Meskipun menjadi pemimpin pasar di bidang oracle, Chainlink (LINK) menunjukkan tanda-tanda stagnasi dibandingkan pesaing baru dan lebih dinamis seperti Pyth Network (PYTH). Menganalisis respons pasar dan korelasinya dengan Bitcoin menunjukkan perbedaan yang mencolok dalam potensi mereka untuk mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebelumnya. Artikel ini membahas mengapa LINK mungkin kesulitan untuk mencapai ATH-nya lagi dan bagaimana dinamika pasar Pyth memposisikannya untuk pertumbuhan yang signifikan.

Daftar isi

  • Pengantar jaringan Oracle

  • Apa itu PYTH dan Chainlink

  • Posisi pasar dan dinamika pasokan

  • Adopsi dan kinerja

  • Kesimpulan Utama: PYTH vs. Chainlink

  • Perilaku Pasar dan Pergerakan Harga

  • Prediksi Harga PYTH: Bisakah PYTH Mencapai $2?

Pengantar jaringan Oracle

Blockchain adalah sistem tertutup yang hanya mengetahui apa yang tercatat di rantainya sendiri, namun banyak aplikasi memerlukan data dari “dunia luar”. Oracles mengisi kesenjangan ini dengan menghadirkan informasi off-chain ke dalam blockchain, memungkinkan kontrak pintar berinteraksi dengan peristiwa nyata dan perubahan pasar.

Tanpa oracle, kontrak pintar akan dibatasi hanya menggunakan data on-chain, sehingga sangat membatasi aplikasi praktisnya. Dengan menyediakan akses ke data eksternal, oracle secara signifikan memperluas kemampuan teknologi blockchain. Mereka memungkinkan penerapan kompleks seperti pinjaman yang didukung kripto yang menyesuaikan dengan harga pasar atau polis asuransi dengan pembayaran otomatis berdasarkan peristiwa cuaca.

Namun, kasus penggunaan utama oracle terletak pada penyediaan umpan harga. Tanpa umpan harga, kontrak pintar tidak akan memiliki harga aset real-time, sehingga menghasilkan data yang tidak akurat atau ketinggalan jaman yang mendorong pengambilan keputusan. Hal ini akan membuat perdagangan, peminjaman, dan peminjaman tidak dapat diandalkan, karena transaksi dan pelaksanaan kontrak tidak mencerminkan kondisi pasar sebenarnya, sehingga mengganggu stabilitas ekosistem secara keseluruhan.

Apa itu PYTH dan Chainlink

Sebelum mengeksplorasi bagaimana pergerakan harga PYTH mungkin terjadi pada tahun 2025, penting untuk memahami apa itu PYTH dan bagaimana perbandingannya dengan pesaing utamanya, Chainlink.

PYTH adalah jaringan oracle terdesentralisasi yang menyediakan data keuangan berfrekuensi tinggi dan latensi rendah, khususnya untuk sektor DeFi. Ini mengambil data real-time langsung dari lembaga keuangan dan perusahaan perdagangan terkemuka, sehingga sangat andal dan akurat. Selain itu, data PYTH sepenuhnya dapat diverifikasi secara on-chain.

Chainlink, di sisi lain, adalah jaringan oracle yang lebih mapan dan serbaguna yang telah lama berada di pasar dan melayani industri yang lebih luas. Meskipun ia juga menyediakan masukan harga, kekuatan Chainlink terletak pada kemampuannya untuk mengintegrasikan berbagai jenis data off-chain ke dalam kontrak pintar, sehingga dapat diterapkan pada sektor-sektor seperti asuransi, manajemen rantai pasokan, dan permainan. Berbeda dengan PYTH yang berfokus pada kecepatan dan keakuratan data keuangan, Chainlink menawarkan layanan yang lebih umum.

Posisi pasar dan dinamika pasokan

Ikhtisar pasokan

Untuk mengevaluasi harga Pyth Network di masa depan, kita harus membandingkan posisinya dengan Chainlink, yang saat ini memimpin industri oracle. Meskipun beberapa orang percaya PYTH akan segera melampaui Chainlink, mempertahankan pendekatan konservatif menawarkan perspektif yang lebih realistis.

Mengenai pasokan PYTH, penting juga untuk fokus pada pasokan selama puncak pasar bullish tahun 2025 daripada pada jadwal pembukaannya. Pembukaan berikutnya ditetapkan pada pertengahan tahun 2025, kemungkinan setelah pasar bullish mencapai puncaknya. Pada Juli 2024, PYTH memiliki persediaan beredar sebanyak 3,624,988,892 token, dan jumlah ini tidak akan berubah hingga Mei 2025.

Sumber: Token Tidak Terkunci

Chainlink, sebaliknya, memiliki pasokan dinamis karena tingkat imbalan staking yang bervariasi, yaitu sebesar 4,32% pada 31 Juli 2024. Namun, tingkat inflasi sebenarnya menunjukkan cerita yang berbeda. Sejak pembukaan terakhir pada bulan September 2023, pasokan LINK yang beredar meningkat dari 556,850,000 menjadi 608,099,970 hanya dalam sepuluh bulan, mewakili tingkat inflasi 9.2%.

Dengan memproyeksikan tren ini ke depan, perkiraan pasokan Chainlink pada Mei 2025, tepat sebelum pembukaan PYTH berikutnya, akan mencapai sekitar 664,045,167 LINK.

Korelasi harga dan pasokan historis

Peningkatan pasokan dapat melemahkan nilai per token karena inflasi. Bagi PYTH, hal ini tidak menjadi masalah hingga pembukaan berikutnya. Namun, penting untuk dicatat bahwa ketika pembukaan kunci terjadi pada bulan Mei 2025, PYTH akan melepaskan 2,125 miliar PYTH, mengurangi pasokan saat ini lebih dari 58%.

Namun seperti yang disebutkan sebelumnya, pasokan Chainlink bersifat inflasi. Sejak harga tertinggi terakhir sepanjang masa di $52,88 pada 10 Mei 2021, pasokan yang beredar telah meningkat lebih dari 43%. Pada saat itu, kapitalisasi pasarnya mencapai $22,48 miliar. Untuk mencapai kapitalisasi pasar yang sama dengan perkiraan pasokan pada tahun 2025, Chainlink perlu mencapai harga sekitar $33,85 per token.

Tahun Pasokan Kapitalisasi Pasar Harga pada Kapitalisasi Pasar ATH 2021 425,009,554 LINK $22.48B $52.88 2025 664,045,167 LINK $22.48B $33.85

Analisis kapitalisasi pasar

Pada awal tahun 2024, PYTH mewakili sebagian kecil dari kapitalisasi pasar Chainlink. Pada tanggal 1 Januari 2024, kapitalisasi pasar PYTH mencapai $535 juta, hanya mencakup 6% dari kapitalisasi pasar Chainlink, yaitu $8,826 miliar. Namun, rasio ini mulai bergeser secara signifikan seiring berjalannya waktu.

Pada bulan Maret 2024, kapitalisasi pasar PYTH telah melonjak menjadi $1,73 miliar, mewakili 14,83% dari kapitalisasi pasar Chainlink sebesar $11,64 miliar. Meskipun terjadi fluktuasi pasar dan pendinginan secara umum, PYTH mempertahankan pangsa pasar Chainlink yang lebih tinggi. Pada tanggal 31 Juli 2024, kapitalisasi pasar PYTH adalah $1,28 miliar, atau 16,37% dari Chainlink yang berjumlah $7,8 miliar.

Tren ini menunjukkan bahwa PYTH terus menguasai Chainlink, yang dapat memiliki implikasi signifikan terhadap posisinya di masa depan dalam pasar oracle. Data ini akan menjadi lebih relevan seiring analisis yang menggali lebih dalam aksi harga dan dinamika pasar PYTH di masa depan.

Adopsi dan kinerja

dApps

Chainlink mendominasi pasar Oracle. Ini mengamankan 400 dari 787 dApps di 10 jaringan Oracle teratas, mewakili lebih dari 50% pangsa pasar. Sebaliknya, PYTH menguasai 205 dApps, menguasai sekitar 26% pasar. Meskipun masuk belakangan, PYTH dengan cepat memperoleh pangsa pasar sejak meluncurkan mainnetnya pada Agustus 2021. Namun, Chainlink memasuki pasar pada tahun 2019, sehingga memberikan keunggulan dua tahun. Mengingat lintasan pertumbuhan PYTH yang kuat, kemungkinan besar PYTH akan terus memperoleh pangsa pasar dan memperluas kehadiran industrinya.

Nilai Total Terjamin

Total Value Secured (TVS) mewakili jumlah total aset atau nilai finansial yang dilindungi jaringan oracle melalui data feed-nya. Metrik ini berfungsi sebagai tolok ukur penting dalam perbandingan jaringan oracle yang berbeda karena mencerminkan kepercayaan dan ketergantungan yang ditempatkan pada aplikasi terdesentralisasi (dApps) dan kontrak pintar pada jaringan. TVS yang lebih tinggi menunjukkan adopsi yang lebih luas dan keyakinan yang lebih besar terhadap kemampuan oracle dalam menyediakan data yang akurat dan aman.

Pada Juli 2024, Chainlink memimpin pasar oracle dengan total nilai yang diperoleh sebesar $24,91 miliar. Namun, angka ini merupakan penurunan yang signifikan dari puncaknya sebesar $60,5 miliar pada November 2021. Stagnasi di TVS Chainlink sejak saat itu menunjukkan bahwa pertumbuhannya telah melambat meskipun posisinya sudah mapan di pasar.

Chainlink’s TVL, Defillama

Sebaliknya, Pyth telah menunjukkan pertumbuhan yang mengesankan, terus mencapai rekor tertinggi baru sepanjang masa di TVS-nya, yang saat ini berjumlah $5,31 miliar.

Meskipun perbedaan antara Chainlink dan Pyth tetap besar—hampir selisih 5x lipat—pertumbuhan pesat Pyth menimbulkan pertanyaan apakah Pyth pada akhirnya dapat melampaui Chainlink dalam mengamankan nilai. Namun demikian, Chainlink tetap menjadi pemain dominan di dunia oracle, dan mengingat adopsinya yang luas serta infrastruktur yang mapan, Chainlink kemungkinan akan mempertahankan posisi kepemimpinannya hingga tahun 2025.

Umpan harga dan jaringan blockchain yang didukung

Meskipun Chainlink terus membangun jaringannya selama lima tahun, dan kini mendukung 132 feed harga di 19 blockchain, PYTH telah mengambil pendekatan pertumbuhan yang lebih agresif.

Jaringan blockchain yang didukung Chainlink, Chainlink Docs

Dimulai hanya dengan Solana pada Agustus 2021, PYTH dengan cepat memperluas jangkauannya. Pada ulang tahun pertamanya, PYTH telah menerapkan 83 feed harga.

9/📅 22 Agustus:🏦 67 Penerbit Data💲 83 Umpan Harga🔮 73 Aplikasi #PoweredByPyth📈 Didukung Volume Perdagangan Kumulatif $27,6 miliar⛓️ 1 Didukung Blockchain pic.twitter.com/QaWihB6Xfd

— Jaringan Pyth 🔮 (@PythNetwork) 2 Januari 2023

Pertumbuhan PYTH terus berlanjut, dengan 322 feed di 30 blockchain pada Juli 2023 dan 551 feed harga di 70 blockchain pada Juli 2024.

Salah satu keluhan terbesar dari pengembang DeFi: tidak cukup harga pada rantai pilihan mereka. Tantangan diterima. Pyth mendukung lebih dari 550 umpan harga di 70 blockchain. Yang terbaik dari semuanya, integrasi tidak memerlukan izin dan tidak menimbulkan rasa sakit. pic.twitter.com/3Ph1qFWQQW

— Jaringan Pyth 🔮 (@PythNetwork) 26 Juli 2024

70 blockchain dan terus bertambah 🥂Di mana pun Anda membangun, Pyth akan selalu ada, dengan ratusan feed harga berlatensi rendah dan berfrekuensi tinggi untuk mengamankan aplikasi Anda. Integrasikan tanpa izin hanya dalam beberapa menit. pic.twitter.com/kVjTqksHVx

— Jaringan Pyth 🔮 (@PythNetwork) 12 Juli 2024

Sederhananya, ini berarti PYTH telah melipatgandakan cakupannya setiap tahun sejak dimulainya. Dengan demikian, ia dengan cepat melampaui Chainlink baik dalam jumlah feed harga maupun luasnya dukungan blockchain.

Latensi

PYTH mengklaim latensi 400 milidetik, sementara Chainlink menggambarkan kecepatannya sebagai sub-detik tanpa menentukan waktu pastinya. Namun, data dari dasbor oracle Chaos Labs menunjukkan gambaran berbeda. Selama 30 hari terakhir, latensi rata-rata Chainlink adalah 1,402 milidetik, sedangkan latensi rata-rata PYTH adalah 2,348 milidetik, membuat praktik PYTH lebih lambat.

Metrik penting lainnya adalah penyimpangan harga dari patokan. Untuk periode yang sama, deviasi rata-rata Chainlink adalah 0,034%, sedangkan deviasi PYTH sedikit lebih tinggi yaitu 0,0335%.

Hal ini menunjukkan bahwa, meskipun posisi PYTH di Solana menawarkan keunggulan kecepatan teoritis, kehadiran Chainlink yang lebih lama di pasar telah memungkinkannya mengoptimalkan kinerja dan mempertahankan posisi yang kuat sebagai penyedia oracle yang andal.

Kesimpulan Utama: PYTH vs. Chainlink

Berdasarkan analisis sejauh ini, kami dapat menyoroti beberapa poin penting:

  • Pasokan PYTH akan tetap statis di 3,624,988,892 token hingga Mei 2025, yang kemungkinan besar terjadi setelah puncak pasar bullish.

  • Pasokan Chainlink bersifat inflasi, dengan proyeksi pasokan sebesar 664,045,167 LINK pada Mei 2025.

  • Kapitalisasi pasar PYTH/LINK telah tumbuh dari 6% menjadi 16,37% antara Januari dan Juli 2024.

  • Chainlink mendominasi dApps yang aman (pangsa pasar 50%) dan Total Nilai Terjamin ($24,91 miliar) dan mempertahankan kinerja latensi yang lebih baik (1,402 md vs. 2,348 md PYTH) dan deviasi harga. Di sisi lain, PYTH melampaui Chainlink dalam feed harga (551 vs. 132) dan blockchain yang didukung (70 vs. 19).

  • Sebuah “pembalikan” tidak mungkin terjadi pada tahun 2025.

Perilaku Pasar dan Pergerakan Harga

Mengandalkan kinerja historis atau fraktal saja tidak dapat memprediksi pergerakan harga aset secara andal. Namun, menganalisis perilaku masa lalu dapat memberikan wawasan tentang bagaimana aset merespons selama fluktuasi pasar.

Untuk memahami respons PYTH dan Chainlink terhadap kondisi pasar, kami melakukan analisis koefisien korelasi Pearson antara PYTH-BTC dan LINK-BTC. Kami memilih BTC sebagai patokan karena pasar kripto sering kali bergerak seiring dengan Bitcoin, yang sering kali bertindak sebagai katalis utama pergerakan pasar.

Koefisien korelasi Pearson mengukur kekuatan dan arah hubungan linier antara dua variabel. Koefisiennya berkisar antara -1 sampai 1, dimana -1 menunjukkan korelasi negatif sempurna, 0 berarti tidak ada korelasi, dan 1 menunjukkan korelasi positif sempurna.

Hasil penelitian menunjukkan bahwa PYTH memiliki korelasi sebesar 0,4519 dengan BTC, yang menunjukkan hubungan positif sedang. Dengan kata lain, PYTH cenderung bergerak sejalan dengan Bitcoin dan bereaksi terhadap tren pasar yang lebih luas.

Korelasi antara LINK dan BTC adalah 0,2235 yang menunjukkan hubungan yang relatif lemah. LINK tidak secara konsisten mengikuti pergerakan BTC dan berperilaku lebih independen dari pasar secara keseluruhan.

Pola korelasi ini, dikombinasikan dengan pengenceran pasokan yang beredar secara konsisten, menunjukkan bahwa Chainlink kemungkinan tidak akan mencapai level tertinggi sebelumnya di $52.88. Meskipun aset seperti BTC dan PYTH telah mencapai titik tertinggi baru sepanjang masa, dan aset lain seperti ETH dan SOL berada dalam kisaran 30% dari puncak sebelumnya, aset yang tidak berada dalam kisaran ini mungkin dianggap berkinerja buruk di pasar saat ini.

Beberapa orang mungkin berpendapat bahwa Chainlink berkembang pesat dan memegang posisi terdepan, dan hal ini juga berlaku untuk proyek itu sendiri. Namun, dari sudut pandang investasi, token LINK tampak kurang menarik dibandingkan aset lain di pasar.

Prediksi Harga PYTH: Bisakah PYTH Mencapai $2?

Mempertimbangkan argumen yang menunjukkan bahwa LINK mungkin tidak mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebelumnya di pasar bullish tahun 2025 dan mencatat puncaknya pada bulan Maret 2024 sebesar $22.83, kami dapat memproyeksikan skenario bearish, base, dan bull case untuk harga Chainlink pada $30, $40, dan $50 masing-masing.

Dengan proyeksi pasokan LINK sebesar 664.045.167, target harga ini akan menghasilkan kapitalisasi pasar sebesar:

Bear Base Bull LINK Harga $30$40$50 Kapitalisasi Pasar $19,921,355,010 $26,561,806,680 $33,202,258,350

Saat ini, kapitalisasi pasar PYTH mewakili 16,37% dari LINK. Jika rasio ini tetap konstan, harga PYTH akan menjadi:

Harga Bear Base Bull PYTH $0.9 $1.2 $1.5 Kapitalisasi Pasar $3,261,125,815 $ 4,348,167,753 $ 5,435,209,691

Namun, kami memperkirakan dominasi pasar PYTH akan meningkat, berpotensi mewakili 30-50% kapitalisasi pasar LINK. Menggunakan proyeksi ini:

  • Casing beruang (16,37% bagian): $0,9 hingga $1,5

  • Kasus dasar (30% bagian): $1,65 hingga $2,75

  • Kasus banteng (50% bagian): $2,75 hingga $4,58

Kemungkinan besar adalah skenario dasar pangsa kapitalisasi pasar sebesar 30%, yang menunjukkan target harga sekitar $2 untuk PYTH pada tahun 2025.

Pengungkapan: Artikel ini tidak mewakili nasihat investasi. Konten dan materi yang ditampilkan di halaman ini hanya untuk tujuan pendidikan.