Barclays telah menaikkan peringkat Coinbase dan Robinhood dari underweight ke equal weight.
Para analis di bank Inggris tersebut berpendapat bahwa kedua perusahaan tersebut telah "matang secara signifikan."
Coinbase, khususnya, dapat memperoleh keuntungan dari lingkungan regulasi yang lebih bersahabat sebagai hasil pemilihan presiden pada bulan November, kata Barclays.
Raksasa perbankan Inggris Barclays telah menaikkan peringkat Coinbase (COIN) dan Robinhood (HOOD) ke bobot yang sama dari sebelumnya kurang, dengan alasan model bisnis yang lebih baik.
Kedua saham perusahaan dibuka lebih tinggi pada hari Jumat setelah laporan tersebut dikirimkan semalam. Saham kemudian turun lebih dari 3% karena bitcoin {{BTC}} dan indeks pasar kripto yang lebih luas CoinDesk 20 turun.
Menurut analis Barclays Benjamin Budish, kedua perusahaan tersebut telah āmatang secara signifikan,ā terutama karena perluasan produk dan prospek keuangan yang lebih positif.
Coinbase, khususnya, dapat memperoleh keuntungan dari lingkungan regulasi yang lebih bersahabat, mengingat kedua kandidat presiden telah mengambil sikap yang semakin bersahabat terhadap industri aset digital, dan dengan disetujuinya beberapa dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) kripto spot, kata Barclays dalam catatan tersebut.
"Meskipun kami terus melihat risiko untuk Coinbase, kami pikir lingkungan yang membaik, profil laba rugi, diversifikasi yang bertahap namun berkelanjutan, kepemimpinan industri yang jelas di AS, dan kinerja saham baru-baru ini menunjukkan risiko/imbalan yang lebih seimbang, dan kami beralih ke Equal Weight," tulis analis tersebut.
Industri kripto telah mengalami banyak hal sejak runtuhnya FTX dan beberapa perusahaan kripto besar lainnya pada tahun 2022 dan 2023, tetapi Coinbase tetap tangguh, demikian pernyataan laporan tersebut. Budish memuji perusahaan karena menjaga biaya tetap rendah, khususnya yang terkait dengan tenaga kerjanya meskipun aktivitas telah meningkat pada tahun 2024.
āManajemen telah bersikap disiplin dalam perekrutan mereka dan biaya telah tumbuh jauh lebih sederhana dibandingkan sebelumnya, yang memungkinkan model tersebut menikmati margin tambahan yang lebih besar dari leverage ini,ā kata Budish.
Ia juga menyebutkan sumber pendapatan Coinbase yang semakin beragam. Meskipun bursa tersebut masih memperoleh sebagian besar pendapatannya dari biaya perdagangan dan pendapatan bunga, bursa tersebut telah mulai melihat area bisnis lainnya menjadi kontributor yang signifikan, termasuk imbalan Blockchain, pendapatan kustodian, dan biaya transaksi lainnya, kata Barclays.
Para analis memperingatkan bahwa meskipun banyak hal tampaknya bergerak ke arah yang benar untuk Coinbase, masih ada ketidakpastian dalam ruang tersebut, termasuk lingkungan ekonomi makro yang lebih luas dan ketidakjelasan peraturan mengenai beberapa aset yang merupakan sekuritas dan gugatan Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) terhadap Coinbase yang belum terselesaikan.
'Semakin banyak perubahan'
Para analis juga melihat perkembangan positif serupa dalam model bisnis Robinhood yang dapat mengarah pada peningkatan di masa mendatang. Alasan utama untuk sikap positifnya meliputi produk-produk baru, ekspansi perusahaan di Inggris dan Eropa, serta calon pelanggan baru yang berasal dari akuisisi Bitstamp yang tertunda.
āFaktor-faktor yang mendorong peringkat Underweight kami semakin berubah, dan kini kami melihat risiko/imbalan untuk kedua saham tersebut lebih seimbang,ā kata Barclays.
