Interpretasi: Kisah di balik penjualan ETH besar-besaran oleh Ethereum Foundation lagi

Ditulis oleh: Ebunker

Apakah Ethereum Foundation adalah "ahli pelarian"?

Pada tanggal 23 Agustus, Federal Reserve merilis ekspektasi penurunan suku bunga, dan pasar mata uang kripto mengantarkan tren peningkatan. Namun, operasi on-chain terjadi satu demi satu - Ethereum Foundation mentransfer 35,000 ETH ke bursa Kraken pada pagi hari tanggal 24 Agustus.

Terakhir kali Ethereum Foundation mentransfer sejumlah besar ETH ke Kraken adalah pada 6 Mei tahun lalu, ketika yayasan tersebut mentransfer 15,000 ETH ke bursa Kraken. Selama enam hari berikutnya, harga ETH anjlok dari $2,006 menjadi $1,740, turun 13%.

Karena rekor pengiriman skala besar di beberapa titik yang relatif tinggi di masa lalu, Ethereum Foundation dijuluki "ahli melarikan diri dari puncak" oleh pasar.

Misalnya, yayasan tersebut berhasil menyelesaikan dua pengiriman pada titik tertinggi di pasar bullish tahun 2021:

(1) Pada 17 Mei 2021, Ethereum Foundation menjual 35.053 ETH dengan harga rata-rata US$3.533. Selanjutnya, pasar enkripsi mengalami "kerusakan 5.19" dan harga mata uang turun menjadi sekitar US$1.800, hampir setengahnya;

(2) Pada tanggal 11 November 2021, Ethereum Foundation sekali lagi menjual 20.000 ETH dengan harga rata-rata $4.677, dan kemudian pasar mulai menurun. Kedua pengiriman ini bisa disebut sebagai top escape yang akurat.

Namun, dari perspektif waktu yang lebih lama, Ethereum Foundation tidak selalu menjual pada titik tertinggi.

Menurut data yang dikumpulkan oleh Wu Blockchain, Ethereum Foundation juga menjual 100.000 ETH pada 17 Desember 2020 (menjual 100.000 ETH dengan harga satuan 657 dolar AS) dan 12 Maret 2021 (menjual 28.000 ETH dengan harga satuan 1.790) ETH ) semuanya terjual sebelum Ethereum melonjak, kehilangan keuntungan besar berikutnya.

Dilihat dari catatan transfer Ethereum Foundation pada tahun lalu, tidak sulit untuk menemukan bahwa operasinya pada dasarnya adalah penjualan reguler. Tidaklah tepat untuk menyebutnya sebagai "master pelarian teratas" hanya berdasarkan beberapa penjualan tinggi.

Mengapa Ethereum Foundation menjual ETH?

Mengenai transfer 35,000 ETH ke bursa baru-baru ini, Aya Miyaguchi, direktur eksekutif Ethereum Foundation, menjelaskan, “Ini adalah bagian dari aktivitas pengelolaan dana Ethereum Foundation. Ethereum Foundation memiliki anggaran tahunan sekitar US$100 juta, sebagian besar terdiri dari Hibah dan gaji dibuat-buat, dan beberapa penerima hanya dapat menerima mata uang fiat. Untuk waktu yang lama di tahun ini, Yayasan Ethereum diberitahu untuk tidak melakukan aktivitas pendanaan apa pun karena peraturannya rumit dan rencana tidak dapat dibagikan sebelumnya transaksi tidak sama dengan penjualan, dan penjualan berikutnya mungkin direncanakan dan bertahap."

Menurut data dari analis kripto DefiIgnas, setelah mentransfer 35,000 ETH, Ethereum Foundation masih memiliki sekitar 273,000 ETH, terhitung sekitar 0.25% dari total pasokan ETH. Menurut laporan terbaru, Ethereum Foundation mengalokasikan $30 juta pada kuartal keempat tahun 2023 dan $8.9 juta pada kuartal ketiga. Pendanaan terutama digunakan untuk konferensi global (seperti Devcon dan Devconnect yang terkenal), kursus online, proyek inovatif, dll.

Selain itu, laporan tahun 2021 menunjukkan bahwa total pengeluaran Ethereum Foundation untuk pengeluaran internal, hibah eksternal, dan penghargaan adalah US$48 juta, termasuk US$21 juta dalam pengeluaran R&D L1 dan US$9,7 juta dalam pengeluaran pengembangan masyarakat (termasuk hibah dan pendidikan). biaya operasional (gaji, biaya hukum, dll.) adalah $5,1 juta.

Selain itu, yayasan yang menjual token tidaklah unik. Misalnya, Polkadot telah menjadi kontroversi karena pembelanjaannya yang gila-gilaan.

Dampak pasar dari aksi jual Ethereum Foundation dan arah perbaikannya

Seperti dapat dilihat dari gambar di atas, sejak pencatatan ETF Ethereum pada tanggal 23 Juli, pada tanggal 26 Agustus, ETHE Grayscale telah memiliki arus keluar bersih kumulatif sebesar 799,000 ETH, dengan rata-rata arus keluar bersih harian sebesar 32,000 lembar (ETH lainnya adalah dalam keadaan arus masuk bersih, arus keluar bersih keseluruhan adalah sekitar 141.900 koin). Sebagai perbandingan, pembuangan 35,000 ETH oleh Ethereum Foundation baru-baru ini tidak terlalu besar.

Faktanya, dapat dimengerti jika Ethereum Foundation menjual ETH, karena tim memerlukan dukungan finansial untuk pengembangan dan pengoperasian. Selain itu, 273,000 ETH yang dimiliki oleh yayasan hanya menyumbang 0.25% dari total pasokan. Dilihat dari rasio nilai pasar, perilaku penjualan yayasan memiliki dampak langsung yang kecil terhadap likuiditas pasar, dan dampak negatifnya lebih banyak tercermin pada sentimen pasar, seperti menyebabkan kepercayaan pemegang ETH menjadi frustasi dan mengikuti tren penjualan, dll.

Secara terpisah, Ethereum Foundation sebelumnya telah mengumumkan anggaran $100 juta, namun tanggapan komunitas baru-baru ini menyoroti meningkatnya kebutuhan akan pengungkapan rincian keuangan secara rutin. Misalnya, publikasikan laporan terperinci secara rutin yang berisi pembaruan keuangan dan fundamental, termasuk pengeluaran tim, waktu penjualan ETH (yang harus sepenuhnya mempertimbangkan cara mengurangi dampak terhadap pasar), bagaimana dan di mana dana digunakan, ukuran dan alokasi tim, dll. ., dan Memberikan antarmuka kepada komunitas tentang pengumuman, aktivitas, aktivitas keuangan Yayasan Ethereum, dll. Dengan cara ini, suasana hati komunitas akan menjadi lebih stabil, dan pemegang ETH akan lebih memperhatikan, memahami, dan mendukung Yayasan Ethereum, membantu untuk mempromosikan pengembangan Ethereum.

ETH Foundation diharapkan dapat membawa lebih banyak pengembang dan pengguna ke Ethereum, blockchain kontrak pintar paling terkenal, melalui hubungan masyarakat penelitian dan pengembangan yang berkelanjutan, operasi komunitas, dan pendidikan pasar.