Penulis: ROTI, Terjemahan: Golden Finance xiaozou
Sangat penting bagi Ethereum untuk meninggalkan narasi uangnya yang sangat masuk akal – saya tidak yakin apakah itu hal yang baik atau buruk.
Mengapa saya mengatakan itu? Karena pengguna kini telah bermigrasi dari mainnet, kemungkinan besar kami tidak akan melihat L2 kembali ke tingkat pembakaran ETH yang terlihat sebelum peningkatan Dencun (24 Maret).
L2 adalah:
Dapatkan imbalan eksekusi
Memiliki hubungan pengguna
Menskalakan throughput sambil menjaga biaya Ethereum relatif tetap (dalam kasus Alt-DA)
1. Dunia yang kita impikan
Peta jalan modular selalu memiliki masalah yang signifikan dengan migrasi pengguna, dengan aktivitas mainnet menurun ketika peserta on-chain bermigrasi ke satu atau beberapa solusi L2 favorit mereka. Hal ini memang diharapkan.
Seiring waktu, alur pengguna pada dasarnya akan terlihat seperti ini:
Aktivitas akan terhenti, dengan segelintir pengguna tersebar di beberapa L2 awal, mainnet, dan Alt-L1.
Kemudian sejumlah besar L2 akan merangsang lonjakan aktivitas, dan L2 ini akan sangat aktif dan bersaing secara aktif untuk mendapatkan ruang blok.
Permintaan ruang blok ETH (dari pengguna yang kurang sensitif terhadap biaya, yaitu L2), tingkat pembakaran dipulihkan, dan ekosistem Ethereum mempertahankan narasi mata uang ultrasoniknya (deflasi ETH) dan menarik skala besar melalui pengguna L2 yang dapat diskalakan. menakjubkan!
Namun, setelah peningkatan Dencun, situasinya berbeda.
2. Apa yang kita lihat
Kini setelah mekanisme blobspace diperkenalkan, L2 dapat mengurangi biaya transaksi secara signifikan, dan kita menyaksikan pembentukan tren lain: L2 menelan lebih banyak transaksi dan throughput, sambil mempertahankan biaya Ethereum yang relatif stabil.
Berikut adalah indikator Dasar selama 90 hari terakhir:
Volume transaksi meningkat sekitar 75%
Throughput meningkat sekitar 100%
Pembayaran Ethereum datar
Apa yang akan terjadi jika ekosistem L2 tumbuh tanpa batas tanpa tambahan biaya ETH? Mereka memakan pengguna L2 lainnya dan tidak ada ETH tambahan yang dibakar. Mereka seperti lubang hitam, menyerap pengguna dalam ekosistem Ethereum.
Ini berarti Anda (kemungkinan besar) akan mendapatkan sesuatu seperti ini:
Hukum eksponensial mulai berlaku, dengan L2 yang dominan menyerap jumlah pengguna yang tidak proporsional, sementara Ethereum masih kurang dimanfaatkan karena biaya pembayaran ke Ethereum relatif tidak berubah meskipun ada pertumbuhan pengguna.
Inilah mengapa menurut saya inilah saatnya untuk meninggalkan narasi uang yang sangat masuk akal: karena ini mungkin tidak akan menjadi faktor penentu untuk waktu yang sangat lama (terutama jika diukur pada skala waktu kripto).
Menurutku itu juga bukan hal yang buruk. Jika Anda ingin ETH menjadi mata uang, karena sekarang ETH berfungsi sebagai rantai penyelesaian dan keamanan, bukan sebagai rantai pengguna, inflasi bukanlah hal yang buruk dan akan membantu penyebaran cepat ke seluruh ekosistem ini.
Menjadikannya (secara artifisial) langka akan merusak beberapa properti ini (lihat saja Bitcoin). Itu narasi yang bagus dan sangat penting.
3. Beberapa gagasan lain
Harap dicatat bahwa ini adalah pernyataan tentang narasi yang sangat kuat, bukan prospek dari aset itu sendiri, dan saya tetap optimis terhadap aset Ethereum.
Saya pikir akan lebih baik bagi pengembang inti untuk terus bergerak maju dengan peta jalan modular daripada sepenuhnya kembali menggunakan ekstensi L1. Mereka seharusnya mencoba melakukan penskalaan L1 lebih awal sebelum menerapkan L2, namun kini edukasi pengguna dan manfaat lebih lanjut yang didapat dari ekonomi L2 lebih besar daripada manfaat penskalaan L1.
Lakukan beberapa pengoptimalan (misalnya waktu blok) untuk mengurangi kerumitan yang tidak perlu seperti pra-konfirmasi, namun pastikan untuk tetap melakukannya.
Pentingnya ETF bagi ETH tidak dapat dilebih-lebihkan. Mereka adalah pengubah permainan struktural dan semua pembicaraan saat ini tidak akan relevan lagi bagi mereka di tahun-tahun mendatang.
Ironisnya, penyalahgunaan ETH oleh L2 justru berujung pada bullish? Jika saya adalah entitas bisnis yang ingin menghasilkan uang dari basis pengguna saya, Coinbase memiliki cetak biru yang sempurna untuk saya. Jadi ini berarti saya masih berada dalam ekosistem Ethereum, terus memperluas narasi ini, namun belum sepenuhnya menerimanya. Tidak yakin sisi pendulum mana yang lebih penting.
