Margin = ukuran posisi/kelipatan leverage
1. Apa yang dimaksud dengan kontrak abadi?
Kontrak abadi tidak memiliki tanggal kedaluwarsa atau tanggal penyelesaian, namun untuk mempertahankan jangkar antara kontrak abadi dan harga spot, mekanisme "tingkat pendanaan" diperkenalkan untuk memungkinkan harga antara kontrak abadi dan harga spot tanpa tanggal penyerahan. pada dasarnya stabil.
Ketika harga kontrak lebih tinggi dari harga spot, agar harga kontrak turun mendekati harga spot, sisi panjang membayar tingkat pendanaan ke sisi pendek. Memberikan insentif kepada lebih banyak orang untuk melakukan short, menyebabkan harga kontrak abadi turun. Pada saat ini, tingkat pendanaan ditampilkan sebagai nilai positif (lebih besar dari 0).
Ketika sentimen bullish menyebar di pasar, tingkat pendanaan positif, dan posisi buy harus membayar tingkat pendanaan ke posisi short. Artinya, pada saat ini, posisi long memiliki biaya penyimpanan. Sebaliknya, jika sentimen short-selling kuat maka tingkat pendanaan akan menjadi negatif, dan posisi short akan membayar tingkat pendanaan ke posisi long, yang berarti posisi short akan memiliki holding cost saat ini.
2. Tempatkan pesanan dan terima pesanan
Pending order (pembuat): Batas order yang tertunda. Karena menyediakan likuiditas, biaya penanganan umum lebih murah. Tempatkan pesanan sesuai dengan tawaran Anda sendiri dan tunggu sampai selesai.
Taker: pesanan pasar yang ditempatkan. Karena likuiditas ditarik, biaya penanganan umum menjadi sedikit lebih mahal. Langsung berurusan dengan pending order tersebut. Order yang sudah selesai menghilang dari pasar. Pengambilan pending order ini disebut taker order.
Handicap menempatkan dan menerima pesanan
3. Perhitungan biaya penanganan
Saat membuka pesanan dan menutup posisi, bursa akan membebankan biaya penanganan, namun bursa tidak akan membebankan tingkat pendanaan untuk kontrak abadi. Tingkat pendanaan tidak ada hubungannya dengan leverage, hanya ukuran posisi kami.
Biaya penanganan dibebankan dua arah, yaitu biaya penanganan akan dikenakan untuk pembukaan dan penutupan posisi, dan biaya penanganan dibebankan oleh bursa.
Contoh:
Limit order (pending order) = biaya pembuat 0,02%
Market order (taker order) = biaya taker 0,04%
100u membuka 5 kali leverage, posisi = 100u * 5 = 500u
Biaya pembukaan harga batas = 500u * 0,02% = 0,1u
Biaya pembukaan harga pasar = 500u * 0,04% = 0,2u
Biaya pendanaan = Nilai posisi * Tingkat pendanaan saat ini
Nilai posisi terbuka adalah:
Kontrak standar: Nilai posisi Harga tanda Jumlah kontrak Nilai nominal kontrak Pengganda kontrak U Kontrak standar: Nilai posisi = Harga tanda × Jumlah kontrak × Nilai nominal kontrak × Pengganda kontrak
Kontrak dengan margin koin: nilai posisi, jumlah kontrak, nilai nominal kontrak, pengganda kontrak, harga mark Kontrak dengan margin koin: nilai posisi = jumlah kontrak × nilai nominal kontrak × pengganda kontrak/harga mark
Ketika tingkat pendanaan positif, posisi jangka pendek akan menghasilkan posisi pendek; ketika tingkat pendanaan negatif, posisi posisi pendek akan menghasilkan posisi posisi panjang.
4. Proses panjang/pendek
Proses perdagangan leverage: Pinjam mata uang - investasikan - bayar kembali mata uang dengan bunga.
Bagi pengguna, banyak proses dalam proses yang tidak diketahui pengguna. Pengguna hanya perlu mengetahui setoran jaminan dan dapat berdagang.
4.1 Lakukan jangka panjang
Hipotek 100USDT ke bursa untuk mendapatkan kualifikasi meminjam mata uang, USDT = "margin"
Pinjam USDT dari orang lain di bursa
Beli BTC segera dengan pinjaman USDT
Setelah BTC naik, jual BTC untuk mendapatkan lebih banyak USDT
Tukarkan USDT yang dipinjam ke bursa untuk mendapatkan keuntungan
4.2 Penjualan pendek
Hipotek 100 USDT ke bursa untuk mendapatkan kualifikasi meminjam mata uang, USDT = "margin"
Pinjam BTC dari orang lain di bursa
Segera jual BTC yang dipinjam dan tukarkan dengan USDT
Setelah BTC turun, gunakan USDT untuk membeli BTC murah
Kembalikan BTC ke bursa untuk menyelesaikan keuntungan
5. Standar U dan standar mata uang
Kontrak berbasis U: Gunakan USDT untuk menyelesaikan, harga mata uang naik dan turun dan keuntungannya 1:1. Jika Anda menggunakan USDT sebagai margin untuk membuka order, keuntungan/kerugiannya adalah USDT.
Kontrak dengan margin koin: dikutip dalam USD, diselesaikan dalam BTC. Jika Anda menggunakan BTC sebagai margin, keuntungan/kerugiannya adalah sebesar BTC.
perbedaan:
Kontrak berbasis U: nilainya tidak akan berubah, 1u akan selalu menjadi 1u.
Kontrak berbasis koin: Koin digunakan sebagai margin, tetapi nilai margin ini berubah. Nilainya akan berfluktuasi sesuai dengan naik atau turunnya kondisi pasar. Jika Anda menggunakan kontrak bermargin koin untuk jangka waktu 5 kali lebih lama, maka jika naik, Anda sebenarnya menghasilkan uang 5+1, 5 adalah uang yang Anda hasilkan dengan leverage, dan 1 adalah uang yang Anda hasilkan dengan margin. Dengan kata lain, ketika Anda berbasis mata uang, leverage Anda secara otomatis meningkat sebesar 1 (terlepas dari apakah Anda long atau short). Jika Anda melakukan shorting menggunakan standar mata uang, maka leverage Anda secara otomatis berkurang sebesar 1. Misalnya, jika Anda menggunakan standar mata uang 1x untuk melakukan short, Anda akan mendapat untung berdasarkan jumlah koin saat harga mata uang turun. Namun, karena standar mata uang memiliki positif 1x, jumlah koin yang Anda naikkan adalah sama penurunan harga satuan mata uang Anda. Kalikan keduanya, dan Anda akan mendapatkan nilai dolar yang konstan (tidak ada perubahan nilai, lebih banyak koin).
Adegan:
Umumnya kontrak berbasis U digunakan karena lebih mudah diselesaikan.
Skenario standar koin: Pada tahap awal kenaikan pasar bullish, Anda dapat menggunakan standar Koin untuk membuka posisi buy pada kelipatan rendah, yaitu menyesuaikan kelipatan leverage menjadi kurang dari 5 kali, ditambah leverage 1x milik Standar Koin sendiri , sehingga saat pasar naik, Anda bisa Hasilkan uang dua kali lebih banyak. Ketika Anda menutup order ini, selain penghasilan yang Anda peroleh, ada juga penghasilan dari kenaikan margin Anda sendiri. Ia memiliki atribut spot, dan keuntungannya adalah Anda tidak akan turun dari bus.
6. Perhitungan kontrak
Ukuran posisi Nilai kontrak Margin leverage berganda Ukuran posisi (nilai kontrak) = Margin * Leverage berganda
Ukuran Posisi Margin Leverage Berganda Margin = Ukuran Posisi/Leverage Berganda
Margin rate Ukuran posisi margin Margin rate = margin/ukuran posisi
Ketentuan untuk melikuidasi posisi: kenaikan atau penurunan harga * leverage = 100%
Jika Anda mengambil 100u sebagai margin dan membuka 5 kali leverage, ukuran posisi = 100u * 5 = 500u
Posisi 500u = Anda harus menanggung untung dan rugi akibat naik turunnya mata uang senilai 500u. Jika posisi 500u kehilangan 100u, karena margin Anda hanya 100u, maka posisi tersebut akan dilikuidasi.
6.1 Margin
Standar U (kontrak forward)
Nilai posisi kontrak forward = nilai nominal kontrak jumlah harga tanda kontrak
Nilai posisi kontrak forward = Leverage multiple * Jumlah margin
Jadi dalam kontrak forward: Nilai nominal kontrak Jumlah kontrak Harga mark = Leverage kelipatan * Jumlah margin
Kuantitas margin = Nilai nominal kontrak * Nomor kontrak * Harga mark / Kelipatan leverage
Misalnya, ketika harga BTC adalah 20.000 dolar AS, jika Anda membeli 5 kontrak forward BTC dan membeli dengan leverage 2 kali, maka: margin = 0,1200005/2 = 5000USDT. (Asumsikan 0,1BTC adalah nilai nominal kontrak, 20.000 adalah harga mark, 5 adalah jumlah kontrak, dan 2 adalah kelipatan leverage)
Standar Koin (Kontrak Terbalik)
Nilai posisi kontrak terbalik = nilai nominal kontrak * jumlah kontrak
Nilai posisi kontrak terbalik = Leverage kelipatan jumlah Margin Harga Mark
Jadi dalam kontrak terbalik: nilai nominal kontrak jumlah kontrak = leverage kelipatan jumlah margin * harga mark
Kuantitas margin, nilai nominal kontrak, nomor kontrak, kelipatan leverage, harga mark, kuantitas margin = nilai nominal kontrak* nomor kontrak/(kelipatan leverage* harga mark)
Pada contoh di atas, nilai posisi kontrak forward adalah 1W dolar AS, jadi pada kontrak terbalik, kita juga membeli kontrak dengan nilai posisi yang sama, dan perlu membeli 100 kontrak (dengan asumsi kontrak terbalik BTC adalah 100USDT, beli 100 kontrak sama dengan 1W USD), maka: Margin = 100100/(220000) = 0,25BTC, 0,25BTC bernilai persis 5000USDT, yang konsisten dengan jumlah margin kontrak forward yang kami hitung di atas.
Catatan: Margin awal adalah tetap. Jika margin awal dihitung, maka harga mark = harga pembukaan rata-rata
6.2 Laba dan rugi yang belum direalisasi (pendapatan mengambang)
USDTkontrak margin
Pendapatan posisi panjang: nilai nominal kontrak, jumlah kontrak, harga mark, harga pembukaan rata-rata, pendapatan posisi long = nilai nominal kontrak × jumlah kontrak × (harga mark – harga pembukaan rata-rata)
Pendapatan posisi short, nilai nominal kontrak, jumlah kontrak, harga pembukaan rata-rata, harga mark, pendapatan posisi short = nilai nominal kontrak × jumlah kontrak × (harga pembukaan rata-rata – harga mark)
Dalam contoh di atas, dengan asumsi kita membeli 5 kontrak BTC saat harga mata uangnya adalah 20.000 dolar AS dan menjualnya saat harga mata uangnya adalah 2,50.000 dolar AS, keuntungan dan kerugian dari operasi ini adalah:
Keuntungan dan Kerugian = 0,1 5 (25000 - 20000) = 2500USDTstandar mata uangkontrak margin
Pendapatan posisi long, nilai nominal kontrak, jumlah kontrak, harga pembukaan rata-rata, harga mark, pendapatan posisi long = nilai nominal kontrak × jumlah kontrak, × (1/harga pembukaan rata-rata – 1/harga mark)
Keuntungan posisi pendek: Nilai nominal kontrak; Nomor kontrak; Harga pembukaan rata-rata; Keuntungan posisi pendek = Nilai nominal kontrak × Jumlah kontrak;
Pada contoh di atas, misalkan kita membeli 100 BTC kontrak terbalik saat harga mata uang 20.000 dollar AS, maka nilai posisi saat membuka posisi = 100*100 = 1.000 dollar AS, dan menjual saat harga mata uang 2,5.000 dollar AS , maka operasi ini P&L = 100 100 (1/20000 - 1/25000) = 0,1BTC, untung dan rugi 2500USDT.
Catatan: harga mark = harga penutupan
Seperti terlihat dari dua contoh di atas, jika BTC yang diperoleh dari kontrak terbalik dijual pada harga saat posisi ditutup, maka akan sama dengan USDT yang diperoleh dari kontrak maju.
Dari kedua rumus tersebut terlihat bahwa hubungan antara kontrak standar U dengan selisih harga pembukaan dan penutupan adalah linier, namun kontrak standar mata uang tidak. Kontrak standar mata uang akan menunjukkan fungsi cembung.
Oleh karena itu, karakteristik kontrak berbasis mata uang adalah ketika harga naik, BTC yang diperoleh tidak meningkat secara linier, namun menjadi semakin berkurang. Sebaliknya, ketika harga turun, BTC yang hilang tidak berkurang secara linier, melainkan semakin banyak.
Fungsi kontrak dengan margin koin
Nilai nominal kontrak Binance adalah 100 dolar AS per kontrak, dan harga Bitcoin adalah 12,000 dolar AS. Apa artinya membuka 100 kontrak?
Artinya jumlah kepemilikan mata uang adalah: 100 x 100/12000 = 0,83333 BTC.
BTC 12.000 naik menjadi 14.000. Anda memutuskan untuk menutup posisi.
Saat menutup posisi: 100 x 100/14000 = 0,714 BTC.
Keuntungan: 0,833 - 0,714 = 0,119 BTC
Harga BTC adalah $10.000, 100 kontrak. Dalam hal standar mata uang:
Meningkat 50%, keuntungan panjang = 100 100 (1/10000-1/15000) = 0,3333 BTC
Rugi 50%, untung panjang = 100 100 (1/10000-1/5000) = -1 BTC
Keuntungan dan kerugian posisi buy berbasis mata uang bersifat non-linear. Ketika pasar naik, keuntungan Anda melambat. Posisi long memerlukan lebih banyak margin ketika harga turun, dan posisi long lebih besar kemungkinannya untuk dilikuidasi dibandingkan posisi short.
Posisi beli 1 BTC meningkat dari 10,000 menjadi 100,000, dan memperoleh 90,000 dari perspektif AS. Namun dari sudut pandang mata uang: 1/1 - 1/10 = 0,9BTC (nilainya masih 9w).
Panjang 1 BTC turun dari 1w menjadi 6k, dan kehilangan 4k dari perspektif U, tetapi dari perspektif mata uang: 1/1 - 1/0.6 = -0.667BTC.
Hal menarik tentang short-selling 1x berbasis koin: ia tidak akan melikuidasi posisi Anda, ia hampir mempertahankan nilainya ketika naik atau turun, dan Anda mendapatkan/kehilangan sejumlah biaya modal.
Asumsikan BTC bernilai 20.000 dolar AS per unit dan 10.000 dolar AS. Anda dapat membuka 100 1x pesanan pendek dan menahan 0,5 BTC.
Jika harga BTC naik dari US$20.000 menjadi US$30.000, dan Anda memegang 0,5 BTC, berapa kerugian yang akan Anda alami?
Kerugian = 100 100 (1/30000 - 1/20000) = -0,1667 BTC
Setelah menutup posisi, kepemilikan mata uang = 0,5 - 0,1667 = 0,3333 BTC
Nilai = 0,3333 * 30000 ≈ 10000 USDT
Asumsikan bahwa BTC berharga US$20.000 per unit dan turun menjadi US$7.000, dengan jumlah 0,5 BTC.
Untung = 100 100 (1/7000 - 1/20000) = 0,92857 BTC
Mata uang yang ditahan setelah posisi penutupan = 0,5 + 0,92857 = 1,42857 BTC
Nilai U yang sesuai = 1,42857 * 7000 ≈ 10000 USDT
Melakukan lindung nilai pada posisi tinggi dan mengambil keuntungan pada posisi rendah.
Jika standar mata uang dibuka 1x short, nilai U tetap tidak berubah dan posisi tidak akan dilikuidasi. Jika Anda mengambil posisi buy berbasis koin 1x, posisi Anda akan dilikuidasi.
Setiap kali terjadi penurunan tajam, mengambil keuntungan pendek dari posisi tersebut sama dengan menahan mata uang secara langsung. Dengan kata lain, ini adalah membeli bagian bawah.
Setelah rebound, terus menambahkan posisi short pada level tinggi sama dengan melakukan lindung nilai setelah apresiasi mata uang pada langkah sebelumnya yaitu membeli bagian bawah (mengunci nilai, dan naik turunnya tidak akan mempengaruhi nilai). Namun jika terus turun setelah penurunan tajam, maka akan terjadi kerugian pada kepemilikan mata uang (sehingga sebagian posisi akan ditutup, tidak seluruhnya).
fungsi kurva hasil
Kurva fungsi pendapatan standar U
Kurva fungsi pengembalian standar koin
Jika harga pembukaan 50.000, 20 kali, 40 lot dibuka di standar U dan 200 lot dibuka di standar mata uang (ukuran posisi standar U dan standar mata uang saat ini sama)
Pendapatan posisi long yang dijadikan patokan Nilai nominal kontrak Jumlah kontrak Harga mark Rata-rata harga pembukaan U Pendapatan posisi long standar = Nilai nominal kontrak × Jumlah kontrak × (Harga yang ditandai – Harga pembukaan rata-rata)
Pendapatan posisi long dengan margin koin, nilai nominal kontrak, jumlah kontrak, harga pembukaan rata-rata, harga mark, pendapatan posisi long dengan margin koin = nilai nominal kontrak × jumlah kontrak × (1/harga pembukaan rata-rata – 1/harga mark)
Ringkasan fungsi kurva imbal hasil:
Besar kecilnya keuntungan tidak ada hubungannya dengan leverage, hanya besar kecilnya posisi. Untuk posisi kecil, bahkan jika leverage diubah menjadi 100 kali, terdapat batas atas pengembalian.
Standar mata uangnya non-linier, artinya jika Anda menggunakan standar mata uang untuk membuka posisi long, ketika pasar turun, jumlah koin Anda akan lebih cepat hilang. Jika tidak ada stop loss, margin koin tambahan yang kamu perlukan akan banyak. Tentu saja, jika Anda hanya memiliki U untuk membeli koin untuk melakukan margin call ketika harga turun, nilainya akan sama dengan standar U.
Ketika pendapatan berbasis mata uang positif, jumlah koin meningkat pada tingkat yang stabil; namun ketika pendapatannya negatif, jumlah koin berkurang secara eksponensial.
Jika kontraknya adalah untuk mendapatkan lebih banyak koin, maka untuk menghindari pembalikan tren pasar, garis stop loss harus ditetapkan.
Kesimpulan terbesarnya: Kontrak harus menetapkan garis stop loss, meningkatkan leverage secara tepat di pasar bearish, dan secara bertahap mengurangi leverage di pasar bullish.
6.3 Harga likuidasi
Prinsip dasar likuidasi paksa adalah: ketika kerugian = margin, likuidasi akan dipicu.
Panjang N kali pendek N kali penurunan standar U: 1/N kenaikan: 1/N penurunan standar koin: 1/(N+1) kenaikan: 1/(N-1)
Dengan kontrak dengan margin mata uang, jika Anda melakukan short satu kali, Anda tidak akan pernah dilikuidasi!
7. Ingat saat berdagang
Leverage yang tinggi hanya mengurangi margin pembukaan Anda. Besar kecilnya leveragenya sama, posisi entry adalah kuncinya. Pastikan untuk menghitung posisi Anda sebelum membuka posisi.
Kontrak harus menetapkan garis stop loss.
Pengendalian risiko kontrak: posisi, garis stop loss
8. Konsep kata benda
Harga mark: Harga mark adalah harga referensi yang dihitung berdasarkan indeks yang mendasari derivatif. Indeks ini biasanya dihitung sebagai rata-rata tertimbang dari harga spot suatu aset di berbagai bursa. Tujuan penghitungan ini adalah untuk menghindari manipulasi harga oleh masing-masing bursa dan memberikan representasi nilai aset yang lebih akurat. Harga mark = harga indeks spot + rata-rata pergerakan dasar.
Harga Indeks: Indeks Spot di berbagai bursa
Harga terkini: harga transaksi terkini di pasar. Harga mark akan sedikit lebih lambat dari harga pasar untuk mencegah harga pasar kontrak saat ini berfluktuasi terlalu cepat dan seseorang mengambil keuntungan secara jahat.
Harga kontrak = harga mark
9. Pertanyaan Umum
Apakah 1x shorting akan menyebabkan likuidasi?
1x short sell pada standar mata uang tidak akan melikuidasi posisi, namun 1x short sell pada standar U akan melikuidasi posisi.Apakah nilai short 1x berbasis koin tidak berubah?
Ya, dengan menggunakan shorting 1x dengan margin koin, nilai U tidak akan berubah. Jumlah koin yang disingkat telah meningkat, tetapi harga koin tersebut turun, sehingga nilai yang dikonversi ke USDT tetap tidak berubah.Berapa pengganda kontraknya?
Standarnya adalah 1
