Di dunia mata uang kripto, Bitcoin berdiri sebagai raja yang tak terbantahkan. Namun, ketika Bitcoin terus memasuki dunia keuangan arus utama, Bitcoin menghadapi hambatan besar yang dapat menghambat pertumbuhannya di masa depan. Analis Bitcoin Willy Woo, diikuti oleh satu juta penggemar kripto di media sosial, baru-baru ini menyampaikan kekhawatiran tentang likuiditas mata uang kripto. Woo membagikan grafik terbuka yang menyoroti pertumbuhan rasio antara Bitcoin "kertas", yang diwakili oleh derivatif, dan koin cair aktual.
Fenomena Bitcoin Kertas
Analisis Woo dimulai dengan pengamatan yang tajam—munculnya turunan Bitcoin. Instrumen keuangan ini, yang sering digunakan untuk tujuan spekulatif, telah menjadi terkenal di ekosistem kripto. Mereka mewakili Bitcoin “kertas”, yang hanya ada di dunia digital, dan diperdagangkan di berbagai platform. Rasio kertas Bitcoin terhadap koin cair sebenarnya yang beredar terus meningkat, dan tren ini menimbulkan kekhawatiran yang signifikan.
Pengurasan Likuiditas dan Manipulasi Harga
Salah satu kekhawatiran utama yang disuarakan oleh Willy Woo adalah bahwa proliferasi derivatif Bitcoin menyedot likuiditas dari pasar Bitcoin yang sebenarnya. Pengurasan likuiditas ini membuka kemungkinan manipulasi harga dan melemahnya reli. Tidak seperti Bitcoin, yang persediaannya terbatas, dolar AS (USD) melimpah dan tersedia bagi investor. Pemain besar di dunia kripto dapat memanfaatkan modal besar untuk memberikan tekanan jual anorganik pada Bitcoin, sehingga memengaruhi dinamika harganya.
Musuh di Dalam: Pasar Berjangka
Woo melanjutkan dengan menegaskan bahwa meningkatnya kehadiran pasar berjangka menimbulkan tantangan yang signifikan bagi Bitcoin. Pasar ini memungkinkan institusi yang tidak memiliki Bitcoin untuk memberikan tekanan jual selama mereka memiliki kepemilikan USD dalam jumlah besar. Woo berpendapat bahwa dinamika ini berperan dalam mengurangi reli dramatis yang dialami Bitcoin di masa-masa awalnya. Munculnya pasar berjangka menandai titik balik yang mengubah lintasan pergerakan harga Bitcoin.
Perjuangan untuk Likuiditas Spot
Dalam analisisnya, Woo menunjukkan masalah penting—perbedaan antara volume perdagangan harian di pasar berjangka dibandingkan dengan pasar spot. Volume perdagangan berjangka jauh melampaui volume pasar spot, sehingga menghasilkan situasi di mana pasar spot tampaknya mengorbit pada tarikan gravitasi pasar berjangka. Woo bahkan berpendapat bahwa dominasi pasar berjangka ini mungkin berkontribusi pada penundaan yang berkepanjangan dalam persetujuan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin.
Kesimpulan
Lanskap mata uang kripto berkembang pesat, dan Bitcoin, sebagai pionirnya, menghadapi tantangan yang sama. Pertumbuhan derivatif Bitcoin dan dampaknya terhadap likuiditas menimbulkan pertanyaan tentang masa depan cryptocurrency. Meskipun Bitcoin terus menarik imajinasi investor di seluruh dunia, Bitcoin harus mengatasi tantangan ini untuk mempertahankan posisinya sebagai raja mata uang kripto. Wawasan Willy Woo menjadi pengingat bahwa bahkan orang terkuat pun bisa menghadapi hambatan dalam perjalanan mereka menuju kesuksesan di dunia keuangan yang selalu berubah.
