Menurut Cointelegraph, MicroStrategy telah mengalami penurunan kapitalisasi pasar empat hari terbesar dalam sejarah, yang menimbulkan pertanyaan tentang perannya sebagai wahana investasi Bitcoin dengan leverage. Nilai pasar perusahaan anjlok lebih dari 35% dari puncaknya pada 21 November, sehingga merugi lebih dari $30 miliar. Penurunan signifikan ini disorot oleh Surat Kobeissi dalam sebuah posting pada 26 November, yang mencatat penurunan besar dalam saham MicroStrategy, MSTR.
Penurunan harga saham MicroStrategy bertepatan dengan koreksi jangka pendek harga Bitcoin (BTC). Hingga pukul 9:52 UTC pada tanggal 27 November, saham MicroStrategy telah turun lebih dari 7,5% dalam 24 jam sebelumnya, diperdagangkan pada harga $354,1, menurut data TradingView. Penurunan ini mengikuti koreksi Bitcoin setelah mencapai rekor tertinggi sekitar $99.800 pada tanggal 22 November. Sejak saat itu, Bitcoin telah turun lebih dari 7%, sementara saham MicroStrategy telah turun lebih dari 14%.
Meskipun terjadi volatilitas baru-baru ini, Bitcoin dan MicroStrategy telah menunjukkan kinerja yang kuat dalam jangka waktu yang lebih luas. Selama bulan lalu, Bitcoin telah meningkat sebesar 44%, dan MicroStrategy telah meningkat lebih dari 32%. Secara tahunan, Bitcoin telah meningkat sebesar 146%, sementara saham MicroStrategy telah melonjak lebih dari 599%. Banyak investor melihat MicroStrategy sebagai taruhan dengan leverage pada Bitcoin, mengantisipasi bahwa hal itu akan mengungguli pengembalian mata uang kripto itu sendiri.
Namun, penurunan saham MicroStrategy baru-baru ini sebesar 35%, yang lebih dari empat kali lipat koreksi yang terlihat pada Bitcoin, telah menimbulkan kekhawatiran tentang volatilitas sahamnya sebagai proksi Bitcoin. Volatilitas yang meningkat ini disebabkan oleh meningkatnya jumlah pedagang eceran, seperti yang dicatat oleh Surat Kobeissi. Pada satu hari minggu lalu, investor eceran membeli saham MicroStrategy senilai sekitar $42 juta, menandai pembelian eceran harian terbesar yang pernah tercatat dan jauh lebih tinggi daripada rata-rata harian pada bulan Oktober.
Dalam seminggu terakhir, investor ritel telah membeli saham MicroStrategy senilai hampir $100 juta, yang sebagian didorong oleh penawaran obligasi perusahaan senilai $2,6 miliar. Beberapa lembaga tradisional terbesar di dunia juga berinvestasi di MicroStrategy, termasuk Allianz, penyedia asuransi terbesar kedua di Eropa, yang mengakuisisi lebih dari 24% dari penawaran obligasi MicroStrategy senilai $600 juta pada bulan Maret.
