlu melihat lebih banyak data inflasi yang “baik” yang menunjukkan inflasi berada pada jalur yang berkelanjutan menuju target The Fed sebesar 2% sebelum mereka dapat mempertimbangkan untuk memangkas suku bunga.
Dalam pernyataan dovishnya pada akhir Agustus, Ketua Fed Jerome Powell menegaskan bahwa waktunya telah tiba bagi Federal Reserve untuk memangkas suku bunga kebijakan utamanya.
Indikasi utama bahwa koreksi harga pasar kripto mungkin mencapai titik terendah berasal dari pasar tradisional. Ekspektasi perbaikan kondisi ekonomi makro telah membuat investor lebih spekulatif. Indeks Russell 2000, yang melacak perusahaan-perusahaan berkapitalisasi menengah dan kecil yang terdaftar di AS, naik sebesar 4,3% selama tujuh hari terakhir. Indeks S&P 500 juga naik 3,56% selama seminggu terakhir.
Kapitulasi emosional menandakan pasar berada di titik terendah
Ketakutan yang ekstrem biasanya menandakan titik terendah pasar karena investor menjadi lebih berhati-hati dalam memegang aset dengan preferensi yang meningkat terhadap fiat atau stablecoin.
Pedagang yang berpengalaman lebih memilih untuk membeli ketika indikator sentimen seperti Indeks Ketakutan & Keserakahan Kripto Alternative.me memberi sinyal ketakutan yang ekstrem dan mengurangi eksposur ketika indeks memberi sinyal keserakahan.
Menurut metrik tersebut, ketakutan yang ekstrem dapat menjadi tanda bahwa investor terlalu khawatir. Namun, hal itu dapat memberikan peluang pembelian karena modal berputar dari tangan yang lemah.
Sentimen pasar saat ini adalah “ketakutan,” dengan indeks berada pada angka 32, naik dari angka di bawah 20 pada awal Agustus, yang mencerminkan “ketakutan yang ekstrem.”
Angka indeks ketakutan dan keserakahan kripto di bawah 20 menunjukkan ketakutan yang ekstrem. Sumber: Alternative.me
Angka “ketakutan ekstrem” sebagian besar bertepatan dengan puncak penjualan di masa lalu.
Perusahaan intelijen pasar data Santiment mengungkapkan adanya pergeseran signifikan dalam sentimen massa selama seminggu terakhir karena "rasio komentar positif meningkat lebih dari dua kali lipat jumlah komentar negatif" untuk pertama kalinya dalam 12 bulan.
“Sentimen positif Bitcoin tiba-tiba melonjak ke level tertinggi dalam 1 tahun, sedangkan Ethereum lebih moderat karena kekhawatiran Vitalik.” Sentimen media sosial positif vs. negatif BTC dan ETH. Sumber: Santiment
Namun, penyedia data onchain memperingatkan bahwa perubahan mendadak dalam optimisme mahkota tersebut mengkhawatirkan karena "harga secara tradisional mencapai puncaknya ketika tingkat FOMO ini hadir."
"Perhatikan para pedagang yang "memperlambat langkah mereka" dan mulai mengekspresikan FUD lagi. Ketika orang banyak mulai menyampaikan keraguan lagi, BTC akan benar-benar mulai menguji nilai pasar tertinggi sepanjang masa di bulan Maret."
Kapitulasi penambang Bitcoin
Penambang Bitcoin memperluas operasi mereka karena hashrate jaringan mencapai titik tertinggi baru awal bulan ini menyusul peristiwa kapitulasi, menurut data dari perusahaan analisis onchain CryptoQuant.
Hashrate jaringan Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru sebesar 742 exahash per detik (EH/s) pada tanggal 1 September, pulih dari penurunan 10% pada awal Juli. Ekspansi tersebut mengikuti penurunan harga Bitcoin baru-baru ini dan harga hash yang mencapai rekor terendah – atau pendapatan rata-rata per jumlah daya penambangan. Ini merupakan indikasi sentimen positif di antara para penambang setelah serangkaian penjualan selama beberapa bulan terakhir.
Tingkat hash Bitcoin. Sumber: CryptoQuant
Hashrate mengacu pada jumlah total daya komputasi yang digunakan untuk mengamankan dan memverifikasi transaksi baru di jaringan Bitcoin. Jutaan kalkulasi diselesaikan setiap detik untuk ‘memenangkan’ blok baru, sebuah proses yang secara umum disebut penambangan.
Seiring meningkatnya hashrate jaringan, semakin tinggi pula biaya penambangan Bitcoin karena penambang terpaksa meningkatkan peralatan penambangan menjadi lebih kuat, memperluas operasi, dan menggunakan lebih banyak energi agar tetap kompetitif.
Demikian pula, kesulitan penambangan Bitcoin juga mencapai titik tertinggi sepanjang masa seperti yang ditunjukkan pada grafik di bawah ini.
Kesulitan menambang Bitcoin. Sumber: CryptoQuant
Meningkatnya hashrate dan tingkat kesulitan yang tinggi terus mengganggu pendapatan penambang. Agustus 2024 merupakan bulan terburuk bagi profitabilitas penambang sejak September 2023, karena perusahaan penambangan besar menghadapi tekanan pendapatan dari berbagai sumber.
Pendapatan yang menurun dan biaya yang tinggi ini mendorong perusahaan pertambangan untuk mempertimbangkan beberapa opsi guna meningkatkan pendapatan dan mempertahankan bisnis, sementara yang lain memilih untuk menghentikan operasinya. Hal ini menyebabkan fenomena yang dikenal sebagai kapitulasi penambang, yang biasanya terlihat mendekati titik terendah harga Bitcoin selama pasar sedang naik.
Artikel ini tidak berisi saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan mengandung risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan.
