Sebagai pusat keuangan global, kebijakan Amerika Serikat memiliki dampak penting dan pengaruh yang kuat terhadap pasar mata uang kripto. Pasar mata uang kripto saat ini bernilai sekitar $2 triliun dan memiliki potensi pertumbuhan yang besar, dan arah kebijakan AS akan sangat menentukan arah pasar negara berkembang ini.

Dari perspektif kebijakan moneter, keputusan suku bunga Federal Reserve memiliki dampak yang luas dan luas terhadap pasar mata uang kripto. Misalnya, ketika Federal Reserve mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga, ekspektasi pasar terhadap suku bunga akan turun secara signifikan, sehingga merangsang rebound di banyak aset keuangan, dan tidak terkecuali pasar mata uang kripto. Sebagai sistem mata uang alternatif yang bersaing dengan dolar AS, penurunan suku bunga riil dolar AS mungkin bermanfaat bagi Bitcoin dan mata uang kripto arus utama lainnya.

Dalam hal kebijakan regulasi, pemerintah AS mengatur pasar mata uang kripto melalui berbagai lembaga seperti Securities and Exchange Commission (SEC), Commodity Futures Trading Commission (CFTC), dan Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN). Sikap peraturan yang ketat ini tidak hanya membawa stabilitas tertentu pada pasar, tetapi juga membatasi perkembangan industri mata uang kripto sampai batas tertentu.

Selain itu, pemilu AS juga menjadi faktor penting yang mempengaruhi pasar mata uang kripto. Sikap dan proposisi kebijakan dari dua kandidat utama, Trump dan Biden, terhadap mata uang kripto tidak hanya akan berdampak langsung pada basis pemilih mereka, namun mungkin juga berdampak besar pada pasar mata uang kripto secara keseluruhan. Ketika mata uang kripto semakin menonjol dalam diskusi pemilu, mata uang kripto beralih dari sekedar alat tawar-menawar ke kampanye, sehingga menjadi faktor penting dalam hasil pemilu.

Singkatnya, dampak kebijakan AS terhadap pasar mata uang kripto memiliki banyak aspek, dan pentingnya serta pengaruhnya tidak dapat diabaikan. Selanjutnya, kami akan melakukan analisis mendalam terhadap kebijakan spesifik AS.

2. Tren Baru dalam Kebijakan Regulasi Mata Uang Kripto AS

(1) SEC menyetujui Ethereum ETF

Pada bulan Mei 2024, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui delapan dana yang diperdagangkan di bursa berbasis Ethereum, sebuah langkah yang menandai peningkatan signifikan dalam penerimaan regulator terhadap mata uang kripto sebagai kelas aset yang matang. Ethereum ETF adalah produk keuangan yang memungkinkan investor memahami pergerakan harga Ethereum tanpa memiliki mata uang kripto secara langsung. Sahamnya diperdagangkan di bursa saham tradisional, memberikan investor arus utama cara yang lebih mudah diakses dan diatur untuk berpartisipasi dalam pasar mata uang kripto.

Menurut statistik, pada Juli 2024, ETF Bitcoin spot di Amerika Serikat memiliki BTC senilai $50 miliar, dengan volume perdagangan harian rata-rata sebesar $100 juta. Dengan disetujuinya Ethereum ETF, pasar penuh dengan ekspektasi untuk perkembangannya di masa depan. Standard Chartered memperkirakan bahwa ETF dapat mendorong nilai ETH menjadi $8,000 pada akhir tahun 2024, dan Ethereum dapat melonjak hingga $14,000 pada akhir tahun 2025. Lonjakan harga ini sebagian besar disebabkan oleh masuknya modal besar-besaran yang terkait dengan ETF ini, terutama mengingat Ethereum kurang likuid dibandingkan Bitcoin, bahkan arus masuk modal kecil pun dapat berdampak signifikan pada harga ETH.

Persetujuan Ethereum ETF tidak hanya memberi investor jalan investasi baru, namun juga membawa lebih banyak legitimasi dan pengakuan ke pasar mata uang kripto. Hal ini menunjukkan meningkatnya minat institusional dan potensi pasar untuk ekspansi lebih lanjut.

(2) "Undang-undang Inovasi dan Teknologi Keuangan Abad 21"

"Undang-undang Inovasi dan Teknologi Keuangan Abad 21" memperjelas kerangka peraturan untuk aset digital, membedakan antara aset terenkripsi dengan atribut komoditas dan atribut keamanan, dan menetapkan kerangka peraturan yang berbeda.

RUU tersebut, yang sebagian besar didorong oleh Partai Republik, bertujuan untuk membangun sistem untuk mengatur pasar mata uang kripto AS, menetapkan langkah-langkah perlindungan konsumen, memberikan yurisdiksi baru kepada Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS atas komoditas digital, dan memperjelas pengawasan Komisi Sekuritas dan Bursa AS terhadap kontrak investasi. . Yurisdiksi atas sebagian aset digital.

Pada tanggal 22 Mei 2024, Dewan Perwakilan Rakyat AS mengesahkan RUU tersebut dengan suara 279 berbanding 136, dengan 71 anggota Partai Demokrat dan 208 anggota Partai Republik memberikan suara mendukung, serta 3 anggota Partai Republik dan 133 anggota Demokrat memberikan suara menentang. RUU tersebut akan dibawa ke Senat AS untuk dilakukan pemungutan suara. Jika disahkan, RUU tersebut akan dibawa ke meja Presiden AS Biden untuk mendapatkan persetujuan.

Pengesahan RUU ini akan membawa arah peraturan yang lebih jelas ke pasar mata uang kripto, membantu meningkatkan stabilitas dan transparansi pasar, dan juga memberikan perlindungan lebih bagi investor. Namun, bahkan jika RUU tersebut diimplementasikan, masih ada jalan panjang yang harus ditempuh sebelum peraturan formal dibuat, dan komite terkait perlu mengeluarkan rincian lebih lanjut.

3. Bagaimana kebijakan AS mengubah tren pasar mata uang kripto

(1) Dampak kenaikan suku bunga dan penurunan suku bunga Federal Reserve

Penyesuaian kebijakan moneter The Fed berdampak signifikan pada pasar mata uang kripto. Ketika The Fed menaikkan suku bunga, hal ini biasanya berarti biaya pendanaan lebih tinggi, pertumbuhan ekonomi lebih lambat, dan lebih sedikit investasi pada aset berisiko. Untuk pasar mata uang kripto, investor dapat mengalihkan perhatian mereka dari mata uang kripto yang berisiko ke investasi yang lebih aman dan berimbal hasil lebih tinggi seperti obligasi dan saham dividen. Misalnya, Federal Reserve menaikkan suku bunga untuk ke-10 kalinya sejak tahun lalu, dan aset kripto seperti Bitcoin bereaksi negatif terhadap kenaikan suku bunga tersebut dan berada di bawah tekanan jual.

Namun, ketika The Fed mempertimbangkan untuk menurunkan suku bunga, ekspektasi pasar terhadap suku bunga turun secara signifikan. Analisis Grayscale menunjukkan bahwa panduan mengenai kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan Federal Reserve bulan Desember telah menyebabkan penurunan suku bunga riil dan melemahnya dolar, serta dapat mendukung penilaian Bitcoin. Sementara itu, obligasi AS turun tajam dan imbal hasil (yield) turun, sehingga memicu reli di banyak aset keuangan, termasuk pasar mata uang kripto. Bitcoin naik 13% pada bulan Desember, sebuah keuntungan yang, meskipun melampaui segmen lainnya, menandai tahun pengembalian yang kuat.

Selain itu, suku bunga riil yang lebih rendah dapat bermanfaat bagi Bitcoin karena berfungsi sebagai sistem mata uang alternatif yang bersaing dengan dolar AS. Perubahan mendasar yang menyebabkan penurunan daya saing dolar AS, seperti penurunan suku bunga riil, dapat menarik investor ke pasar mata uang kripto, sehingga mendukung penilaian Bitcoin dan mata uang kripto arus utama lainnya.

(2) Dampak tindakan penegakan SEC

Tindakan penegakan SEC telah mengubah pasar kripto dalam banyak hal. Pertama, dalam hal pencegahan penipuan, SEC mengajukan gugatan terhadap Binance dan Coinbase, bursa mata uang kripto terbesar di dunia, menuduh mereka beroperasi sebagai bursa saham tanpa mendaftar ke SEC. Tindakan ini mengirimkan sinyal yang jelas kepada pasar bahwa platform perdagangan mata uang kripto harus mematuhi persyaratan peraturan atau menghadapi sanksi hukum yang berat. Hal ini membantu mengurangi penipuan di pasar dan melindungi kepentingan investor.

Kedua, tindakan penegakan SEC membantu menjaga integritas pasar. Dengan menindak pelanggaran, SEC mendorong regulasi yang lebih besar pada industri mata uang kripto, meningkatkan transparansi dan kredibilitas di pasar. Misalnya, SEC meminta hakim federal untuk membekukan aset platform Binance di AS. Langkah ini dapat mencegah platform tersebut menyalahgunakan dana pelanggan dan menjaga keadilan pasar.

Terakhir, tindakan penegakan SEC memperjelas batasan peraturan. Para pemimpin industri mengatakan regulator AS memperjelas bahwa mereka ingin memastikan cryptocurrency tidak memiliki ruang dalam sistem keuangan tradisional karena SEC menjalankan agenda penegakan hukum yang kuat. Hal ini membuat penting bagi perusahaan yang memperdagangkan mata uang kripto untuk menyadari bahwa aset kripto adalah sekuritas dan platform yang memperdagangkan aset ini harus tunduk pada peraturan. Hasil dari pertarungan hukum dapat secara signifikan melemahkan pertumbuhan industri mata uang kripto atau membatasi ruang lingkup otoritas regulasi SEC, namun bagaimanapun juga, hal ini akan memperjelas batasan peraturan pasar mata uang kripto.

4. Bagaimana kebijakan mata uang kripto saat ini di Amerika Serikat?

(1) Peraturan baru untuk memerangi penghindaran pajak

Departemen Keuangan AS baru-baru ini menyelesaikan aturan baru yang bertujuan untuk membatasi penghindaran pajak melalui mata uang kripto. Berdasarkan aturan baru, pertukaran mata uang kripto dan pemroses pembayaran akan diminta untuk melaporkan transaksi pengguna ke Internal Revenue Service (IRS). Langkah ini penting untuk meningkatkan kepatuhan pajak dan mencegah investor kaya menggunakan mata uang kripto untuk menghindari pajak.

Penerapan aturan baru ini akan memungkinkan IRS memahami secara akurat jumlah pajak yang harus dibayar oleh wajib pajak. Pada saat yang sama, platform ini juga akan menyediakan 1099 formulir kepada pengguna untuk memudahkan mereka menyatakan pendapatan mereka. Aturan baru ini akan dimulai pada tahun 2026 dan mencakup semua transaksi hingga tahun 2025, tetapi hanya berlaku untuk platform seperti Coinbase atau Binance yang menyimpan aset digital. Untuk platform kripto terdesentralisasi, peraturan terpisah diharapkan akan diperkenalkan akhir tahun ini. Hal ini akan membuat pedagang mata uang kripto masih diharuskan untuk mengajukan pajak mereka sendiri pada tahun 2024.

Aviva Aron-Dine, asisten sekretaris kebijakan perpajakan di Departemen Keuangan, mengatakan peraturan baru ini akan membantu investor dan kantor pajak mendapatkan dokumen yang mereka butuhkan, menyederhanakan proses pengajuan pajak, dan mengurangi penghindaran pajak oleh orang kaya. Melalui peraturan ini, pemerintah AS berharap dapat memperkuat pengawasan pasar mata uang kripto dan memastikan keadilan dan kepatuhan pajak.

(2) Peraturan baru tentang perpajakan mata uang kripto

Layanan Pendapatan Internal AS telah menyelesaikan aturan baru untuk mengenakan pajak terhadap mata uang kripto, yang mengharuskan platform kripto untuk melaporkan transaksi ke IRS mulai tahun 2026. Ini adalah elemen penting dari peraturan baru yang diselesaikan oleh Internal Revenue Service dan Departemen Keuangan AS pada hari Jumat, yang pada dasarnya menerapkan ketentuan dari Undang-Undang Investasi Infrastruktur dan Ketenagakerjaan yang disahkan pada tahun 2021 oleh pemerintahan Biden.

Bahkan tanpa peraturan baru ini, pemegang mata uang kripto masih harus membayar pajak; namun, tidak ada standarisasi nyata mengenai bagaimana kepemilikan ini dilaporkan kepada pemerintah dan investor individu. Mulai tahun 2026 (mencakup transaksi hingga tahun 2025), platform mata uang kripto harus menyediakan formulir standar 1099, serupa dengan yang dikirimkan oleh bank dan perusahaan pialang tradisional.

Selain menyederhanakan proses pajak untuk cryptocurrency, IRS mengatakan pihaknya berupaya untuk menindak penghindaran pajak. Platform terdesentralisasi yang tidak memiliki aset sendiri akan dikecualikan. Pemberlakuan peraturan ini akan berdampak signifikan pada pasar mata uang kripto. Di satu sisi, hal ini akan membuat transaksi mata uang kripto lebih terstandarisasi dan meningkatkan transparansi pasar; di sisi lain, hal ini juga dapat memberikan beban tertentu bagi beberapa investor dan platform perdagangan mata uang kripto.

5. Kasus dimana pasar mata uang kripto AS dipengaruhi oleh kebijakan

(1) Binance digugat

Pada tahun 2023, Binance, bursa mata uang kripto terbesar di dunia, dan CEO-nya Changpeng Zhao digugat oleh Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), menuduhnya melanggar aturan perdagangan dan derivatif serta gagal mendaftar untuk memberikan layanan kepada investor AS. CFTC menyatakan bahwa Binance tidak terdaftar di dalamnya, sehingga menghindari serangkaian kewajibannya. Sejak tahun 2021, CFTC telah menyelidiki apakah Binance gagal mencegah orang Amerika membeli dan menjual mata uang kripto dan turunannya.

Setelah Binance digugat, Bitcoin turun lebih dari $1.000 dalam jangka pendek, jatuh di bawah angka $26.000, dan penurunan tersebut pernah meluas hingga lebih dari 7%. SEC juga mengajukan gugatan terhadap Binance, menuduh Binance menyesatkan investor tentang kontrol perdagangan, membesar-besarkan volume perdagangan, mengalihkan dana pelanggan, dan bahkan mencampurkan miliaran dolar dana pelanggan Binance ke dalam rekening yang dimiliki oleh entitas yang dikendalikan oleh Changpeng Zhao. SEC meminta pengadilan untuk membekukan aset Binance dan menunjuk penerimanya. Persyaratan ini biasanya digunakan dalam situasi di mana SEC khawatir bahwa properti perusahaan mungkin hilang atau disembunyikan.

(2) “Raja Mata Uang Kripto” Ditangkap

Sam Bankman-Fried, yang dikenal sebagai “Raja Mata Uang Kripto”, mendirikan bursa mata uang kripto FTX pada tahun 2022 dan kemudian mengembangkannya menjadi salah satu platform perdagangan terbesar di bidang mata uang kripto. Fried pernah memiliki kekayaan sebesar $26 miliar. Namun, pada awal November 2022, Fried mengumumkan di media sosial bahwa lebih dari 130 entitas Grup FTX, termasuk bursa mata uang kripto FTX dan anak perusahaannya di AS, FTX.us, telah mengajukan kebangkrutan.

Freed ditangkap di Bahama pada Desember 2022. Pakistan menangkap Fried setelah menerima tuntutan pidana terhadapnya dari Amerika Serikat. Tuduhan federal terhadap Fried termasuk penipuan online, penipuan sekuritas, dan pencucian uang. Runtuhnya bursa FTX telah disamakan dengan skandal Enron dan skema Ponzi. Investigasi AS saat ini terhadap FTX berfokus pada dugaan transfer ilegal dana pelanggan dalam jumlah besar ke perusahaan lain di bawah kendali Fried. Fried bisa menghadapi hukuman penjara seumur hidup jika pemerintah AS menuduhnya melakukan penipuan online dan kejahatan lainnya.

(3) Zhao Changpeng dan Sun Yuchen diadili

Zhao Changpeng, yang pernah menjadi orang terkaya di Tiongkok, mengalami penyusutan aset hanya dalam beberapa tahun dan bahkan dituduh oleh Amerika Serikat. Pada tanggal 22 November 2023, departemen kehakiman AS merilis berita yang mengklaim bahwa Zhao Changpeng melanggar hukum AS. Tuduhan tersebut antara lain pencucian uang, penipuan bank, pelanggaran sanksi, dan pelanggaran Undang-Undang Kerahasiaan Bank. Tuduhan ini memiliki dampak yang tak terhapuskan pada Binance, yang tidak diragukan lagi merupakan pertukaran mata uang kripto terbesar hanya dalam waktu setengah tahun, tetapi sekarang volume perdagangannya terus menyusut, dan asetnya bahkan menyusut hampir 90%.

Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) secara resmi menuntut Justin Sun, pendiri Tron dan anggota Dewan Penasihat Global Huobi, pada 22 Maret 2023 waktu setempat, menuduhnya melakukan penjualan sekuritas ilegal, penipuan dan manipulasi pasar serta tuduhan terpisah. pelanggaran terhadap selebriti pendukung aset kripto. SEC menuduh bahwa Justin Sun berusaha meningkatkan volume perdagangan TRX secara artifisial melalui skema perdagangan virtual (penjualan cucian), yang memungkinkan karyawan untuk melakukan lebih dari 600,000 transaksi TRX virtual antara dua akun platform perdagangan aset kripto yang dia kendalikan. Seluruh aset yang digunakan dalam transaksi ilegal (TRX) disediakan oleh Justin Sun sendiri.

Changpeng Zhao dan Justin Sun berturut-turut digugat oleh lembaga-lembaga AS, menunjukkan bahwa regulator keuangan AS telah memperkuat pengawasan mereka terhadap industri enkripsi. Rangkaian peristiwa ini pun membuat masyarakat khawatir dengan masa depan pasar mata uang kripto.