Ethereum (ETH) memasuki periode inflasi bertahap mulai April 2024, membalikkan tren dari musim gugur tahun 2023. Pada kuartal terakhir, pembuatan token melampaui pembakaran token.
Selama 30 hari terakhir, Ethereum (ETH) menambahkan 60,000 token lagi, dengan total pasokan 120,23 juta token. Secara keseluruhan, rantai Ethereum mempertahankan tren umum dalam memproduksi lebih sedikit token baru. Setahun terakhir membuat pasokan lebih dapat diprediksi, sementara antara tahun 2021 dan 2022, lebih dari 4 juta ETH baru ditambang.
Inflasi ETH baru masih jauh lebih rendah dibandingkan Solana (SOL) dan bahkan Bitcoin (BTC). Namun tingkat pembakaran yang lebih rendah juga menandakan perlambatan transaksi dan penggunaan ETH langsung.
Baca Juga: Ether ETF membuat debut yang kuat sementara harga ETH menurun
Pertumbuhan pasokan ETH saat ini memiliki tingkat inflasi sebesar 0,58% setiap tahun, lebih rendah dari inflasi BTC tahunan sebesar 0,83%. Inflasi SOL sekarang berada di 5,14% setiap tahun, berdasarkan pembukaan token linier. Sebelumnya, ETH yang ditambang mengalami inflasi hampir 4% dan selama bertahun-tahun menghindari jawaban langsung terhadap jumlah total token yang akan diproduksi.
Tingkat inflasi saat ini membuat ETH mendekati 120 juta token, dengan fluktuasi 50-100 ribu ETH selama berbulan-bulan. Namun inflasi yang lambat dan berkelanjutan ini pun mengkhawatirkan, karena keinginan untuk mengubah Ethereum menjadi rantai deflasi permanen. Selain itu, Ethereum tidak memiliki batasan pasokan dan secara teori, dapat menghasilkan 1 juta ETH lagi. Potensi pertumbuhan pasokan dapat membatasi harga per token, bahkan dengan pembelian baru untuk memasok perdagangan ETF.
Inflasi ETH 60rb $ETH dalam 30 hari 👀
H/t @intocryptoverse https://t.co/u2SOiIGGgv
— MartyParty (@martypartymusic) 20 Juli 2024
Inflasi Ethereum mengakibatkan harga bahan bakar rendah
Periode inflasi yang rendah dan terus-menerus saat ini bertepatan dengan penurunan harga gas. Harga rata-rata gas turun lebih dari 65% sejak Maret 2023, yang memperlambat pembakaran ETH. Hal ini menyebabkan terciptanya sekitar 13K ETH dalam seminggu.
Secara total, Ethereum telah membakar biaya 4,3 juta token sejak memperkenalkan EIP-1559, menghapus pasokan baru dari bukti kepemilikan saham selama sekitar satu tahun. Namun kontrak pintar pembakaran tidak cukup untuk mempertahankan pasokan mendekati 120 juta, yang merupakan batas tidak resmi dalam satu tahun terakhir.
Upaya sebelumnya untuk membatasi pembuatan ETH melihat pasokan sekitar 100 juta. Level tersebut dicapai pada tahun 2018. ETH mungkin mengalami deflasi dan mengurangi pasokannya hingga $100 juta, tapi itu mungkin memakan waktu lebih dari satu dekade, tergantung pada tingkat pembakaran.
Permintaan pembelian ETH menghapus inflasi kecil
Pertumbuhan pasokan baru-baru ini hampir dapat diabaikan jika dibandingkan dengan permintaan dari perdagangan ETF yang baru saja diluncurkan.
Periode inflasi sebelumnya menghasilkan token ETH baru senilai sekitar $554 juta. Arus masuk ke produk ETF mencapai $590 juta, menghapus kelebihan token tanpa masalah.
Namun, kelemahan sebenarnya dari token ETH adalah kontrak Beacon Chain. Beberapa minggu yang lalu, kontrak tersebut berisi 47,3 juta token. Sejak itu, 1 juta ETH lainnya masuk ke dalam kontrak staking, sehingga meningkatkan jumlah totalnya menjadi lebih dari 48,3 juta ETH. Pengaruh proyek seperti LidoDAO dan protokol re-staking mendorong arus masuk ke kontrak Beacon Chain, yang sering kali dimediasi oleh protokol staking atau re-staking.
Baca Juga: BUIDL BlackRock mencari 75% dari dana cadangan Ethena sebesar $45 juta untuk investasi ATMR
Untuk saat ini, inflasi Ethereum yang dilaporkan telah dilebih-lebihkan, seperti yang dicatat oleh Mert Mumtaz, salah satu pengembang terkemuka Solana. Skenario yang paling mungkin terjadi adalah Ethereum akan melanjutkan inflasi yang rendah dan menyeimbangkan pasokannya dalam beberapa bulan mendatang.
Jaringan Ethereum menunjukkan aktivitas reguler dengan antara 420 ribu dan 500 ribu dompet harian. Sebagian besar pengguna juga bertujuan untuk menghemat bahan bakar, sehingga mengurangi laju pembakaran. Pada tahun 2024, lebih dari 10% transaksi Ethereum mencari kumpulan pribadi, untuk menghindari serangan bot dan mengamankan tempat di blok.
Untuk saat ini, ETH juga terlihat terkunci dalam kisaran tersebut, diperdagangkan pada $3,467.01. Bahkan peluncuran ETF menghasilkan arus bersih yang relatif kecil, karena beberapa pedagang juga memutuskan untuk menjual. ETH mungkin menghadapi tekanan harga dan arus masuk pasokan bukan dari token yang baru dicetak, tetapi dari paus. Dalam 10 hari terakhir, 25,865 ETH dari dompet dua paus mencapai bursa, sebagai persiapan untuk peluncuran perdagangan ETF.
Pada tanggal 23 Juli, 293 ribu ETH lainnya dipindahkan ke Coinbase Institutional, sejauh ini tidak ada data tentang asal usul atau koneksi ke perdagangan ETF.
Pelaporan Cryptopolitan oleh Hristina Vasileva
