Artikel ini direproduksi dari: 💎X akun TON Ecological Research Institute
📱 Langkah cerdas dari Telegram dan $TON Foundation
Kemana perginya pendapatan TON dari penjualan nama pengguna dan nomor anonim di Fragment? Jawaban yang benar tentu saja Telegram. Pavel Durov mengumumkan pada awal Februari 2024 bahwa Telegram bermaksud membatasi kepemilikan TON hingga 10% dari keseluruhan penerbitan, atau 510 juta TON. Pada hari yang sama, Telegram mulai menjual TON melalui transaksi over-the-counter (OTC) dengan diskon 10% hingga 50%, dengan menetapkan periode lock-up 1 hingga 5 tahun.
🕵️♂️ Telegram OTC: Menganalisis Dompet
Menganalisis dompet Telegram dan Fragment, kita dapat melihat bahwa mereka sekarang secara kolektif memegang sekitar 4% dari total penerbitan TON, yang berarti sebagian besar token telah terjual. Semua proses penjualan dan pengelolaan TON dilakukan melalui kontrak rilis, yang merilis sejumlah token dalam jangka waktu yang ditentukan. Ada juga bagian khusus untuk ini di vesting.ton.org (inilah contohnya).
Saat meneliti dompet Telegram untuk mentransfer TON, saya menemukan poin-poin penting berikut:
1. Staking: Telegram secara aktif berpartisipasi dalam staking TON melalui berbagai kumpulan nominasi tunggal. Ini memberi mereka keuntungan sekitar 3% per tahun.
2. Validator: Telegram berpartisipasi sebagai validator jaringan TON melalui Fragment. Namun, validator tidak aktif dalam pemungutan suara. Misalnya, dalam pemungutan suara baru-baru ini untuk mengurangi komisi jaringan, mereka tidak memberikan suara sama sekali.
3. Investasi kumpulan: Sekitar 30 juta TON dialokasikan ke kumpulan kontrak pintar TON Whales. Keputusan ini nampaknya aneh karena mereka memiliki kontrak pintar TOP dan ya, Tonstaker yang sepenuhnya likuid. Apakah kamu tidak percaya padaku?
Tidak ada mekanisme menarik lainnya dalam penggunaan TON Whales. Di antara pembeli yang menarik, hanya @whale yang dapat diidentifikasi, siapa yang membeli 3,6 juta TON, dan transaksi terbesar datang dari orang asing yang membeli 22,7 juta TON (mungkin Pantera Capital?).
🤔️ Vesting dan prediksi
Melihat lebih dekat pada rilis kontrak pintar Telegram menunjukkan bahwa semua TON dibekukan selama satu tahun, dengan total periode rilis lima tahun. Fase pertama pembukaan kunci akan dimulai pada bulan Februari 2025, ketika seperempat dari seluruh TON akan dibuka, dan kemudian sebagian token akan dirilis setiap bulan hingga tahun 2028.
Menariknya, hampir semua pembeli yang mengunci TON dalam jangka panjang menjual token TON mereka saat ini (dengan harga $6-7) antara bulan April dan Juni 2024. Hal ini mungkin mengindikasikan bahwa mereka yakin harga TON akan turun, apalagi mengingat mereka membelinya dengan harga diskon hingga 50%.
Mulai tahun 2025, hal ini akan dibuka tidak hanya melalui penjualan OTC Telegram, tetapi juga melalui TON Believers Fund yang telah lama terlupakan, yang mencakup perusahaan seperti TOP dan DWF, dengan total total 1,3 miliar TON. Hal ini akan memberikan tekanan besar pada pasar. Saya memperkirakan pada akhir tahun 2025, harga TON akan turun di bawah $3.
Selain itu, pada tahun 2027, dompet tidak aktif dari 171 penambang awal dengan saldo 1 miliar TON akan dibuka. Meskipun ini adalah dompet Telegram, hal ini tidak memberikan keyakinan tentang masa depan.
☕️ Kesimpulan
TON Foundation secara aktif meningkatkan TVL (nilai total aset blockchain) dan mempromosikan aktivitas di blockchain melalui peningkatan dan liga terbuka, dengan tujuan mencapai $1 miliar di TVL pada November 2024. Hal ini akan membantu menarik lebih banyak investor untuk bergabung dengan The Gateway. Namun, peningkatan ini bukannya tidak terbatas, dan nilai tukar TON diperkirakan akan berubah secara signifikan dari bulan Februari 2025 hingga 2028, yang dapat menyebabkan volatilitas pasar yang parah.
Perlu dicatat bahwa Telegram telah menyatakan dalam semua presentasinya bahwa 500 juta pengguna akan bergabung dengan TON pada tahun 2028, namun pengguna baru sama sekali tidak menyadari penjualan OTC dan penguncian TON untuk penambang awal, dan semua pembukaan kunci akan selesai pada saat itu.
