Dengan memahami dan mengantisipasi emosi orang lain, kita dapat memanfaatkan peluang pasar. Dengan transparansi data on-chain pada Bitcoin dan aset lainnya, kita memiliki peluang untuk memanfaatkan informasi ini demi keuntungan kita. Jika Anda merasa mudah tersesat di antara semua metrik yang ada, konsep MVRV (Nilai Pasar terhadap Nilai yang Direalisasikan) memainkan peran penting dalam analisis pasar! Terutama dalam hal mengukur keserakahan dan ketakutan investor selama fase Bull Run. Tujuan artikel ini adalah untuk mengeksplorasi bagaimana indikator ini dapat digunakan secara efektif selama periode ini. Semua itu untuk mengantisipasi pergerakan pasar dan lebih memahami dinamika yang terjadi di pasar dan Bitcoin.
Bitcoin dan MVRV
Kami telah membahas topik ini dengan Anda pada bulan Mei lalu, untuk mempelajari cara memahami dan menggunakannya. Namun, sebagai pengingat singkat, berikut ini adalah poin-poin utamanya: MVRV dihitung dengan mempertimbangkan dua ukuran khusus: * Harga saat setiap BTC diperoleh (Harga Realisasi), * Dengan membandingkan biaya dasar ini dengan harga saat ini (harga spot). Berkat perbandingan ini, kami dapat menentukan sejauh mana keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi yang ditinggalkan oleh pasar secara keseluruhan. Beginilah cara kami memperoleh rasio Nilai Pasar terhadap Nilai Realisasi. Ini adalah salah satu indikator on-chain paling terkenal yang digunakan oleh kebanyakan orang.
Metrik ini adalah alat yang sangat serbaguna dan berguna untuk menganalisis pasar.
Ada banyak cara untuk menafsirkannya, dan itulah keindahannya! Pertama, metrik ini dapat digunakan untuk mengidentifikasi saat penjual kehabisan tenaga pada titik terendah siklus. Metrik ini juga membantu menentukan periode tekanan jual yang kuat di puncak pasar. Metrik ini juga mendeteksi tingkat harga saat perilaku investor cenderung berubah. Namun, di sini kita akan fokus pada penggunaan alat ini untuk mengukur kondisi emosional investor. Terutama saat mereka memperoleh laba besar.
Ini akan memungkinkan kita mengidentifikasi saat-saat ketika keserakahan menguasai pikiran mereka, ketika harga dan pasar sedang tidak terkendali.
Selama pasar sedang naik
MVRV mengukur tingkat keuntungan atau kerugian yang belum terealisasi yang dimiliki oleh investor. Tentu saja, semakin tinggi rasio MVRV, semakin besar keuntungan pasar. Pada tahun 2017 dan 2021, rasio MVRV melampaui 3,4. Tingkat di mana keberlanjutan keuntungan pasar tersebut menjadi penting untuk dipertanyakan! Untuk mengilustrasikan hal ini, mari kita asumsikan bahwa harga Bitcoin saat ini adalah $68.000. Jika MVRV adalah 3,4, ini berarti bahwa harga biaya rata-rata bagi investor adalah sekitar $20.000. Dengan kata lain, mereka memiliki keuntungan yang belum terealisasi sebesar $48.000 per Bitcoin, keuntungan sebesar 240%. Ini adalah tanda yang jelas bahwa mayoritas investor menjadi serakah dan tidak mengambil kemenangan mereka dari meja.
Ini sering kali menjadi indikator bahwa pasar mungkin akan segera berbalik arah. Memang, ketika investor yang lebih berpengalaman mulai mengambil untung secara massal, ini dapat menyebabkan koreksi yang signifikan. Atau bahkan menandai berakhirnya siklus bullish. Jadi, penting untuk mengawasi level-level ini! Apakah untuk mengantisipasi perubahan perilaku investor atau pergerakan pasar.
Tanda kurung pada posisi terendah pasar
Sebaliknya, semakin rendah rasio MVRV, semakin besar kerugian bagi investor. Hal ini dapat menunjukkan tanda-tanda kapitulasi, seperti rasio MVRV di bawah 0,7, yang terjadi pada tahun 2018-19 dan 2022. Misalnya, jika harga Bitcoin saat ini adalah $15.000 dan MVRV adalah 0,7, ini berarti harga biaya rata-rata investor adalah sekitar $21.400. Dengan kata lain, mereka menanggung kerugian yang belum terealisasi sebesar $6.400 per Bitcoin, atau kerugian rata-rata sebesar 30%.
Level ini sering kali secara akurat memberi sinyal dasar siklus, menunjukkan zona ideal untuk mengakumulasi Bitcoin atau aset lainnya!
Mengukur keserakahan investor
Daripada berfokus pada pemegang saham jangka panjang (LTH), yang kurang reaktif terhadap fluktuasi pasar, lebih relevan untuk mengamati perilaku investor jangka pendek. LTH-MVRV merupakan indikator yang berguna untuk melacak siklus pasar. Namun, indikator ini kurang reaktif untuk analisis harian. Jadi, kita akan melihat investor yang telah berada di pasar kurang dari 6 bulan. Mereka sering memasuki pasar melalui FOMO (Fear Of Missing Out) dan mencari keuntungan cepat. STH-MVRV (Short-Term Holder MVRV) sangat berguna untuk menilai keserakahan mereka, karena indikator ini mengukur laba yang belum terealisasi yang mereka miliki.
Bila rasionya tinggi, ini menunjukkan bahwa investor tersebut telah mengumpulkan laba yang substansial dalam kaitannya dengan harga pembelian awal mereka. Hal ini dapat mendorong mereka untuk mempertahankan posisi mereka, dengan harapan mendapatkan lebih banyak keuntungan. Namun, jika pasar melemah, keserakahan ini dapat menjadi bumerang. Karena takut kehilangan laba yang belum terealisasi, mereka mungkin menjual secara massal, yang memicu tekanan jual yang kuat. Hal ini menciptakan efek bola salju, yang membuat pasar jatuh ke dalam spiral ke bawah.
Dengan memantau STH-MVRV, kita dapat mengantisipasi kapan keserakahan ini dapat menyebabkan keputusan yang tergesa-gesa. Dan akibatnya, pembalikan pasar.
Menyimpulkan pemahaman kita tentang pasar
Setelah mencapai puncak siklus, MVRV sering kali mengalami pembalikan tajam, bergerak dari nilai yang sangat tinggi ke level yang sangat rendah dalam waktu singkat, terkadang hanya beberapa hari. MVRV yang turun tajam di bawah rata-rata pergerakan tahunannya sering kali merupakan tanda pasar yang sedang lesu. Keuntungan yang belum terealisasi menguap dalam sekejap, berubah menjadi kerugian yang belum terealisasi, membuat banyak investor terpuruk. Contoh: Antara 10 Mei dan 23 Mei 2021, keuntungan yang belum terealisasi investor turun dari $708 miliar menjadi $301 miliar, atau sekitar 57% keuntungan menguap hanya dalam 13 hari. Peristiwa serupa terjadi pada November 2021, serta pada Desember 2017.
Pada tahap ini, banyak investor mendapati diri mereka dengan harga pembelian yang tidak menguntungkan. Dan biasanya butuh waktu untuk mengembalikan kepercayaan diri ke pasar. Di masa lalu, hal ini sering menjadi pertanda pasar yang melemah. Ini adalah saat orang yang paling rakus biasanya meninggalkan pasar, karena kesal atau dendam, setelah mengalami kerugian besar.
MVRV merupakan alat yang hebat untuk lebih memahami psikologi investor, khususnya di akhir siklus bullish. Dengan menangkap momen ketika keserakahan mencapai puncaknya, alat ini menawarkan bantuan yang tak ternilai dalam mengantisipasi pembalikan pasar.
Dengan indikator ini, kita memiliki kunci untuk menavigasi gejolak pasar dengan lebih tenang. Mulai sekarang, tidak ada lagi alasan untuk tidak memanfaatkan peluang sebaik-baiknya saat peluang itu muncul!
