Sumber video: Tidak dirantai

Disusun oleh: Peyton (Analis 7UPDAO)

tuan rumah:

  • James Seyffart, Analis Riset, Intelijen Bloomberg

  • Alex Kruger, pendiri Asgard

  • Joe McCann, pendiri, CEO dan kepala investasi Asymmetric

Tamu: Nic Carter, Mitra Umum, Castle Island Ventures

Sejak diluncurkan pada tahun 2016, Unchained telah menjadi salah satu podcast cryptocurrency paling populer. Setiap hari Selasa, pembawa acara Laura Shin – penulis The Cryptopians – mengadakan wawancara atau diskusi selama satu jam dengan tokoh-tokoh penting di dunia kripto. Setiap hari Jumat, Laura memberikan analisis mendalam tentang berita terbesar minggu ini, merangkum berita utama minggu ini. Diantaranya, Bits + Bips dipandu oleh James Seyffart, Alex Kruger dan Joe McCann.

Dalam episode Bits + Bips kali ini, pembawa acara James Seyffart, Alex Kruger, dan Joe McCann bergabung dengan Nic Carter untuk mendalami janji-janji Trump yang mengubah permainan kepada komunitas kripto, perubahan kebijakan Kamala Harris yang tidak terduga, dan kebangkitan Solana yang eksplosif. . Selain itu, Nic menjawab pertanyaan mendesak seputar ETF Ethereum dan apa yang dia lakukan akhir-akhir ini untuk memberikan lebih banyak modal pada ekosistem.

Nic Carter

Nick Carter adalah mitra umum di Castle Island Ventures, dengan fokus pada investasi dalam infrastruktur keuangan kripto dan hak properti Internet. Dia adalah salah satu pembawa acara podcast On The Brink dan menulis kolom untuk CoinDesk. Carter meraih gelar BA dalam bidang Filsafat dari Universitas St Andrews dan MA di bidang Keuangan dari Universitas Edinburgh. Dia memiliki pengalaman bekerja di Fidelity Investments dan telah menulis untuk beberapa publikasi termasuk Harvard Business Review, Fortune, dan Bitcoin Magazine Passed article. Carter telah muncul di platform media termasuk Bloomberg, CNBC dan BBC News.

Ia dikenal karena pembelaannya terhadap teknologi anti-otoritas dan kebebasan. Meskipun Carter bukan penganut supremasi Bitcoin, dia mendukung prinsip-prinsip seperti hak milik Lockean dan persaingan moneter. Dia yakin Undang-Undang Kerahasiaan Bank tidak konstitusional dan menganjurkan pemulihan penerbitan mata uang swasta dan pembentukan standar uang digital yang sebenarnya. Dia juga terlibat dalam Inisiatif Energi Bersih Bitcoin dan menjabat sebagai penasihat untuk beberapa organisasi di bidang kripto. Selain itu, Carter adalah petarung MMA amatir 1-0 dan memiliki investasi pribadi di berbagai perusahaan teknologi dan kripto.

Reaksi Nic terhadap penyebutan Trump tentang pembongkaran “Chokepoint 2.0”

Nic: Menyatakan keterkejutannya karena postingan blognya menjadi bagian dari wacana politik, dengan mengatakan, "Sungguh menakjubkan bahwa postingan blog saya telah menjadi bagian dari wacana politik di negara ini. Sungguh mengejutkan saya."

Dia menggambarkan Chokepoint 2.0 sebagai strategi yang mirip dengan Chokepoint 1.0, yang "merupakan program resmi di bawah pemerintahan Obama untuk meminggirkan bisnis tertentu yang tidak mereka sukai, dengan menggunakan cara-cara yang tidak konstitusional." Dia menjelaskan bahwa Chokepoint 2.0 Ketika FTX pulih dari keruntuhannya, bersifat federal regulator mulai menargetkan industri mata uang kripto, menjadikannya “sangat sulit dan mahal untuk mendapatkan layanan perbankan,” yang menurut Trump “penting” bagi seluruh industri.

Joe meminta Nic untuk menjelaskan Chokepoint 2.0 kepada hadirin, menyebutkan bahwa istilah tersebut telah dibahas sebelumnya, dan menyoroti dampak sikap pemerintahan Biden terhadap cryptocurrency sejak Mei. Ia mengakui sulitnya mengakses layanan perbankan bagi perusahaan aset digital dan merefleksikan pentingnya Chokepoint 2.0 menjadi bagian dari wacana politik.

Joe menyebut tweet Nic, yang menyertakan foto topless, menyentuh poin-poin penting termasuk Chokepoint 2.0. Joe meminta Nic untuk mendiskusikan semangat tweet tersebut dan poin-poin yang dibuatnya, menyarankan untuk menggali lebih dalam detail kompetisi karate yang disebutkan dalam tweet tersebut.

Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin

Nic: Menurut saya, usulan Trump untuk tetap menyita Bitcoin lebih pragmatis secara politis karena menghindari kontroversi mengenai pembelian pasar Bitcoin dan kemungkinan serangan dari Partai Demokrat. Dia mencatat bahwa Bitcoin yang disita, terutama dari peretasan Bitfinex, secara teknis bukan milik pemerintah AS, sehingga memperumit situasi.

Nic menyatakan keraguannya bahwa RUU Lummis akan disahkan, dengan alasan bahwa RUU tersebut lebih merupakan pernyataan untuk menarik komunitas Bitcoin daripada upaya legislatif yang serius. Dia memuji gagasan Trump untuk menahan bitcoin yang disita tetapi menekankan perlunya menyelesaikan masalah kepemilikan sah.

Nic juga membandingkan proposal Lummis, yang berupaya membeli 5% Bitcoin, dengan AS, yang memiliki sekitar 3,4% cadangan emas di atas tanah, dan mencatat bahwa proposal Lummis lebih radikal. Dia menyimpulkan bahwa RUU tersebut kemungkinan besar tidak akan berhasil, terutama menjelang pemilihan presiden mendatang, dan memandang proposal tersebut sebagai upaya berbasis narasi dengan implikasi signifikan terhadap kebijakan Bitcoin global namun hasilnya tidak pasti.

Pentingnya Janji Trump di Konferensi Bitcoin

Alex: Menunjukkan bahwa meskipun RUU Lummis mempunyai peluang yang kecil untuk disahkan, tujuan dari hal ini adalah untuk memicu diskusi dan perhatian media. Dia menyebutkan pernyataan Trump di konferensi tersebut, seperti "Bitcoin adalah industri baja baru", "Bitcoin akan melampaui emas", dan "Pengguna Bitcoin adalah orang-orang yang sangat cerdas." Trump juga berjanji untuk memecat Gary Gensler pada hari pertama, menghapuskan Choke Point 2.0, menentang mata uang digital bank sentral (CBDC), mendukung hak asuh mandiri dan kebebasan bertransaksi, mengubah Amerika Serikat menjadi pusat penambangan Bitcoin, dan tidak pernah menjual mata uang Bitcoin . Alex menekankan bahwa pernyataan-pernyataan ini mencerminkan transformasi cryptocurrency dari yang dianggap sebagai ancaman terhadap penerimaannya saat ini.

Joe: Menurut saya, kesimpulan utamanya adalah diskusi dan perhatian media yang dihasilkan oleh janji Trump. Dia mengakui bahwa meskipun banyak pernyataan Trump yang mungkin bermotif politik dan kemungkinan besar tidak akan sepenuhnya terwujud, namun penting untuk menyertakan pernyataan tersebut dalam diskusi. Hal ini menyebabkan liputan media arus utama mengenai topik ini dan perhatian dari para pemimpin internasional.

Nic: Menunjukkan bahwa Trump telah membuat janji yang sangat spesifik seperti memecat Gary Gensler, mencabut Choke Point 2.0, membentuk Dewan Penasihat Cryptocurrency, dan mengesahkan undang-undang dalam waktu 100 hari. Dia menyebutkan bahwa janji-janji tersebut akan sulit untuk dibatalkan, dan meskipun beberapa orang berpendapat bahwa Trump secara teknis tidak dapat memecat Gensler, mungkin ada jalan keluarnya. Nic juga menyebutkan dukungan Trump terhadap stablecoin, yang memperluas platform Partai Republik dan mencerminkan tren yang berkembang di dunia kripto.

James: Mengamati reaksi terkuat penonton terhadap janji Trump untuk memecat Gary Gensler. Meskipun Trump secara teknis tidak bisa langsung memecat Gensler, posisi Gensler bisa berubah begitu presiden baru menjabat. Sekalipun Trump tidak bisa langsung memecat Gensler, ia bisa menjadikan masa jabatan Gensler sebagai masa yang penuh tantangan.

Alex: Menambahkan bahwa Trump dapat memecat ketua SEC, tetapi tidak dapat mengeluarkannya sepenuhnya dari SEC, yang berarti Gensler masih memiliki hak suara. Dia lebih lanjut mencatat bahwa Nic telah memberikan kontribusi penting dalam diskusi stablecoin. Alex menegaskan, jika Circle diizinkan menerbitkan stablecoin berbunga, hal ini akan memperkuat cadangan dolar AS. Dia membandingkannya dengan penggunaan Tether yang digunakan oleh pengguna internasional untuk menghindari devaluasi mata uang.

Kemiripan Tether dengan sistem Eurodolar

Joe: Menanyakan kepada Nic apakah dia dapat memperluas perbandingan Tether dengan Eurodolar dan menyebutkan bahwa itu mungkin berguna bagi pemirsa.

Nic: Menunjukkan bahwa dia tidak yakin Trump sepenuhnya memahami konsep tersebut, tapi Vance mungkin mengerti. Dia menyebutkan pandangan Vance bahwa hegemoni dolar dapat merugikan Amerika tengah, berbeda dengan pandangan memperluas pengaruh dolar melalui stablecoin. Nic menjelaskan bahwa Eurodolar muncul karena kendala dalam sistem perbankan AS dan kebutuhan untuk menghindari kendala tersebut. Demikian pula, stablecoin seperti Tether diciptakan untuk menyediakan cara melakukan transaksi dolar AS di luar sistem perbankan tradisional. Stablecoin awalnya digunakan untuk penyelesaian dan jaminan, namun telah berkembang menjadi alat akses dolar digital global, yang menguntungkan mereka yang tidak memiliki akses ke perbankan dolar AS. Hal ini mirip dengan apa yang dilakukan Eurodolar.

Alex: Selain itu, simpanan Eurodolar saat ini berjumlah sekitar $13 triliun, yang menunjukkan besarnya besarnya pasar.

James: Disebutkan bahwa ketika dia dan Nic pertama kali mulai meliput mata uang kripto, mereka menyebut stablecoin sebagai “cryptodolars,” dan mencatat bahwa 98% stablecoin dalam mata uang dolar AS. Dia mengamati bahwa meskipun ada dominasi ini, istilah “cryptodolar” belum diterima secara luas.

Potensi dampak dari bahasa pertemuan Fed

Joe: Disebutkan bahwa karena kita mengadakan pertemuan Fed minggu ini, ada baiknya membahas implikasi makroekonomi. Dia mengakui antisipasi Alex terhadap pertemuan tersebut, dengan mencatat bahwa tidak ada penurunan suku bunga yang diharapkan pada minggu ini, namun dia tetap berpegang pada perkiraannya untuk penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September, dibandingkan perkiraan Alex sebesar 25 basis poin.

Joe menekankan pentingnya pernyataan The Fed dalam konferensi pers, khususnya mengenai data ekonomi yang lemah, meningkatnya pengangguran, dan data CPI yang negatif. Dia juga menyebutkan kemungkinan kesalahan kebijakan jika The Fed menunggu terlalu lama atau memangkas terlalu sedikit, mengutip pernyataan yang dapat menyarankan skenario "penurunan suku bunga jangka panjang", serupa dengan apa yang dilakukan Bank Sentral Eropa pada bulan Juni.

Selain itu, Joe mencatat bahwa keputusan Bank of Japan setelah pertemuan FOMC dapat berdampak pada nilai tukar USD/JPY.

Alex: Menurut saya pertemuan The Fed hari Rabu akan berlangsung tenang, tidak akan ada penurunan suku bunga dan fokusnya akan tertuju pada bahasa yang digunakan Powell. Dia memperkirakan Powell akan bersiap menghadapi kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September, dengan pernyataan yang ditujukan untuk mengurangi volatilitas dan mempertahankan prediktabilitas.

Alex menekankan pentingnya data inflasi yang baik dan data ekonomi yang berfrekuensi tinggi, seperti Indeks Ekonomi Dallas, yang menunjukkan bahwa beberapa bagian perekonomian berjalan dengan baik. Dia khawatir jika hanya ada satu kali penurunan suku bunga pada tahun ini, maka hal ini akan dianggap sebagai kesalahan kebijakan dan menyarankan penurunan suku bunga lebih lanjut akan diperlukan.

Mengenai Bank of Japan, Alex memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin dan kemungkinan pengurangan QE, yang dapat berdampak pada nilai tukar USD/JPY. Dia menunjuk pada volatilitas USD-JPY baru-baru ini sebagai hal yang penting karena dampaknya terhadap carry trade dan penurunan risiko. Alex menyimpulkan bahwa hasil pemilu Trump-Kamala akan berdampak lebih besar pada Bitcoin dibandingkan tindakan The Fed.

Alex: Menyatakan kekhawatiran bahwa jika The Fed memangkas suku bunga dua kali pada bulan September, hal ini dapat diartikan sebagai kekhawatiran The Fed mengenai hard landing, sehingga mengirimkan sinyal pesimistis dibandingkan sinyal optimis.

James: Jelaskan bahwa pasar saat ini mengharapkan peluang 10% untuk lebih dari satu kali penurunan suku bunga, namun dia secara pribadi hanya memperkirakan satu kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin. Dia memperkirakan akan ada tiga kali penurunan suku bunga pada akhir tahun ini, meskipun dia ragu akan ada dua kali penurunan suku bunga pada bulan September.

Potensi dampak dari paparan kampanye Harris terhadap perusahaan kripto

James: Membahas langkah terbaru kampanye Harris untuk mengatur ulang hubungannya dengan industri kripto pada konferensi Bitcoin. Ia yakin pendekatan yang tidak terlalu partisan dan sebaiknya bipartisan akan menjadi pendekatan yang ideal. Dia mencatat bahwa sementara beberapa komunitas kripto tidak senang dengan langkah tersebut, sekitar 15 anggota Partai Demokrat menandatangani surat yang menyerukan evaluasi ulang kebijakan kripto yang mungkin lebih menguntungkan daripada kebijakan pemerintahan Biden. James percaya bahwa meskipun Partai Demokrat menang, dampaknya terhadap industri bisa netral atau berpotensi positif dibandingkan dengan pemerintahan saat ini.

Nic: Menyamakan langkah ini dengan “reset” Hillary Clinton pada tahun 2012 dengan Rusia, keterlibatan Kamala Harris mungkin tidak mengarah pada dukungan nyata terhadap mata uang kripto. Dia mencatat bahwa kelompok progresif, termasuk Harris, umumnya tidak mendukung mata uang kripto karena bertentangan dengan preferensi mereka terhadap kendali negara atas aktivitas keuangan. Nic skeptis bahwa kelompok sayap kiri akan benar-benar menerima mata uang kripto, dan percaya bahwa keterlibatan ini hanyalah upaya untuk mendapatkan kembali pijakan yang hilang dari Trump di bidang mata uang kripto, dan bukan pengakuan sejati terhadap industri ini. Dia mengakui bahwa ada beberapa pendukung kripto progresif, tetapi mereka tidak mewakili spektrum posisi progresif yang luas.

Joe: Setuju dengan Nic bahwa keterlibatan kampanye Harris lebih merupakan taktik politik daripada upaya serius untuk terlibat dengan industri kripto. Dia mencatat bahwa pembalikan kebijakan pemerintahan Biden dalam masalah terkait enkripsi tampaknya bermotif politik. Joe menyatakan skeptisismenya terhadap niat kampanye Harris untuk membangun kerangka peraturan kripto yang komprehensif, dan menunjukkan bahwa hal itu mungkin lebih bertujuan untuk mencetak poin politik daripada melakukan perubahan substantif.

James: Soroti bahwa senator muda Partai Republik umumnya lebih mendukung mata uang kripto dan mungkin mendapatkan lebih banyak pengaruh seiring berjalannya waktu. Dia juga menyebutkan masalah terkait ketidakjelasan peraturan dan praktik penambangan Bitcoin yang masih dapat memicu kontroversi meskipun ada kemungkinan kemajuan peraturan di bidang lain.

Nic: Mengomentari pidato Trump tentang AI dan industri padat energi, ia menyatakan bahwa fokus platform Trump pada revitalisasi jantung Amerika akan konsisten dengan mendukung industri padat energi seperti penambangan Bitcoin dan pusat data AI. Nic menganggap pandangan Trump masuk akal, meski tidak semua orang menganut pandangan tersebut.

Penampilan terbaru Solana

James: Merefleksikan pengalamannya di konferensi Bitcoin, menyebutkan investasi pribadi signifikan Jan van Eck (CEO VanEck) di Bitcoin, dan membahas kinerja ETF Ethereum. Dia menyebutkan bahwa ETF Ethereum mengalami arus keluar bersih, sedangkan ETF Bitcoin mengalami arus keluar yang signifikan pada awalnya tetapi akhirnya mengalami arus masuk bersih. James memperkirakan bahwa ETF Ethereum tidak akan mencapai tingkat keberhasilan yang sama dengan ETF Bitcoin, sebagian karena penerimaan Ethereum yang lebih rendah di Wall Street.

Nic: Saya pikir Ethereum memiliki masalah narasi dan tidak setenar Bitcoin di Wall Street. Dia menghubungkan buruknya kinerja ETF Ethereum dengan fakta bahwa peran Ethereum tidak sejelas identitas “emas digital” Bitcoin. Nic percaya bahwa platform baru seperti Solana mendapat manfaat dari perdebatan yang sedang berlangsung mengenai Ethereum dan dipandang sebagai opsi yang lebih inovatif dan berkinerja tinggi.

Joe: Mengomentari ETF Ethereum dan tantangannya, ia mencatat bahwa meskipun ada prediksi, ETH-E telah mengalami arus keluar yang besar dibandingkan dengan ETF lain karena struktur biayanya yang tinggi.

Dia membandingkan hal ini dengan kinerja Solana baru-baru ini, dengan mencatat bahwa metrik Solana, termasuk volume transaksi, telah melampaui Ethereum meskipun kapitalisasi pasar Solana lebih rendah.

Joe percaya bahwa masuk akal untuk membandingkan Solana secara langsung dengan Ethereum sebagai blockchain lapisan pertama karena Solana tidak melakukan outsourcing eksekusinya ke blockchain lapisan kedua seperti yang dilakukan Ethereum.

Dia juga mengingat Kyle Samani (Managing Partner di Multicoin Capital) yang memperkirakan bahwa Solana akan melampaui Ethereum pada metrik utama, yang mempengaruhi perdagangan nilai relatif antara keduanya.

Mengenai Solana ETF, Joe mengakui bahwa meskipun belum ada kepastian apakah akan segera diluncurkan, sejumlah indikator menunjukkan Solana adalah kandidat kuat. Dia juga mendiskusikan taruhannya dengan Steven McClurg (dari CoinShares Valkyrie Fund) mengenai aliran Ethereum ETF, mencatat bahwa aliran saat ini negatif dan dia berada pada posisi yang kurang menguntungkan dalam taruhan tersebut.

James: berbagi wawasan dalam diskusi tentang kemungkinan Solana ETF, mencatat bahwa meskipun VanEck yakin hal ini bisa terjadi dalam waktu satu tahun, BlackRock saat ini fokus pada Bitcoin dan Ethereum dan tidak memiliki rencana segera untuk meluncurkan Solana ETF. Dia menyebutkan bahwa batas waktu terakhir untuk pengajuan ETF adalah akhir bulan Maret, dan meskipun masih belum pasti bagaimana potensi perubahan kebijakan di bawah Trump akan berdampak pada jangka waktu tersebut, Solana tampaknya menjadi kandidat kuat untuk pertimbangan ETF di masa depan.

Alex: Minta Joe untuk menanggapi kritik terhadap pengembangan Firedancer oleh Jump dan apakah menurutnya ini mungkin merupakan cara bagi Jump untuk mendapatkan nilai dari investor ritel.

Joe: Sebagai tanggapan, kritik ini adalah masalah klasik Crypto Twitter. Dia menekankan persahabatannya dengan tim Jump tetapi mengklarifikasi bahwa dia bukan seorang investor. Joe mengapresiasi keterlibatan Jump dalam teknologi sinkronisasi negara global yang canggih dan yakin inovasi ini bermanfaat bagi investor ritel. Dia mengakui bahwa Jump adalah bisnis yang mencari keuntungan dan mungkin menggunakan perangkat keras khusus untuk Firedancer guna mendapatkan keunggulan kompetitif, namun menegaskan bahwa hal itu tidak dimaksudkan untuk merugikan investor ritel. Joe mencatat bahwa Firedancer adalah klien sumber terbuka, yang memungkinkan siapa saja untuk melakukan fork dan memodifikasinya, dan mencatat bahwa jika Jump mencoba mengambil keuntungan dari investor ritel, mereka kemungkinan akan melakukannya dengan cara sumber tertutup.

Perbandingan ETH vs SOL

Nic: Sebagai pemodal ventura, Nic mencatat bahwa perusahaannya saat ini lebih aktif di Solana daripada di Ethereum. Mereka tidak memaksakan preferensi rantai tertentu pada pengusaha, namun membiarkan mereka memilih berdasarkan kebutuhan proyek. Namun, Nic mengamati bahwa proyek yang saat ini melibatkan lebih banyak pendiri adalah di Solana. Mereka umumnya menerapkan pendekatan lepas tangan terhadap permasalahan ekosistem.

Alex: Memposting pendapatnya tentang debat Solana vs. Ethereum, menyatakan preferensinya terhadap kombinasi Bitcoin dan Solana, dengan keyakinan bahwa kombinasi tersebut akan melampaui Ethereum. Dia mengakui bahwa meskipun ETF diperdagangkan seperti yang diharapkan, arus keluar yang cepat tidak terduga. Dia menekankan bahwa ETF kemungkinan akan menghasilkan arus masuk positif dalam jangka menengah dan panjang.

Alex juga menyebutkan bahwa memasukkan Lapisan 2 ke dalam metrik Ethereum memperumit perbandingan, menunjukkan bahwa penilaian dan kapitalisasi pasar Lapisan 2 juga harus dipertimbangkan. Dia menguraikan dengan analogi yang menurutnya tepat, membandingkan Bitcoin dengan emas digital, Ethereum dengan AWS (Amazon Web Services), dan Solana dengan App Store.

James: Sebagai tambahan, Robert Mitchnick (Kepala Aset Digital di BlackRock) melihat Ethereum dan Solana sebagai saling melengkapi daripada bersaing langsung dengan Bitcoin. Dia setuju, mencatat bahwa Bitcoin berfungsi sebagai penyimpan nilai, sementara Ethereum dan Solana bersaing untuk mendapatkan pangsa pasar yang berbeda dan berpotensi lebih besar.