Tampaknya Federal Reserve akhirnya akan menyerah. Setelah berbulan-bulan bertahan, mereka bersiap untuk memangkas suku bunga. Pertemuan terakhir pada bulan Juli telah memulai rencana, dan sekarang, September tampaknya menjadi bulan mereka akan benar-benar mengambil tindakan.
Menurut risalah rapat yang dirilis hari ini, Fed semakin dekat dengan keputusan yang telah ditunggu-tunggu banyak orang.
Sebagian besar orang yang hadir dalam pertemuan bulan Juli sepakat: jika angka-angka terus muncul sesuai harapan, maka sudah saatnya untuk menurunkan suku bunga.
Pasar sudah memperkirakan hal ini, dan ini akan menjadi pertama kalinya sejak pandemi Covid-19 di mana Fed memangkas suku bunga.
Semua orang di Komite Pasar Terbuka Federal memilih untuk mempertahankan keadaan tetap stabil pada bulan Juli, tetapi beberapa dari mereka ingin segera memulai pemangkasan saat itu juga.
Inflasi terkendali, namun kekhawatiran pasar tenaga kerja tetap ada
Jadi, apa masalahnya? Mengapa tidak langsung saja memangkas suku bunga? The Fed punya alasannya sendiri. Risalah rapat menunjukkan bahwa "beberapa" pejabat menganggap kemajuan inflasi dan peningkatan pengangguran sebagai alasan yang cukup baik untuk memangkas suku bunga hingga seperempat persen saat itu juga.
Namun, "beberapa" hanyalah beberapa dalam bahasa Fed, jadi tidak semua orang setuju. Mereka bermain aman, memastikan bahwa angka-angka tersebut terus mendukung penurunan suku bunga sebelum melakukan langkah besar apa pun.
Namun, data tersebut memberikan keyakinan kepada Fed. Inflasi akhirnya menunjukkan tanda-tanda mereda. Para pejabat mengakui bahwa angka-angka tersebut telah mengarah ke arah yang benar, memberi mereka harapan bahwa inflasi bergerak menuju target 2 persen mereka.
Hampir semua peserta mengira faktor penyebab disinflasi ini akan terus berlanjut dalam beberapa bulan mendatang. Namun, ada hal lain yang lebih penting daripada sekadar inflasi. Pasar tenaga kerja juga menjadi perhatian mereka, dan bukan hal yang baik.
Banyak pejabat dalam pertemuan tersebut menyebutkan bahwa angka pekerjaan mungkin tidak sebagus yang terlihat. Kenaikan gaji mungkin dilebih-lebihkan, kata mereka, dan hal itu menimbulkan kecurigaan.
Tingkat pengangguran telah merangkak naik hingga 4,3 persen, lebih dari setengah persen lebih tinggi dari level terendah dalam 12 bulan. Itu bukan sesuatu yang bisa diabaikan begitu saja oleh Fed, terutama karena peningkatan seperti itu bisa menjadi tanda akan datangnya resesi.
Para ekonom mengatakan bahwa peningkatan pengangguran mungkin disebabkan oleh meningkatnya jumlah tenaga kerja, tetapi hal itu tidak meredakan kekhawatiran Fed.
Suku bunga bisa turun lebih jauh jika kondisi memburuk
The Fed telah mempertahankan suku bunga pada level tertinggi dalam 23 tahun, yaitu antara 5,25 dan 5 persen. Sudah lebih dari setahun sejak mereka mempertahankan suku bunga tersebut, mencoba menahan inflasi.
Tetapi dengan inflasi yang sekarang mendekati titik manis 2 persen, suku bunga tinggi tersebut mulai terasa seperti beban, terutama bagi peminjam.
Namun, seberapa dalam dan seberapa cepat Fed memangkas suku bunga akan bergantung pada bagaimana pasar tenaga kerja bertahan. Para pejabat telah berbicara tentang bagaimana pasar tenaga kerja melambat, tetapi mereka belum siap untuk menyebutnya lemah.
Pertumbuhan lapangan kerja telah melambat dari bulan ke bulan, dan dengan meningkatnya angka pengangguran, pasti ada sesuatu yang terjadi.
Meski begitu, Ketua Fed Jay Powell tidak menunggu pasar kerja benar-benar hancur sebelum mengambil tindakan.