Harga Bitcoin (BTC) mengalami koreksi 2,2% pada 11 September menyusul rilis data inflasi konsumen AS, tetapi berhasil kembali ke level $56.500 dalam beberapa jam. Pergerakan tersebut mengikuti indeks S&P 500, yang mengalami penurunan 1,6% pada 11 September karena pertumbuhan Indeks Harga Konsumen AS mencapai level terendah dalam lebih dari tiga tahun.
Bitcoin bertahan dari volatilitas CPI, tetapi para pedagang meragukan kemungkinan kenaikan lebih lanjut
Pedagang Bitcoin skeptis bahwa resistensi $58.000 akan tertembus, mengingat meningkatnya permintaan untuk posisi bearish menggunakan kontrak berjangka BTC.
Bitcoin/USD (biru) vs. kontrak berjangka S&P 500 (ungu). Sumber: TradingView
Pergerakan harga selama tiga hari terakhir menunjukkan korelasi tinggi antara Bitcoin dan pasar saham AS, setidaknya dalam jangka pendek. Skenario ini umum terjadi selama peristiwa penting, seperti ekspektasi data ekonomi makro atau keputusan Federal Reserve (Fed) AS yang akan datang.
Para investor berharap bahwa inflasi yang sedikit di bawah konsensus pasar pada 11 September akan mendorong bank sentral untuk mengambil langkah pemangkasan suku bunga yang lebih agresif. Indeks Harga Konsumen Inti (IHK) AS tumbuh sebesar 2,5% tahun-ke-tahun pada bulan Agustus, tetapi jika tidak termasuk makanan dan gas, harga naik sebesar 3,2%.
Dari perspektif perdagangan, data ini menurunkan peluang penurunan suku bunga sebesar 0,50% pada tanggal 18 September, yang menyebabkan reaksi awal yang negatif di pasar saham. Pendapat mungkin berbeda tentang bagaimana inflasi yang terus-menerus akan memengaruhi harga Bitcoin, terutama jika mempertimbangkan biaya pembiayaan utang AS.
Kantor Anggaran Kongres AS (CBO) memproyeksikan bahwa pembayaran bunga akan melampaui $1 triliun pada tahun 2025. Oleh karena itu, semakin lama Fed mempertahankan suku bunga tinggi, semakin besar tekanan yang diberikannya pada belanja pemerintah. Dalam jangka panjang, tren inflasi ini dapat menguntungkan harga Bitcoin, meskipun gagal menembus di atas $58.000 pada 10 September.
Namun, menentukan ketidakmampuan Bitcoin untuk mempertahankan momentum bullish hanya berdasarkan data ekonomi makro tampaknya tidak konsisten, terutama mengingat penutupan terakhirnya di atas $60.000 terjadi pada 27 Agustus. Beberapa analis menunjuk pada arus keluar dari dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin, sementara yang lain mengutip ketidakpastian peraturan yang sedang berlangsung untuk bursa, layanan, dan perantara.
Permintaan leverage Bitcoin longs telah redup yang menunjukkan kurangnya kepercayaan
Dari perspektif perdagangan, permintaan leverage melalui kontrak berjangka BTC berfungsi sebagai indikator utama selera risiko investor. Ketika pasar optimis, suku bunga pendanaan pada kontrak berjangka berubah menjadi positif. Suku bunga antara 0,2% dan 1,2% per bulan umumnya menunjukkan kondisi pasar yang netral, sementara suku bunga di bawah kisaran ini dianggap bearish.
Nilai tukar Bitcoin berjangka 8 jam. Sumber: Laevitas
Data menunjukkan bahwa tingkat pendanaan Bitcoin sebagian besar negatif sejak 7 September, ketika BTC sempat turun ke $52.600 setelah likuidasi jangka panjang senilai $311 juta selama dua hari. Namun, biaya untuk memasuki posisi bearish menggunakan leverage tetap di bawah 0,6% per bulan, yang menunjukkan tidak adanya keyakinan yang jelas dari para bear.
Untuk menentukan apakah sentimen ini terbatas pada kontrak berjangka abadi, ada baiknya untuk memeriksa pasar opsi Bitcoin. Kemiringan negatif menunjukkan permintaan yang lebih tinggi untuk opsi beli (call) dibandingkan dengan opsi jual (put), dan pasar netral biasanya menampilkan kemiringan delta -6% hingga +6%.
Opsi Bitcoin 2 bulan dengan kemiringan delta 25% di Deribit. Sumber: Laevitas
Kemiringan delta Bitcoin sebesar 25% saat ini berada di angka 4%, yang berarti opsi jual diperdagangkan dengan sedikit premi. Yang lebih penting, metrik tersebut tetap relatif datar selama seminggu terakhir, yang menunjukkan sentimen netral, meskipun terjadi pengujian ulang dukungan $53.000 pada tanggal 7 September. Oleh karena itu, tidaklah tepat untuk menyimpulkan bahwa para pedagang menjadi pesimis hanya karena tingkat pendanaan negatif pada kontrak berjangka.
Meskipun sulit untuk memprediksi apakah kurangnya permintaan untuk posisi long dengan leverage akan memperkuat resistensi $58.000 dalam waktu dekat, peluang pergerakan bullish menuju $60.000 kemungkinan akan bergantung pada bagaimana pasar saham bereaksi terhadap pergerakan harga Bitcoin baru-baru ini.
Artikel ini ditujukan untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan serta tidak boleh dianggap sebagai nasihat hukum atau investasi. Pandangan, pemikiran, dan opini yang diungkapkan di sini adalah milik penulis sendiri dan tidak mencerminkan atau mewakili pandangan dan opini Cointelegraph.
