Seberapa besar dampak distribusi kompensasi Mt. Gox terhadap pasar?
Mari kita tinjau proses dan reaksi pasar atas penjualan hampir 50.000 BTC oleh pemerintah Jerman pada akhir Juni dan awal Juli. Pada saat itu, pasar berada dalam keadaan hampir tidak ada faktor gangguan, yang merupakan contoh yang sangat baik untuk observasi.
Seperti terlihat dari gambar di atas, BTC mulai mencapai puncaknya dan turun lebih dari 10 hari sebelum pemerintah Jerman menjualnya, yang merupakan reaksi sebelumnya. Sebelum penurunan, harga tertinggi lokal pada 6-7 Juni adalah sekitar 72 ribu. Hal ini mencerminkan fakta bahwa pasar keuangan bereaksi lebih awal terhadap berita di masa depan.
Ketika BTC sebagian mencapai titik terbawah 53 ribu pada tanggal 5 Juli, Defu sebenarnya hanya melakukan pengiriman dengan hati-hati dan belum punya waktu untuk menjual secara besar-besaran. Terlihat pasar akan berusaha membuat penjual menjual dengan harga lebih rendah.
Ketika pemerintah akhirnya mulai melikuidasi posisinya pada 8 Juli, BTC hanya melakukan koreksi kedua sebesar 54 ribu, dan kemudian mulai pulih secara agresif saat pemerintah membersihkan posisinya.
Faktanya, ketika mencapai titik terendah di 53k pada tanggal 5 Juli, pasar telah sepenuhnya memperkirakan likuidasi Defu.
Dari 72rb menjadi 53rb, jumlahnya sekitar 20.000 dolar, atau lebih dari seperempatnya.
Dari sudut pandang ini, sehari sebelum kemarin, mencapai titik tertinggi lokal di 68k pada tanggal 22 Juli dan kemudian berbalik ke bawah. Pasar telah bereaksi terlebih dahulu terhadap distribusi Mt. Gox.
Perkiraan kasar saja: penjualan pemerintah Jerman berkisar antara 72 ribu hingga 53 ribu, dengan rata-rata 62,5 ribu. Dikalikan dengan 50.000 BTC, terlihat bahwa daya beli pasar untuk mencerna tekanan jual tambahan ini adalah sekitar 3,125 miliar pisau. Kali ini, setelah mencerna 43,000 BTC yang didistribusikan oleh Kraken, kini turun dari 68k menjadi 65k, dengan rata-rata 66.5k. Dikalikan dengan ini, tekanan jualnya adalah 2.86 miliar dolar AS.
Jika tidak ada faktor mendadak lainnya, kedalaman koreksi ini tidak akan lebih rendah dari 53k yang dijual oleh Defu. Ada tiga alasan: pertama, jumlah total 43.000 koin hampir 15% kurang dari 50.000 koin; kedua, titik awal untuk panggilan balik 68k lebih rendah dari 72k, yang berarti cerukan dana pasar lebih sedikit; posisi lebih tersebar setelah distribusi ini. Tekanan jual lebih merata.
Namun, menurut pengumuman sebelumnya, sisa 90,000 BTC Mt. Gox akan didistribusikan satu demi satu, dan tekanan jual akan berlanjut hingga akhir Oktober. Diperkirakan total tekanan jual sebesar $4,6 miliar akan dilepaskan ke pasar.
