Baik penulis, Tim Fries, maupun situs web ini, The Tokenist, tidak memberikan nasihat keuangan. Harap baca kebijakan situs web kami sebelum membuat keputusan keuangan.

Di bawah naungan anak perusahaannya Paramount Pictures, Paramount Global memiliki katalog film terlaris yang didistribusikan secara luas, mulai dari Titanic dan Transformers hingga Indiana Jones, Shrek, dan Top Gun. Namun, laba perusahaan tersebut terus menurun sejak akhir tahun 2021.

Dari tahun 2021 hingga 2022, Paramount Global (NASDAQ: PARAA untuk kelas A dan PARA untuk kelas B) mencatat penurunan laba bersih sebesar 75% menjadi $1,1 miliar. Tahun berikutnya, perusahaan tersebut berada di zona negatif dengan kerugian bersih sebesar $0,6 miliar, setelah penurunannya meningkat dua kali lipat dari tahun 2022 menjadi 155%.

Meskipun pendapatan tahunannya meningkat sebesar 13% hingga Juni 2024, Paramount menderita kerugian bersih sebesar $5,413 miliar. Pada akhir April, CEO Paramount Bob Bakish mengundurkan diri, digantikan oleh tiga eksekutif: George Cheeks (CBS); Chris McCarthy (Showtime/MTV); dan Brian Robbins (Paramount Pictures/Nickelodeon).

Misi mereka secara strategis menempatkan Paramount Global di depan penggabungan yang sedang berlangsung dengan Skydance Media. Dari sudut pandang investor, haruskah ini dianggap sebagai sinyal untuk masa depan yang lebih baik?

Status Penggabungan Paramount Terbaru

Diluncurkan pada tanggal 7 Juli, Skydance Media dan Paramount Global menandatangani perjanjian definitif untuk mengarahkan perusahaan ke arah yang baru. Di bawah kepemimpinan David Ellison sebagai Ketua dan CEO, dan Jeff Shell sebagai Presiden, Paramount Baru akan didirikan dengan ketentuan sebagai berikut:

  • Pemegang ekuitas Skydance akan menerima 317 juta saham kelas B dengan harga $15 per saham, dengan nilai Skydance $4,75 miliar.

  • Skydance Investor Group akan mengakuisisi jaringan bioskop regional National Amusements Inc. (memiliki 77% hak suara Paramount Global) senilai $2,4 miliar (tunai) dan $4,5 miliar untuk penggabungan saham/tunai. Setelah itu, $1,5 miliar masuk ke neraca Paramount, sehingga total investasi menjadi $8,4 miliar.

  • Setelah penggabungan, Skydance Investor Group, yang dipimpin oleh David Ellison, akan memiliki 100% saham kelas A New Paramount dan 69% saham kelas B.

Dengan kata lain, pemegang saham Paramount kelas B (PARA) akan menerima premi 48%, mulai 1 Juli 2024. Demikian pula, mereka akan memiliki premi 28% untuk saham kelas A (PARAA). Untuk tujuan itu, Larry Ellison (80), pendiri Oracle yang merupakan miliarder dan pemegang saham mayoritas National Amusements, harus memiliki kendali atas Paramount melalui putranya David Ellison (41).

Kepemilikannya sendiri dilakukan melalui tiga usaha patungan di bawah Pinnacle Media yang memegang saham keluarga Ellison. Kepemilikan Pinnacle Media mencakup 77,5% saham di National Amusements sementara sisanya dimiliki oleh RedBird Capital Partners milik Gerry Cardinale.

Namun, Komisi Komunikasi Federal (FCC) belum sepenuhnya menyetujui penggabungan tersebut. Mungkin saja Departemen Kehakiman akan bergerak untuk memblokir penggabungan tersebut. Lagipula, Larry Ellison diketahui sebagai donatur GOP melalui Opportunity Matters Fund yang berpihak pada Partai Republik.

Menariknya, kontribusi politik Gerry Cardinale juga dikaitkan dengan Partai Republik.

Meskipun Larry Ellison telah memberikan sumbangan kepada Komite Nasional Demokrat (DNC) di masa lalu, fokusnya sebagian besar tertuju pada Partai Republik sejak 2014. Sementara itu, putranya, David, menjanjikan sumbangan sebesar $929.600 untuk pemilihan Biden pada bulan April. Konon, langkah ini berasal dari arahan donor Demokrat lama dan tokoh Hollywood, Jeffrey Katzenberg, yang juga merupakan salah satu ketua tim kampanye Biden.

Bergabunglah dengan grup Telegram kami dan jangan lewatkan berita terkini.

Apa yang Disampaikan Ellison kepada FCC?

Untuk memperkuat kasus penggabungan dengan FCC, Skydance Investor Group memusatkan kesepakatan tersebut pada personel baru, menggambarkan mereka sebagai “tim kepemimpinan yang sangat berkualitas dengan keahlian yang terbukti dalam industri penyiaran, media, dan teknologi.”

Untuk mengurangi potensi hambatan antimonopoli, pengajuan tersebut mencatat bahwa "keluarga Ellison dan RedBird tidak memiliki kepentingan yang dapat diatribusikan pada pemegang lisensi siaran televisi lainnya". Di luar Paramount Pictures, Paramount Global memegang CBS, Comedy Central, MTV, Pluto TV, layanan streaming Paramount+, dan Black Entertainment Television (BET).

Jaringan TV CBS sendiri beroperasi di 28 stasiun lokal, dan Skydance menjamin mereka akan “melestarikan dan meningkatkan” warisan mereka.

Apakah Fundamental Paramount Baru Sudah Tepat?

Salah satu kejatuhan utama Paramount Global adalah hilangnya pendapatan dari iklan, serta pemogokan penulis Hollywood yang mengganggu dan menunda banyak jadwal produksi konten.

Selain iklan dari jaringan TV yang turun 15% selama Q1, pendapatan lisensi menurun 25%, diikuti penurunan 48% lebih lanjut di Q2. Selama kepemimpinan Bakish, penekanannya adalah pada PHK dan peningkatan layanan streaming.

Hal ini masuk akal setelah pendapatan teater turun 40%. Pada Q2 2024, fokus pada layanan streaming memberikan dampak karena Paramount+ meningkatkan pendapatan sebesar 46% dari tahun ke tahun. Rencana strategisnya adalah untuk mendorong layanan streaming agar menguntungkan secara domestik pada tahun 2025, dibantu oleh penghematan biaya tahunan sebesar $500 juta.

Saat ini, perusahaan memiliki utang jangka panjang sebesar $14,5 miliar dan kas dan setara kas sebesar $2,3 miliar. Itulah sebabnya fokus kepemimpinan baru harus diarahkan pada peningkatan arus kas dan membuat perusahaan lebih ramping.

Kemungkinan besar New Paramount juga harus melepaskan diri dari apa yang disebut "wokeisme" untuk memperluas daya tarik massa, atau setidaknya tidak memberlakukan pembatasan konten buatan tersebut. Jika FCC menyetujui pengambilalihan Ellison, investor dapat mengharapkan New Paramount yang lebih bernilai.

Sebagai perbandingan, Oracle milik Ellison (NASDAQ: ORCL) telah memperoleh nilai sebesar 36% tahun ini. Pada periode yang sama, PARAA (kelas A) naik 13,7% pada $21,89 per saham, sementara PARA (kelas B) turun 28,6% pada $10,27 per saham, karena investor menunggu pertimbangan FCC. Mempertimbangkan kecenderungan politik Ellison, tidak sulit untuk melihat peningkatan lebih lanjut jika mantan Presiden Trump memenangkan masa jabatan keduanya.

Menurut Anda, apakah terjadi perubahan bisnis/politik di ranah media AS? Beri tahu kami di kolom komentar di bawah ini.

Penyangkalan: Penulis tidak memegang atau memiliki posisi apa pun dalam sekuritas yang dibahas dalam artikel.

Tulisan Bisakah “Paramount Baru” Mengatasi Kendala yang Dihadapi Paramount Saat Ini? muncul pertama kali di Tokenist.