PvP 之下，市场需要什么？

一天发行超 2600 个 Memecoin ，收益超 230+ SOL。MakeNow.Meme 一经上线再度引发名人币热潮，$CTO 重现暴富神话，前排地址是内幕交易者还是链上 Degen 玩家？极致 PvP 下散户如何获益？

Memecoin 狂欢之下，基于真实业务的价值投资逻辑是否还被市场认可？VC、项目方、KOL、大户、小散等对市场的偏差是否罅隙更深？如何定位自身生态位置，选择合适的投资逻辑，狂欢之下更需冷静的反思。

source：https://dune.com/hashed_official/makenowmeme

MakeNow.Meme 为何迅速引发热潮？

从 Pump.fun 开始，就有众多 Memelaunch Pool 争相涌现，但相较于 Pump.fun 的 Bonding Curve 大大简化了资产发行效率真正做到了一键发币来说，其他产品虽有亮点但却未引发太多热潮。

Moonshot 背靠 Dex Screener，有不错的流量入口，也有造富效应明显的 $SC ( Shark Cat ），表现不俗但仍无法抢占 Pump.fun 市场份额。ApeStore 作为 Base 上交易量巨大的发行平台，为 Base 生态吸引了大批玩家但交易量近期也有所下滑。Rug.fun 发端于 Farcaster 生态，类似赛马游戏小火一把，现在却疑似软 Rug。众多平台依靠注意力经济短期迅速获利难以维系，Pump.fun 收益却在 7 月 29 日再此接近前高，遭遇众多 Fud ，为什么至今仍能十分活跃？

从市场需要什么开始思考？

没有人来市场不是为了获利。

当价值币一跌再跌，主流市场叙事匮乏，散户不再为 VC 币买单。本轮牛市变为了互不接盘的牛市，而 Memecoin 是时间维度的资金错配，其极具造富效应的神话极大程度上吸引了用户注意。随着公链基础设施的完善，市场 FOMO 的情绪，Memecoin 市场成为了散户眼中最公平最快速获利的方式。

这一模式下，市场需要更快的交易节奏，更低的参与成本，更高的财富效应。Pump.fun 很好的满足了散户的需求。其 Bonding Curve 从发行模式进行简化，极大程度的提高了资金发行效率，节奏更快，成本更低，理解更简单，交易更公平。从而看起来可以以小搏大，迅速获利，即使从市场上盈利变得更难，但赌场却从会不缺人。

但是这一模式下 KOL 、项目方与散户无太大差异，一天成百上千个流水盘，项目方也无法洞悉哪个会是真正的金狗，KOL 做社区喊单也不存在上帝视角的优势，太过明目张胆割韭菜则会遭遇名誉危机。那处于这层生态位的群体要如何获利？

做市的优化?

先援引下加密韋馱（@thecryptoskanda）的思考：

source：https://x.com/thecryptoskanda/status/1818928440575508495

诚然如图上所说，MakeNow.Meme 为做市模型提供了一个很好的方向。表面看公开透明，所有人都需要通过扫链才能第一时间获取合约。但实际上，KOL、项目方或许可以私下和平台达成协议，提前狙击买入低价筹码，既不损失名誉也能用自身影响力迅速变现，为处于这批生态位，具有极大流量的群体提供了很好的入口。而平台则利用名人效应迅速扩大影响力，散户看到造富神话争相参与，一时间造成极大的热潮。

（MakeNow.Meme 项目方据传为 Nansen CEO 朋友，除以上原因外项目方或许还是需要一点资源背景，处于核心圈层。）

哪种模式散户更易获利？

MakeNow.Meme 除了对做市模型很多的优化，同时选择推特一键发币，很好地利用了名人效应，极大程度上简化了社交传播链条，使整个节奏更快更直接。如果说 Pump.fun 的用户群体是散户，那 MakeNow.Meme 的用户群体则更倾向于 KOL 、Degen 玩家、科学家等，对散户来说，参与难度更高，但相比 Pump.fun 有较为明确的获利模式 —— 扫推特找发 Memecoin 的 KOL，扫链找真合约，提前狙击埋伏。

但在这种模式下，散户参与仍有不小难度。

  • 真假 CA 如何判断？—— 虽然现在已经有几种方案，例如：通过合约长短及后缀分辨，但尚无明确定论。

  • 路径依赖能否复制？ —— Pump.fun 玩家之前建立的聪明钱、推特账号矩阵是否需要重写，形成的路径依赖在其上是否能成功复制。

  • 谁来拉盘？ —— 随处可发的 Memecoin 带来散户共识的分散，寻找哪一个才能跑出百倍币，更是犹如大海捞针。

  • KOL 多次发 Memecoin 后市场增量空间在哪里？ —— 一个 KOL 的名人效应可以利用几次？愿意参与的名人有多少？一定时间内市场容量可能有上限，后续增量空间如何寻找。

短期来看，名人效应和做市优化带来了的红利会使项目得到广泛传播。但长期来看，人人皆可发行后，人人都是项目方，谁愿意来做持续的买单，KOL、DEV、Degen、鲸鱼、散户等生态格局又会如何变化？

Memecoin 的傲慢与偏见

Solana 大会的短片相当有趣，一提及代币空投分配人满为患，一谈到技术创新门可罗雀。人人都觉得项目方在虚假宣传，无人在意是否有真的技术创新，拉盘才是王道，回馈社区才是优质项目？这种市场模式下，催生了 Memecoin 迅速发展。VC 抨击，但仍挡不住众多平台争相涌现；十赌九输，但仍有聪明钱持续获利。Memecoin 已经不是赌大小的游戏，但仍有无数人在赌大小。Memecoin 饱受争议下，有着无数傲慢与偏见，到底有无创新，可以为项目发展和市场提供何种参考？

  • 寻找增量空间 —— 把蛋糕做大永远是更好的方案。Memecoin 作为快速吸引用户的流量入口给 Solana 和 Base 带来了一波红利。但如何承接生态建设仍值得思考。

  • 定位目标群体 —— 如今鲸鱼、小散、链上、极客等用户需求愈发不同，项目方更需做好精准定位。安全性？高收益？还是技术创新？不同叙事吸引不同生态位用户参与，存在一定的市场传导过程。

  • 解决实际问题 —— 什么问题才是需要解决的实际问题？区块链不可能三角、RWA、合规化等，哪一个是真实需求？短中长期面临的市场资金规模及流动性等都不同，不同链生态建设重点和用户使用习惯也不尽相同。

Memecoin 不仅是赌大小的游戏，也是当下整体市场的缩影。一定程度上反应了目前人们的真实需求，市场发展的阶段。不带有偏见的看待，才能更准确把握当下市场处于何种情绪，资金如何流向，抓住属于自己的机会。