Baik penulisnya, Tim Fries, maupun situs web ini, The Tokenist, tidak memberikan nasihat keuangan. Silakan berkonsultasi dengan kebijakan situs web kami sebelum mengambil keputusan keuangan.

Setelah Tesla (NASDAQ: TSLA) menyampaikan pendapatan Q2 pada hari Selasa, inilah waktunya untuk menilai kelayakan jangka panjang perusahaan. Masa depan perusahaan bergantung pada kemampuannya untuk meningkatkan produksi dan memenuhi keterjangkauan dibandingkan pesaing Tiongkok.

Setelah pendapatan terbaru, saham TSLA turun 10%, memberikan gambaran yang suram. Tapi apa yang ditunjukkan oleh angka-angka pada kendaraan listrik Tesla?

Pendapatan Tesla Diperiksa

Untuk kuartal fiskal kedua yang berakhir pada tanggal 30 Juni, Tesla melaporkan peningkatan total pendapatan sebesar 2% dari tahun ke tahun sebesar $25,5 miliar, melampaui estimasi sebesar $0,8 miliar. Namun, pendapatan otomotif turun 7% dari tahun ke tahun, menjadi $19,87 miliar. Laba bersih Tesla turun 45% dari tahun ke tahun menjadi $1,47 miliar.

Dibandingkan dengan margin operasi 6,3%, yang merupakan penurunan -333 bp YoY, belanja modal Tesla meningkat sebesar 10% YoY menjadi $2,3 miliar, dengan total biaya operasional sebesar $3 miliar ditambah biaya terkait pajak sebesar $0,4 miliar. Secara keseluruhan, biaya pendapatan Tesla sebesar $25,5 miliar adalah $20,9 miliar.

Dengan kata lain, penurunan margin operasi Tesla dari tahun ke tahun sebesar -333 basis poin (1 bp setara dengan 0,01%), berarti Tesla beroperasi dengan kerugian karena pendapatannya melampaui biaya.

Dari perspektif investasi, ekspektasi pemegang saham Tesla rendah karena pemotongan harga S3XY dan penurunan pengiriman. Sementara batas rendah ini menempatkan perusahaan di atas konsensus pendapatan yang diharapkan sebesar $24,63 miliar, Tesla gagal melampaui konsensus laba per saham sebesar $0,46, pada EPS $0,42 yang dilaporkan, sehingga menghasilkan kejutan negatif 8,7%.

Setelah gagal mengalahkan estimasi EPS untuk kuartal keempat berturut-turut, laporan Tesla Q2 diakhiri dengan prospek berikut:

“Pada tahun 2024, tingkat pertumbuhan volume kendaraan kita mungkin jauh lebih rendah dibandingkan tingkat pertumbuhan yang dicapai pada tahun 2023.”

Sumber Pendapatan Tesla yang Bukan Kendaraan Listrik

Tesla masih merupakan perusahaan kendaraan listrik, dibuktikan dengan 78% pendapatannya berasal dari penjualan kendaraan listrik. Sisanya dibagi antara Pembangkitan dan Penyimpanan Energi sebesar 10%, dan pendapatan dari Layanan sebesar 12%, seperti layanan kendaraan, penjualan suku cadang dan aksesori, dan jaringan Supercharger.

Pendapatan divisi energi meningkat 100% YoY menjadi $3 miliar, sementara pendapatan layanan meningkat 21% menjadi $2,6 miliar. Namun, permainan energi Tesla harus disikapi dengan beberapa peringatan.

Ketika perusahaan mendiversifikasi sumber baterai dari BYD dan Panasonic ke produksi sendiri, Tesla juga meningkatkan ketergantungan pada Chinese Contemporary Amperex Technology Co., Limited (CATL) untuk sel LFP prismatik yang digunakan dalam Model 3 dan Model Y.

Bergabunglah dengan grup Telegram kami dan jangan lewatkan berita terkini.

BYD dan Toyota: Pesaing Utama Tesla

Baik itu penerapan speedrail atau eVTOL, bukan rahasia lagi bahwa kesenjangan teknologi antara Barat dan Tiongkok semakin melebar. Demikian pula, Tiongkok kini memiliki pasar kendaraan listrik yang paling maju dan matang, sehingga menciptakan lingkungan yang kompetitif yang menghasilkan penskalaan dan biaya yang lebih rendah bagi konsumen akhir.

Menurut data terbaru dari pendaftaran asuransi kendaraan listrik di Tiongkok yang berakhir pada tanggal 21 Juli, Tesla menduduki peringkat ketiga sebagai produsen kendaraan listrik di Tiongkok, berdasarkan cnevpost.com:

  • DUNIA – 187.300

  • Li Otomatis – 30.200

  • Tesla – 28.400

  • Sembilan – 13.300

  • Xiaomi – 7.500

  • Xpeng – 5.400

Dengan penjualan EV BYD yang mengungguli EV Tesla dengan rasio 6,6, peluncuran terbaru BYD pada bulan Mei kemungkinan akan memperlebar kesenjangan tersebut. Seagull BYD hanya berharga sekitar $12.000 dibandingkan Model 3 (RWD) termurah Tesla yang harganya sekitar $38.990. Selain itu, EV terjangkau Tesla yang akan datang, yang disebut sebagai Model 2 pada tahun 2025, diperkirakan tidak akan dibanderol di bawah $25.000.

Agar Tesla dapat bertahan dalam persaingan semacam itu, perusahaan tersebut harus bergantung pada intervensi pemerintah yang agresif. Uni Eropa telah mewajibkannya, dengan menetapkan bea masuk sementara sebesar 37,6% untuk kendaraan listrik impor Tiongkok, di samping bea masuk 10% yang berlaku saat ini, sehingga totalnya menjadi 48%.

Meskipun hal ini tampaknya bertentangan langsung dengan agenda hijau Uni Eropa, tampaknya proteksionisme lebih penting daripada itu. Pada saat yang sama, taruhan Toyota pada mobil hibrida alih-alih mobil listrik murni berubah menjadi kesuksesan besar.

Selama tahun 2023, Toyota melampaui semua produsen mobil dalam penjualan kecuali G.M. di AS. Jajaran mobil listrik Toyota yang mencakup mobil hibrida, mobil listrik plug-in, dan mobil listrik bertenaga baterai terjual lebih dari 657.327 unit.

Pada Q1, jajaran xEV perusahaan, yang mencakup BEV, HEV, PHEV, dan FCEV, meningkat sebesar 74% dari tahun ke tahun menjadi 206.850 unit. Ketika Toyota mencapai pertumbuhan dua digit yang tinggi selama kuartal tersebut, Tesla melaporkan penurunan sebesar 9% dari tahun ke tahun menjadi 386.810 unit.

Bahkan tanpa BYD dalam gambar karena intervensi pemerintah, tren ini bukan pertanda baik bagi Tesla sebagai perusahaan EV murni. Terakhir, pembatalan proses gigacasting satu bagian oleh Tesla menunjukkan adanya batasan yang ketat dalam hal penskalaan operasi manufaktur.

Bisakah Robotaxi dan Optimus Meningkatkan Laba Tesla?

Dijadwalkan ulang dari Agustus ke 10 Oktober, sentimen pemegang saham Tesla kini bergantung pada pengungkapan robotaxi. Secara khusus, apakah ada kemajuan penting dalam membuat kemampuan mengemudi mandiri penuh (FSD) menjadi layak.

Dengan kata lain, Tesla memandang perluasan layanan robotaxi sebagai anugerah dalam laporan pendapatan Q2.

“Meskipun waktu penerapan Robotaxi bergantung pada kemajuan teknologi dan persetujuan regulasi, kami bekerja keras untuk memanfaatkan peluang ini mengingat potensi nilainya yang sangat besar.”

Cathie Wood menilai "potensi yang sangat besar" itu sebesar $2.600 per saham TSLA pada tahun 2029, dengan harapan Tesla akan menghasilkan 90% pendapatan dari layanan mengemudi dan pemesanan kendaraan otonom. Harapan dari robot humanoid Optimus agak rendah, dengan komersialisasi dimulai pada tahun 2026.

Sementara itu, Tesla memegang $30,7 miliar dalam bentuk uang tunai, setara kas, dan investasi, yang merupakan peningkatan 33% dari tahun ke tahun. Pemegang saham TSLA berharap hal ini akan menjadi landasan yang cukup untuk melawan BYD, Toyota, dan hambatan regulasi/teknologi demi keberhasilan penerapan layanan robotaxi.

Jika 10 Oktober gagal menyuntikkan antusiasme, menurut Anda apakah saham Tesla akan mencapai titik terendah baru dalam 52 minggu? Beri tahu kami di kolom komentar di bawah.

Penyangkalan: Penulis tidak memegang atau memiliki posisi apa pun dalam sekuritas yang dibahas dalam artikel.

Postingan Beli atau Jual Saham Tesla Setelah Pendapatan Q2 yang Mengecewakan? muncul pertama kali di Tokenist.