Penulis: 0xBreadguy
Disusun oleh: Peisen, BlockBeats
Catatan Editor: Volume pembakaran Ethereum telah turun ke salah satu level terendah sejak Penggabungan karena peningkatan Dencun yang mengakibatkan pengurangan biaya transaksi pada jaringan Ethereum. Analis CryptoQuant mengatakan bahwa peningkatan Dencun akan menggembungkan Ethereum lagi, yang dapat menghancurkan karakteristiknya sebagai mata uang "ultra-sound (ultrasonic)". 0xBreadguy berdiskusi di media sosial apakah konsep “mata uang ultrasonik” harus ditinggalkan.
Sangat penting bagi Ethereum untuk berhenti mempromosikan konsep “uang ultrasonik” – tetapi saya tidak yakin apakah itu hal yang baik atau buruk.
Mengapa Anda mengatakan itu? Karena pengguna kini telah diminta untuk bermigrasi keluar dari mainnet, kemungkinan besar kami tidak akan melihat L2 kembali ke tingkat pembakaran ETH berkelanjutan yang terlihat sebelum Dencun (Maret 2024).
Situasi L2 saat ini adalah:
Terima hadiah eksekusi
Memiliki hubungan pengguna
Menskalakan throughput sambil menjaga biaya relatif tetap pada Ethereum (lebih baik jika menggunakan Alt-DA)
Sumber gambar: @growthepie_eth
Masa depan yang kita impikan
Selalu ada kesenjangan migrasi pengguna dalam peta jalan modular, dengan aktivitas mainnet diperkirakan menurun ketika peserta on-chain berpindah ke solusi atau solusi L2 favorit mereka.
Tren aliran pengguna secara keseluruhan kira-kira sebagai berikut:
Sumber gambar: @growthepie_eth
Aktivitas akan menurun karena sebagian kecil pengguna menyebar ke beberapa solusi L2 awal, mainnet, dan L1 alternatif.
Para pengguna ini kemudian akan digantikan oleh membanjirnya jaringan L2 baru yang online dan bersaing untuk mendapatkan ruang blok yang sama yang pernah kita gunakan untuk membuat surat perintah monyet.
Permintaan ruang blok ETH (didorong oleh pengguna yang kurang sensitif terhadap biaya (L2)), mekanisme penghancuran kembali dibahas, dan ekosistem menunjukkan karakteristik ultrasonik (ETH secara bertahap mengalami de-inflasi) dan menarik masyarakat melalui L2 terukur. Sangat keren.
Namun, setelah Dencun, keadaannya sedikit berbeda.
Apa yang kita lihat
Kini setelah blobspace diperkenalkan dan L2 dapat memproses sebagian besar transaksi dengan diskon 10x, kami melihat tren lain muncul:
L2 tunggal menangani peningkatan jumlah transaksi dan throughput sekaligus menjaga biaya Ethereum relatif stabil.
Berikut adalah metrik Base selama 90 hari terakhir:
Volume transaksi meningkat sekitar 75%
Throughput meningkat sekitar 100%
Pembayaran ke Ethereum tetap tidak berubah
Sumber gambar: @growthepie_eth
Apa yang terjadi jika satu ekosistem L2 tumbuh tanpa batas waktu tanpa menimbulkan biaya ETH tambahan? Ekosistem L2 ini mengkanibalisasi pengguna L2 lainnya tanpa meningkatkan jumlah ETH yang dibakar.
Mereka seperti lubang hitam, menyedot pengguna dari ekosistem Ethereum. Ini berarti Anda (kemungkinan besar) akan mendapatkan:
Sumber gambar: @growthepie_eth
Efek Powerlaw mulai terasa, dengan solusi L2 yang dominan menarik jumlah pengguna yang tidak proporsional, sementara pemanfaatan Ethereum tetap rendah karena biaya penerbitan data ke Ethereum relatif tidak berubah meskipun ada pertumbuhan.
Inilah mengapa menurut saya inilah saatnya untuk meninggalkan konsep “uang ultrasonik”: karena dalam jangka waktu yang lama (terutama rentang waktu di dunia kripto), hal tersebut mungkin tidak akan menjadi faktor yang signifikan.
Saya juga tidak yakin apakah itu hal yang buruk. Jika Anda ingin ETH menjadi rantai yang sekarang digunakan untuk penyelesaian dan keamanan, bukan rantai pengguna, inflasi tidak selalu berarti buruk, hal ini membantu meningkatkan likuiditas dan penyebaran di semua ekosistem ini.
Menjadikan ETH (secara artifisial) menjadi langka akan menghalangi properti ini (lihat: Bitcoin). Konsepnya tentu saja menarik, dan itu penting.
Pikiran lain
Sebagai pengingat, ini adalah komentar mengenai konsep "mata uang ultrasonik" dan bukan pandangan terhadap aset itu sendiri, dan saya tetap optimis mengenai hal tersebut.
Saya pikir akan lebih baik bagi pengembang inti untuk terus bergerak maju dengan peta jalan modular daripada sepenuhnya memperluas L1. Mereka harus mencoba memperluas L1 lebih awal dan lebih lama sebelum memberikan jalan kepada L2, namun pada titik ini pendidikan pengguna dan manfaat ekonomi L2 lebih lanjut akan lebih bermanfaat.
Lakukan beberapa optimasi (waktu blok) untuk mengurangi kompleksitas yang tidak perlu seperti pra-konfirmasi, namun pertahankan arahnya tetap sama.
Pentingnya ETF bagi ETH tidak dapat dilebih-lebihkan. Mereka adalah pengubah permainan struktural dan semua topik ini tidak akan relevan lagi bagi mereka selama beberapa tahun ke depan.
Ironiskah L2 yang menyalahgunakan ETH dengan cara ini bersifat bullish? Jika saya adalah entitas bisnis yang ingin memonetisasi basis pengguna saya, Coinbase memiliki cetak biru yang sempurna untuk saya. Oleh karena itu, saya akan tetap berada di ekosistem Ethereum dan melanjutkan konsepnya, tetapi dalam posisi ekstraktif. Tidak yakin sisi mana dari pendulum ini yang lebih penting.
