Staking semakin populer dalam beberapa tahun terakhir karena tersedianya staking-as-a-service, pooled staking, dan pertumbuhan liquid re-staking. Hingga Juli 2024, anggaran keamanan Ethereum mencapai ETH senilai $110 miliar, yang mewakili sekitar 28% dari total pasokan ETH. Ada juga adopsi umum fitur staking dalam bursa dan aplikasi keuangan yang memungkinkan orang mengalokasikan ETH mereka untuk mengamankan jaringan Ethereum. Banyak yang memandang staking sebagai pengembalian investasi berisiko rendah, yang membuatnya menarik bagi pemegang ETH. Vitalik Buterin, salah satu pendiri Ethereum, memegang sebagian ETH-nya yang dipertaruhkan, meskipun ia masih menyimpan sebagian yang tidak dipertaruhkan.
Anda sedang membaca Crypto Long & Short, buletin mingguan kami yang menyajikan wawasan, berita, dan analisis untuk investor profesional. Daftar di sini untuk mendapatkannya di kotak masuk Anda setiap hari Rabu.
Seiring dengan semakin populernya staking melalui derivatif staking likuid, ada kebutuhan untuk mengukur laba staking dengan lebih baik untuk berbagai platform dan bagaimana laba tersebut berubah seiring waktu. Salah satu cara untuk melakukannya adalah dengan menggunakan umpan oracle Composite Ether Staking Rate (CESR) yang merupakan Ethereum Staking Rate on-chain yang terstandarisasi. Hal ini dapat bertindak sebagai tolok ukur yang berguna saat mempertimbangkan tren dalam staking. Sangat penting untuk mengukur tren dalam staking dengan lebih baik dan mempertimbangkan konsekuensinya, sekaligus menunjukkan manfaat menghasilkan pendapatan tambahan bagi pemegang ETH.
Mengapa Kita Mungkin Mempertimbangkan Penurunan Penerbitan ETH?
Meskipun staking sangat penting untuk keamanan Ethereum, ada beberapa argumen kuat untuk mengurangi tingkat penerbitan ETH.
Pengembalian Keamanan yang Berkurang: Melewati titik tertentu, menambahkan lebih banyak validator memberikan kontribusi yang lebih kecil terhadap keamanan jaringan. Manfaat marjinal menurun sementara biaya — terutama melalui penerbitan ETH — terus meningkat.
Meningkatnya Biaya untuk Validator: Semakin banyak staking yang dilakukan, biaya operasional, seperti perawatan perangkat keras, juga meningkat. Biaya ini sering kali dibebankan kepada pengguna, sehingga jaringan menjadi lebih mahal untuk dirawat.
Risiko Sentralisasi: Dengan entitas besar atau kumpulan staking yang mengendalikan sebagian besar ETH yang dipertaruhkan, risiko sentralisasi meningkat. Hal ini dapat membahayakan desentralisasi yang ingin dipertahankan Ethereum.
Pengenceran dan Inflasi: Penerbitan ETH baru yang berlebihan untuk memberi penghargaan kepada validator menyebabkan inflasi, yang mengencerkan nilai kepemilikan ETH yang ada.
Masa Depan Staking
Staking, khususnya melalui staking ulang yang likuid, berkembang pesat. Seiring Ethereum terus berinovasi, penting untuk mengukur tren di sektor pasar ini dengan lebih baik. Silakan kunjungi laporan penelitian terbaru kami untuk analisis mendalam tentang hasil staking dan staking ulang likuid terkini.
Catatan: Pandangan yang diungkapkan dalam kolom ini adalah pandangan penulis dan belum tentu mencerminkan pandangan CoinDesk, Inc. atau pemilik dan afiliasinya.
