- Minggu depan akan menandai dua tahun sejak Ethereum beralih ke jaringan Proof-of-Stake, peningkatan yang dikenal sebagai The Merge. Sejak saat itu, Ethereum telah berkinerja lebih buruk daripada Bitcoin sebesar 44%.
1. ETH/BTC berada pada level terendah sejak April 2021 di 0,0425.
2. Ethereum terus berkinerja buruk dibandingkan Bitcoin bahkan setelah ETF spot ETH disetujui di AS pada 23 Juli, dan telah turun 18% sejak saat itu.
3. Ethereum bisa jatuh lebih jauh terhadap Bitcoin karena ETH masih berada di atas zona undervaluasinya. Diperkirakan ETH perlu turun hingga sekitar 0,02 dalam hal Bitcoin untuk memasuki zona undervaluasi, yang menyiratkan penurunan 50%.
- Kinerja Ethereum yang buruk tampaknya terkait dengan dinamika aktivitas jaringannya yang lebih lemah dibandingkan dengan Bitcoin. Salah satu contohnya adalah total biaya transaksi jaringan Ethereum, yang terus menurun dibandingkan dengan Bitcoin. Penurunan ini sebagian besar dapat dikaitkan dengan biaya transaksi yang lebih rendah di Ethereum setelah pemutakhiran Dencun. Selain itu, jumlah transaksi relatif telah turun dari rekor tertinggi 27 pada Juni 2021 menjadi 11, salah satu level terendah sejak Juli 2020.
- Selain itu, dinamika pasokan tidak mendukung ETH. Total pasokan ETH terus meningkat sejak awal April, tak lama setelah pembaruan jaringan terbaru, Dencun. Total pasokan saat ini mencapai 120,323 juta ETH, level tertinggi sejak Mei 2023.
