Uniswap telah dikenai denda sebesar $175.000 oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Tuduhannya? Menawarkan transaksi komoditas ritel dengan leverage dan margin dalam aset digital tanpa persetujuan regulasi yang tepat.

Denda ini juga disertai peringatan. Uniswap Labs, perusahaan di balik protokol tersebut, harus menghentikan segala aktivitas yang melanggar Commodity Exchange Act (CEA). Ian McGinley, Direktur Penegakan Hukum CFTC, mengatakan:

“Tindakan hari ini sekali lagi menunjukkan bahwa Divisi Penegakan Hukum akan secara tegas menegakkan CEA seiring dengan berkembangnya platform aset digital dan ekosistem DeFi. Operator DeFi harus waspada untuk memastikan bahwa transaksi mematuhi hukum.”

Token dengan leverage menawarkan eksposur yang lebih besar terhadap kripto, yang berarti lebih berisiko. Menurut CFTC, perdagangan ini ilegal karena tidak melibatkan "pengiriman aktual" dalam waktu 28 hari. Rupanya, itu merupakan persyaratan untuk transaksi seperti ini.

Ditambah lagi, Uniswap membiarkan pedagang eceran biasa—orang-orang yang tidak seharusnya terlibat dalam transaksi berisiko ini—berpartisipasi tanpa pengawasan yang tepat.

Ini sebenarnya bagian dari cerita yang lebih besar tentang pertikaian yang sedang berlangsung antara regulator AS mengenai siapa yang harus mengatur apa di pasar kripto. Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) secara tradisional lebih agresif, mengejar proyek-proyek yang dianggapnya sebagai sekuritas.

SEC telah bertindak keras terhadap perusahaan kripto, menindak dengan tuntutan hukum dan tindakan penegakan hukum di mana-mana. Mereka telah menyerang Coinbase, menuduhnya menjalankan bursa efek nasional, pialang, dan lembaga kliring yang tidak terdaftar. Kasus tersebut masih dalam proses.

Pada tahun 2019, SEC juga mengejar Telegram, dengan mengatakan bahwa penjualan token senilai $1,7 miliar pada dasarnya merupakan penawaran sekuritas yang tidak terdaftar. Pengadilan mendukung SEC dalam hal itu, menghentikan rencana Telegram dengan putusan pendahuluan.

Misalnya, dalam kasus terhadap Ripple, SEC berpendapat bahwa XRP dijual sebagai sekuritas yang tidak terdaftar. Namun, pengadilan tidak setuju pada beberapa poin, dengan mengatakan penjualan XRP di bursa bukan merupakan penawaran sekuritas.

Kemenangan lain bagi industri ini adalah ketika Pengadilan Sirkuit D.C. menemukan penolakan SEC terhadap aplikasi ETF Bitcoin Grayscale bersifat sewenang-wenang dan tidak masuk akal.

Di sisi lain, CFTC secara umum berfokus pada derivatif tetapi semakin menegaskan dirinya dalam industri tersebut, terutama dalam hal komoditas.

Ada juga desakan di Kongres untuk memperjelas siapa yang melakukan apa. Beberapa anggota parlemen cenderung memberi CFTC kewenangan lebih, terutama atas aset yang tidak sesuai dengan definisi sekuritas SEC.