Penulis: Weilin, PANews

Pada tanggal 18 Juli, Otoritas Moneter Hong Kong mengumumkan gelombang pertama dari tiga lembaga yang berpartisipasi "kotak pasir", termasuk JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd., Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd., dan pemohon bersama Standard Chartered Bank (Hong Kong) Co., Ltd., Animoca Brands Limited, Hong Kong Telecommunications Limited (HKT).

Sebelumnya, Otoritas Moneter Hong Kong mengumumkan peluncuran "kotak pasir" untuk penerbit stablecoin pada bulan Maret tahun ini. Selanjutnya, mereka menerima pertanyaan dari lusinan institusi, dan beberapa institusi yang telah mempersiapkan diri dengan baik mengajukan permohonan resmi. Setelah memasuki "kotak pasir", ketiga institusi tersebut dapat menguji model bisnis yang diharapkan dalam cakupan yang ditentukan dan berkomunikasi dengan Otoritas Moneter Hong Kong tentang cara mematuhi rezim peraturan stablecoin yang diusulkan di masa depan.

Dilihat dari latar belakangnya, ketiga lembaga tersebut berbeda. Jeffery Ding, seorang analis di Hashkey, mengatakan bahwa stablecoin Hong Kong akan “berkembang ke berbagai arah” dan akan menjadi wilayah pertama di dunia yang mendukung bank dalam menerbitkan stablecoin. Saat ini, industri perbankan dan asuransi digital juga telah mengambil tindakan dan akan menjalin lebih banyak kerja sama dengan lembaga peserta "sandbox".

Daftar "kotak pasir" diumumkan, pelamar mana yang memiliki kekuatan paling besar?

Dilihat dari latar belakangnya, JD Technology, perusahaan induk dari JD Coin Chain Technology, memiliki latar belakang e-commerce. Perusahaan Teknologi Rantai Koin JD secara resmi terdaftar pada Maret 2024. Bisnis utamanya meliputi sistem pembayaran mata uang digital dan pembangunan infrastruktur blockchain. Menurut informasi LinkedIn, CEO perusahaan Liu Peng saat ini menjabat sebagai wakil presiden JD Technology. Dia telah lama berkecimpung di bidang teknologi keuangan dan telah bekerja untuk Tencent, Huawei, Ant Financial, JD, dan perusahaan lainnya. Saat ini, JD Coinchain Technology telah memperoleh lisensi Tipe 1 (perdagangan sekuritas), Tipe 4 (memberikan nasihat mengenai sekuritas) dan Tipe 9 (manajemen aset) dari Komisi Sekuritas dan Berjangka Hong Kong (SFC).

Yuanbi Innovation Technology memiliki latar belakang di bidang DeFi, pembayaran digital, dan teknologi keuangan. Perusahaan mengembangkan dan mengoperasikan berbagai aplikasi DeFi, menyediakan layanan kepada pengguna termasuk transaksi terdesentralisasi, pinjaman, dan peternakan pendapatan. Melalui inovasi teknologi, Yuanbi Innovation Technology memberi pengguna solusi pembayaran mata uang digital dan mendukung layanan pembayaran dan penyelesaian dalam berbagai mata uang digital. Perusahaan secara aktif mempromosikan pengembangan dan penerbitan mata uang stabil HKDR berbasis dolar Hong Kong.

Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited, dan HKT telah bergabung. Standard Chartered Bank (Hong Kong) Ltd. sedang menyiapkan meja perdagangan Bitcoin dan Ethereum, menjadikannya salah satu bank global pertama yang memasuki perdagangan mata uang kripto spot. Selain itu, Standard Chartered Bank meluncurkan layanan penyimpanan mata uang kripto di Hong Kong melalui anak perusahaannya Zodia Custody, terutama untuk investor institusi. Dalam hal aplikasi blockchain, Standard Chartered Bank (Hong Kong) telah berhasil menyelesaikan transaksi percontohan platform lintas-blockchain pertama, yang menghubungkan eTradeConnect Hong Kong dan Platform Pembiayaan Perdagangan Bank Rakyat Tiongkok (PBCTFP).

Adapun Animoca Brands Limited, perusahaan game blockchain dan hiburan digital terkemuka yang berkantor pusat di Hong Kong, yang akrab dengan industri ini, melaporkan pertumbuhan keuangan yang signifikan pada kuartal pertama tahun 2024. Pendapatan pemesanan perusahaan mencapai $90 juta pada kuartal tersebut, meningkat 72% dari $52 juta pada periode yang sama pada tahun 2023. Dari jumlah tersebut, US$65 juta berasal dari layanan konsultasi aset digital, termasuk konsultasi token, perdagangan, dan operasi node blockchain.

Hong Kong Telecommunications Limited (HKT) adalah salah satu penyedia layanan telekomunikasi terintegrasi terbesar di Hong Kong. Perusahaan ini didirikan pada tahun 1925.

Cadangan yang memadai harus dipastikan, dan stablecoin fiat harus dilisensikan sebelum dapat digunakan untuk pengguna ritel.

Mata uang yang stabil adalah salah satu komitmen dan proyek penting Hong Kong untuk mendukung pengembangan Web3.

Sejak Januari 2022, otoritas pengatur Hong Kong telah mendorong kemajuan kebijakan mata uang yang stabil. Proses diskusi pada bulan Januari 2022 merangkum masukan yang diterima dan memperjelas arah awal kerangka peraturan. 27 Desember 2023: Jasa Keuangan dan Biro Perbendaharaan (Treasury Bureau) Hong Kong dan Otoritas Moneter Hong Kong bersama-sama mengeluarkan dokumen konsultasi mengenai usulan sistem regulasi bagi penerbit stablecoin untuk lebih lanjut mengumpulkan pendapat dari masyarakat dan industri. 12 Maret 2024: Otoritas Moneter mengumumkan kebijakan “Sandbox Penerbit Stablecoin”, yang memungkinkan pengujian penerbitan stablecoin dalam kotak pasir peraturan. 17 Juli 2024: Ringkasan konsultasi dirilis, merangkum opini dan umpan balik publik, dan mengusulkan rekomendasi legislatif mengenai penerapan sistem regulasi untuk penerbit stablecoin di Hong Kong. Tahap selanjutnya akan diserahkan ke Dewan Legislatif untuk ditinjau dan pedoman terkait akan dikeluarkan.

Salah satu kunci persetujuan "kotak pasir" ini adalah pelamar perlu mengusulkan skenario aplikasi spesifik dan menjelaskan bagaimana bisnis stablecoin mereka dapat menyelesaikan masalah dalam aktivitas ekonomi dan membawa manfaat serta manfaat bagi aktivitas ekonomi dan keuangan Hong Kong peluang. Skenario penerapan utama yang diusulkan oleh tiga lembaga pertama yang berpartisipasi dalam “sandbox” mencakup pembayaran, manajemen rantai pasokan, dan kasus penggunaan pasar modal. Institusi yang berpartisipasi dalam "Sandbox" juga mengusulkan kasus penggunaan lainnya, termasuk Web3, game, dan perdagangan aset virtual.

Pada awal 27 Desember 2023, Yu Weiwen, Presiden Otoritas Moneter Hong Kong, menulis sebuah artikel yang menunjukkan bahwa stablecoin memiliki peluang untuk menjadi antarmuka (catatan: media) antara keuangan tradisional dan pasar aset virtual. Jika stablecoin secara bertahap menjadi salah satu metode pembayaran yang dipilih oleh publik, pembayaran digital dan ekonomi riil dapat lebih terintegrasi, dan akan menjadi sangat penting apakah stablecoin benar-benar memenuhi kondisi "stabil".

Dari sudut pandang pemegang, jika penerbit stablecoin gagal mempertahankan aset cadangan yang cukup untuk mempertahankan kestabilan nilai stablecoin, atau gagal menebus stablecoin sesuai nilai nominalnya dalam waktu yang wajar, selain menyebabkan kerugian bagi pemegangnya, Kerugian moneter juga akan terjadi. juga mempengaruhi kebutuhan pembayaran sehari-hari mereka, sehingga mengganggu kegiatan perekonomian. Selain itu, untuk memenuhi persyaratan penebusan, penerbit stablecoin mungkin perlu menjual aset cadangan di pasar keuangan dengan imbalan uang tunai, yang juga akan berdampak pada stabilitas keuangan.

Berdasarkan sistem yang diusulkan HKMA, penerbit yang ingin menerbitkan stablecoin yang merujuk pada satu atau beberapa mata uang fiat (“stablecoin mata uang fiat”) di Hong Kong harus mengajukan permohonan lisensi yang relevan dari HKMA. Emiten harus memiliki kehadiran dan manajemen fisik di Hong Kong, dan memenuhi persyaratan permodalan tertentu. Penerima lisensi harus mengembangkan mekanisme stabilisasi yang efektif, seperti memelihara aset cadangan yang terdiri dari aset berkualitas tinggi dan sangat likuid (seperti deposito bank atau surat utang jangka pendek dalam mata uang terkait) dan membuat pengaturan penyimpanan yang sesuai untuk memastikan bahwa pengguna dapat mengikuti Stablecoin dapat ditukar dengan mata uang fiat dengan nilai nominal kapan saja sesuai keinginan mereka. Penerima lisensi juga diwajibkan untuk mematuhi tata kelola, manajemen risiko, dan langkah-langkah yang sesuai untuk memerangi pencucian uang dan pendanaan teroris.

Selain itu, HKMA juga berencana menetapkan persyaratan bagi pelaku pasar lain yang tertarik untuk menyediakan layanan pembelian stablecoin. Diantaranya, hanya stablecoin fiat yang diterbitkan oleh penerbit berlisensi yang dapat dijual kepada investor ritel.

Dengan mempertimbangkan kebutuhan aktual untuk pengoperasian "kotak pasir" yang efektif, ambang batas untuk "memasuki kotak" memiliki persyaratan tertentu. Hanya pelamar yang sepenuhnya memenuhi persyaratan di atas yang dapat "memasuki kotak". Hingga undang-undang tersebut selesai dan undang-undang baru mulai berlaku, HKMA akan terus memproses pertanyaan dan permohonan untuk "kotak pasir".

Selain itu, memasuki “kotak pasir” bukan merupakan prasyarat untuk permohonan lisensi penerbit stablecoin di masa mendatang. Lembaga-lembaga ini harus benar-benar mematuhi persyaratan "kotak pasir", misalnya, mereka tidak boleh mengumpulkan dana dari masyarakat atau menyediakan produk investasi apa pun atas nama "kotak pasir", dan mereka tidak boleh menggunakan dana publik pada tahap awal.

Tren masa depan: Stablecoin diperkirakan akan "berkembang ke berbagai arah" dan kerja sama antar institusi akan dimulai

Menanggapi ringkasan konsultasi mengenai sistem regulasi untuk penerbit stablecoin yang dikeluarkan oleh Biro Keuangan Hong Kong dan Otoritas Moneter Hong Kong, Jeffrey Ding, kepala analis HashKey Group, percaya bahwa Hong Kong saat ini memiliki sistem regulasi yang ketat untuk penerbit fiat. stablecoin mata uang, mengharuskan penerbit untuk memastikan bahwa stablecoin mata uang fiat sepenuhnya didukung oleh aset cadangan berkualitas tinggi dan sangat likuid. Apakah USDT dan USDC, yang memiliki tingkat adopsi tertinggi saat ini, dapat diperdagangkan di Hong Kong di masa depan bergantung pada keberhasilan transisi keduanya. Masalah pertama adalah hanya emiten yang memiliki perusahaan fisik di Hong Kong yang bisa mengajukan permohonan. Kedua, jika kita melihat kebijakan regulasi stablecoin MiCA Eropa, mungkin hanya emiten yang mendukung penempatan cadangannya di bank yang dapat memperoleh pengakuan regulasi dalam situasi yang berubah, yang akan menghambat beberapa emiten.

Di sisi lain, Hong Kong mungkin juga melihat skenario stablecoin yang "mekar dalam berbagai aspek". Misalnya, bank memiliki stablecoinnya sendiri, dan bursa memiliki stablecoinnya sendiri. Jika bank berhasil meluncurkan stablecoinnya sendiri, Hong Kong akan menjadi tempat pertama bank meluncurkan stablecoin, yang akan berfungsi sebagai model kebijakan regulasi stablecoin global.

Peluncuran sandbox telah menarik perhatian orang-orang dan institusi terkait di industri ini. Yao Wensong, CEO ZA Bank, mengatakan bahwa dia saat ini sedang menegosiasikan kerja sama dengan hampir 10 perusahaan mata uang yang stabil dan yakin bahwa lebih banyak proyek akan diluncurkan di masa depan. . Zhang Yu, direktur operasi OneInfinity by OneDegree, sebuah perusahaan asuransi aset digital Hong Kong, mengatakan bahwa perusahaan telah mengembangkan solusi asuransi dan manajemen risiko yang disesuaikan untuk membantu penerbit stablecoin dalam mengelola risiko terkait. Ma Siu-fai, partner senior di industri perbankan di KPMG China di Hong Kong, menunjukkan bahwa pengenalan sistem regulasi untuk penerbit stablecoin diharapkan dapat mendorong inovasi dan pengembangan penerapan praktis stablecoin di Hong Kong.