对这轮周期的一些简单观察：

1、由于ETF的存在，BTC与山寨的价格表现、以及与加密市场牛熊之间的关系，可能已经发生变化，所以会出现BTC高位横盘震荡，山寨一路阴跌的情况。目前大饼距离ATH的跌幅是22%，而大部分主流山寨距离本轮高点已经下跌70~90%

2、大量L2的存在可能吸血了ETH的价值捕获能力，同样，其中已经发行代币的公链也分流了ETH的整体市值，这些现象都一定程度导致了ETH价格的疲软。

3、缺乏新涌现的明星式行业领袖，例如上一轮的SBF。铁顺本来有机会成为这样的人物，但是Blast的表现令人大失所望。

4、以23年1月作为本轮起涨点来看的话，到24年5月已经有16个月时间；以23年10月作为起涨点，则是7个月时间。期间有Portal这种公开预售，开盘直接上币安的项目，也有Bome这种发射后3天上币安的项目，现在回想的话2~5月的流动性和情绪都处于一个高峰。

反正我目前是完全看不出后续行情多空，直观感受就是觉得山寨已经跌的挺便宜，大饼又在相对高位横着，对于喜欢的山寨币，既怕踏空又怕暴跌，暂时持U观望中。