Siklus halving Bitcoin selama empat tahun tampaknya mulai kehilangan dampaknya, karena harga BTC menunjukkan sedikit respons setelah halving pada April 2024. Secara historis, peristiwa halving telah mendorong lonjakan harga yang signifikan, tetapi kali ini, kinerja BTC pasca-halving adalah yang terlemah sejauh ini.

Pada saat penulisan, Bitcoin diperdagangkan hampir 10% di bawah harga hari halving-nya pada tanggal 20 April sebesar $63,8 ribu, menimbulkan keraguan tentang signifikansi siklus halving yang berkelanjutan. Outlier Ventures bahkan menyatakan siklus tersebut "mati", dengan alasan bahwa peristiwa ini tidak lagi memainkan peran utama dalam mendorong pergerakan harga BTC.

Kinerja Bitcoin pasca-halving turun ke titik terendah baru

Sekitar 200 hari sebelum Bitcoin mengalami halving, harga BTC melonjak hampir 2,5 kali lipat, sesuai dengan ekspektasi analis untuk peristiwa halving yang akan datang. Lonjakan harga ini hampir mirip dengan Epoch 2, ketika Bitcoin mewakili sekitar 99% dari kapitalisasi pasar aset digital.

Namun, pada saat itu, antisipasi peristiwa halving bukanlah satu-satunya penyebab lonjakan harga. Pada tanggal 11 Januari 2024, persetujuan ETF Bitcoin secara signifikan mendorong kenaikan harga BTC, dengan lebih dari 299.000 BTC arus masuk bersih. Persetujuan ETF Bitcoin juga mendorong permintaan BTC, yang menghasilkan kenaikan epoch 5 selama 100 hari, mengungguli kenaikan epoch rata-rata sebesar 17%.

Periode pasca-halving menceritakan kisah yang berbeda meskipun terjadi lonjakan harga sebelum halving. Empat bulan setelah halving, BTC masih mencatat kinerja harga terendah setelah halving. Pada saat penulisan, harga BTC adalah $57.251, yang merupakan penurunan 10% dari harga pada hari pertama halving.

Halving pada tahun 2016 memiliki dampak paling signifikan terhadap harga BTC

Setelah tahun 2016, perubahan harga BTC lebih dipengaruhi oleh faktor-faktor selain peristiwa halving. Lonjakan harga terbaru sebelum dan sesudah halving terutama dipengaruhi oleh persetujuan ETF Bitcoin, sementara pada tahun 2020, masuknya modal pasca-COVID memainkan peran penting.

Pada tahun 2020, banyak negara terpaksa mencetak lebih banyak uang untuk mengatasi dampak COVID-19. Sebagai permulaan, AS sendiri meroketkan pasokan uangnya hingga 25,3%.

Dengan demikian, peningkatan jumlah uang beredar berdampak signifikan terhadap harga Bitcoin, dengan BTC meningkat sekitar 6,6 kali lipat pada tahun pertama setelah halving.

Oleh karena itu, tahun 2016 menandai halving terakhir yang berdampak besar pada pasar Bitcoin. Jasper De Maere, Pemimpin Riset Outline Ventures, menulis: “Kami yakin bahwa tahun 2016 adalah terakhir kalinya halving berdampak signifikan dan mendasar pada pergerakan harga BTC. Sejak saat itu, ukuran imbalan blok BTC bagi para penambang menjadi tidak berarti dalam konteks pasar kripto yang semakin matang dan beragam.”