Ketika penjualan gaya likuidasi oleh pemerintah Jerman telah berakhir, kompensasi Mt. Gox telah resmi dimulai. Artikel ini memperkirakan bahwa gelombang terakhir penjualan besar-besaran tidak akan lama lagi, namun tidak perlu terlalu khawatir. Artikel ini sebelumnya telah memperkirakan tren Bitcoin di bulan Juli, dan masih berlaku hingga saat ini. Dengan peluncuran Ethereum ETF yang akan segera terjadi, bagaimana pasar Ethereum akan berkembang?
Pemerintah Jerman menghentikan aksi jualnya, Mt. Gox membayar lebih dari separuh kompensasinya, dan gelombang kepanikan terakhir akan datang
Pemerintah Jerman lebih seperti "orang luar besar". Mereka tidak memiliki obsesi atau kepercayaan khusus terhadap Bitcoin. Untuk properti yang disita tersebut, nilainya mungkin merupakan kelebihan pengembalian, sehingga meningkatkan penjualan sebelum kompensasi Mt. Gox selesai. . Berbeda dengan pemerintah Jerman, target kompensasi Mt. Gox sebagian besar adalah investor ritel. Kecil kemungkinannya semuanya akan dijual sekaligus. Namun, seiring dengan naiknya Bitcoin, diperkirakan akan ada tekanan jual yang berkelanjutan, dan penjualan yang paling signifikan tekanan diperkirakan akan besar ketika beberapa orang menerima Bitcoin untuk pertama kalinya. Hal ini sesuai prediksi penulis sebelumnya, yang diperkirakan akan terjadi pada akhir Juli hingga awal Agustus, di saat yang sama, pasar juga menunjukkan "lima kemiskinan, enam absolut, dan tujuh perubahan haluan" yang diprediksi sebelumnya.
Sebagian besar dana kompensasi Mt. Gox telah ditransfer, tetapi diperlukan waktu 7-14 hari untuk sampai ke investor ritel sepenuhnya, yaitu pada akhir Juli. Pada tanggal 16 Juli, wali Mt.Gox, Nobuaki Kobayashi, mengeluarkan pemberitahuan: Setelah tanggal 5 Juli 2024, pada tanggal 16 Juli 2024, wali Mt.Gox membayar kembali beberapa kreditur melalui beberapa pertukaran mata uang kripto yang ditunjuk sesuai dengan rencana wali amanat sejauh ini telah membayar kembali aset tersebut kepada lebih dari 13.000 kreditor. Kraken menyatakan dalam email bahwa mereka telah berhasil menerima dana dari kreditor (48,641 BTC dari Mt. Gox) dari wali Mt. Gox. Platform akan berusaha untuk mengalokasikan dana sesegera mungkin dan diharapkan dana tersebut akan disetorkan ke akun terkait dalam waktu 7-14 hari. Jumlah yang diterima oleh pengguna telah ditentukan oleh wali dan platform akan mendistribusikannya sesuai dengan instruksi mereka.
Selain Kraken, pertukaran kompensasi yang ditunjuk Mt.Gox termasuk Bitstamp, SBI VC Trade, Bitbank dan Bitgo. Akhir dari kompensasi dasar diharapkan paling cepat pada pertengahan hingga akhir Agustus. Pada tanggal 5 Juli, laporan kreditur Mt. Gox menunjukkan bahwa Bitbank telah mentransfer Bitcoin yang dibayarkan oleh Mt. Gox kepada kreditor dalam beberapa jam, tanpa menunggu periode 14 hari. Artikel ini memperkirakan bahwa Bitstamp dan SBI VC Trade akan membawa sebagian besar token pembayaran Mt.Gox lainnya. Bitstamp mengatakan dalam sebuah pernyataan: "Sesuai perjanjian dengan wali Mt. Gox, Bitstamp memiliki waktu 60 hari untuk mendistribusikan token, namun kami akan bekerja keras untuk memastikan bahwa para investor ini mendapat kompensasi sesegera mungkin." terjadi di masa depan. Ini harus diselesaikan dalam waktu satu bulan, mungkin paling cepat pertengahan hingga akhir Agustus.
Secara keseluruhan, tekanan jual besar-besaran pada Bitcoin baru-baru ini pada dasarnya akan segera berakhir, dan banyak V besar mulai menganalisis hal ini dari dimensi yang berbeda. Ki Young Ju, pendiri dan CEO CryptoQuant, memposting di Kreditor tidak dipaksa untuk menjual, jadi ini bukan likuiditas penjual murni."
Analis Crypto Alex Krüger memperkirakan bahwa hal ini dapat mengakibatkan penurunan harga Bitcoin paling banyak sebesar 10%, bahkan jika terjadi aksi jual langsung. Saya yakin alokasi ini tidak akan mengakhiri tren bullish karena Bitcoin ini diperkirakan akan bereaksi terhadap sentimen pasar seperti halnya pasokan yang ada. "
Greg Cipolaro, direktur penelitian di NYDIG, mengatakan dalam sebuah laporan: (Bitcoin jatuh karena tekanan jual dari pemerintah Jerman, Mt. Gox dan para penambang) Meskipun emosi dan psikologi mungkin mendominasi dalam jangka pendek, analisis kami menunjukkan bahwa potensi penjualan adalah tidak Dampak harga mungkin berlebihan. Masuk akal untuk berasumsi bahwa investor yang rasional mungkin menganggap ini sebagai peluang menarik yang diciptakan oleh ketakutan yang tidak rasional. Secara terpisah, data NYDIG menunjukkan bahwa perusahaan pertambangan publik sebenarnya meningkatkan kepemilikan Bitcoin mereka pada bulan Juni. Meskipun volume penjualan BTC sedikit meningkat selama sebulan terakhir, volume tersebut masih jauh di bawah level yang terlihat pada awal tahun ini dan tahun lalu.
Ethereum ETF tinggal selangkah lagi, tetapi tekanan jual yang besar dapat menyebabkan kemunduran jangka pendek
ETF Ethereum tinggal selangkah lagi untuk online dan kemungkinan besar akan mulai diperdagangkan minggu depan. Pada 16 Juli, Wall Street Journal mengungkapkan bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) memberi tahu manajer aset bahwa spot Ethereum ETF dapat diluncurkan pada 23 Juli. Komisi Sekuritas dan Bursa AS diperkirakan akan mengumumkan pernyataan pendaftaran ETF Ethereum yang berlaku efektif Senin depan, setelah putaran terakhir pengajuan manajer aset minggu ini. Setelah deklarasi tersebut ditayangkan, tempat Ethereum ETF dapat mulai diperdagangkan.
Arus masuk bersih ke ETF Ethereum spot AS kemungkinan hanya 30%-35% dari ETF Bitcoin spot. Citi mengatakan dalam catatan penelitian: Arus masuk bersih (Ethereum ETF) dalam enam bulan pertama berkisar antara $4.7 miliar hingga $5.4 miliar. Selain itu, nilai beta untuk arus masuk dan pengembalian Ethereum relatif terhadap arus masuk mungkin lebih rendah dari hasil analisis. Meskipun ETH mungkin menawarkan manfaat diversifikasi dalam jangka panjang, hal ini tidak terjadi saat ini. Investor yang mungkin membeli ETF spot (bukan tokennya masing-masing) mungkin memutuskan bahwa Bitcoin dan Ethereum cukup mirip untuk mengalokasikan alokasinya ke kedua mata uang kripto tersebut, daripada memperlakukannya sebagai aset yang berbeda. Ini berarti bahwa Ethereum mungkin melihat arus masuk yang didedikasikan untuk ETF Bitcoin daripada alokasi tambahan. Alasan lain mengapa arus masuk modal kurang dari yang diharapkan adalah kurangnya layanan staking.
Selain kemungkinan kurangnya arus masuk bersih ke dalam ETF Ethereum, tekanan jual ETHE Grayscale juga menjadi kendala utama yang membuat Ethereum sulit untuk naik tajam dalam jangka pendek. Saat ini, ada kemungkinan besar bahwa ETF Ethereum Grayscale juga akan lolos. Berdasarkan pengalaman GBTC sebelumnya, ETHE diperkirakan akan mengalami arus keluar yang besar pada tahap awal ETF Ethereum, yang akan menjadi lindung nilai bagi arus masuk modal. dari ETF Ethereum. Selain itu, Ethereum Foundation juga melakukan tekanan jual yang membuat pasar menjadi suram. Menurut pemantauan data oleh Spot On Chain pada 17 Juli, dalam 2 hari terakhir, dua dompet terkait Ethereum Foundation/ICO menyetor 3,631 ETH (senilai sekitar US$12,5 juta) ke Kraken. Diantaranya, alamat yang dimulai dengan 0xdb3 menyetor 2,631 ETH (bernilai sekitar US$9,01 juta), dan alamat yang dimulai dengan 0xbf5 menyetor 1,000 ETH (bernilai sekitar US$3,46 juta).
Menurut data dari Deribit dan Kaiko, aktivitas lindung nilai Ethereum lebih terlihat jelas pada kontrak jangka pendek. Volatilitas tersirat yang ditentukan oleh kontrak opsi yang berakhir pada 19 Juli dibandingkan dengan kontrak opsi yang berakhir pada 26 Juli relatif tinggi baru-baru ini. IV yang habis masa berlakunya pada 19 Juli naik menjadi 62% pada hari Senin dari 53% pada hari Sabtu, melampaui IV yang habis masa berlakunya pada 26 Juli, menurut data Kaiko. Hal ini menunjukkan peningkatan permintaan terhadap opsi atau derivatif yang melindungi terhadap perubahan harga.
Peningkatan Pectra akan segera tiba, waktu terbaik Ethereum mungkin dimulai pada bulan Oktober
Pada bulan Maret 2024, Ethereum melakukan peningkatan Dencun, yang secara signifikan mengurangi biaya transaksi L2. Dampaknya terhadap seluruh ekosistem Ethereum sangat besar. Peningkatan besar Ethereum berikutnya, Pectra, juga menarik perhatian pasar dan mungkin lebih penting daripada Dencun. Menurut berita resmi Ethereum, Pectra rencananya akan diluncurkan pada kuartal keempat tahun 2024 atau kuartal pertama tahun 2025. Jika peluncuran Ethereum ETF membuka pintu bagi Ethereum untuk memasuki pasar keuangan tradisional, maka peningkatan Pectra akan benar-benar mulai menarik modal keuangan tradisional ke dalam Ethereum, sehingga mendorong pertumbuhan pesat nilai Ethereum.
Pectra menggabungkan dua peningkatan yang direncanakan sebelumnya: Prague (untuk lapisan eksekusi) dan Electra (untuk lapisan konsensus). Dengan merger tersebut, Pectra bertujuan untuk membawa beberapa perbaikan besar pada Ethereum, menjadikannya lebih fleksibel dan optimal dibandingkan sebelumnya.
Pectra berencana untuk menggabungkan 9 EIP standar dan meta-EIP yang terdiri dari 11 EIP tambahan yang mencakup peningkatan abstraksi akun, operasi validator, dan kinerja jaringan secara keseluruhan.
EIP-2537 — Memperkenalkan prakompilasi operasi kurva BLS 12-381, menjadikan operasi penandatanganan BLS lebih cepat dan lebih murah, meningkatkan aksesibilitas dan kinerja untuk validator Ethereum, dan mengurangi biaya bahan bakar.
EIP-2935 — Menerapkan penyimpanan hash dari blok sebelumnya di slot penyimpanan khusus untuk meningkatkan efisiensi dan keandalan validasi data Ethereum sebelum eksekusi tanpa kewarganegaraan.
EIP-7002 — Memungkinkan validator memicu keluar dan penarikan sebagian melalui kredensial penarikan lapisan eksekusi mereka, memberikan opsi yang lebih fleksibel untuk melakukan staking ulang dan staking pool.
EIP-7251 — Meningkatkan saldo valid maksimum untuk validator Ethereum dari 32 ETH menjadi 2048 ETH, mengurangi jumlah total validator yang diperlukan dan menyederhanakan beban komputasi jaringan.
EIP-7594 — Memperkenalkan Peer Data Availability Sampling (PeerDAS) untuk lebih mengoptimalkan L2 dan meningkatkan pemrosesan dan skalabilitas transaksi.
EIP-7702 — Tambahkan jenis transaksi baru yang menetapkan kode untuk EOA (Akun Milik Eksternal) selama transaksi, memungkinkan dompet normal untuk sementara diubah menjadi dompet kontrak pintar untuk meningkatkan pengalaman pengguna.
EIP-7692 — Meta-EIP yang terdiri dari 11 komponen EIP yang dirancang untuk menyempurnakan Format Objek EVM (EOF) guna meningkatkan penerapan kontrak dan efisiensi eksekusi.
Setelah peningkatan ini, akun Ethereum reguler akan lebih dapat diprogram, L2 akan lebih terjangkau, kontrak pintar akan lebih efisien, dan validator akan dikelola lebih fleksibel, yang akan memungkinkan ekosistem Ethereum memenuhi lebih banyak kasus penggunaan dan kebutuhan pengguna. Diharapkan lahirnya aplikasi pemecah lingkaran yang nyata, yang juga akan memungkinkan Ethereum mendorong pertumbuhan nilai melalui teknologi.
Meringkaskan
Secara keseluruhan, tekanan jual dari pemerintah Jerman telah berakhir, Mt. Gox telah membayar lebih dari separuh kompensasinya, dan dana kompensasi telah mulai didistribusikan kepada investor ritel. Tekanan jual besar terakhir diperkirakan akan terjadi pada akhir Juli. Investor ritel berbeda dengan perilaku pemerintah, dan tekanan jual kolektif berskala besar tidak akan berlanjut. Oleh karena itu, artikel ini meyakini bahwa prospek pasar Bitcoin secara keseluruhan akan terus menguat dalam pola bullish. Perlu dicatat bahwa Bitcoin telah menjadi topik hangat dalam pemilu AS, dan dukungan jelas Trump akan menarik sejumlah besar lalu lintas ke Bitcoin, sehingga mendorong Bitcoin naik tajam. Selain itu, Federal Reserve memiliki pandangan dovish pada tingkat makro, dan pasar memperkirakan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada bulan September, yang juga akan memberikan lingkungan makro yang menguntungkan bagi Bitcoin.
Kebangkitan Bitcoin juga merupakan hal yang baik bagi Ethereum, tetapi dengan berlakunya ETF Ethereum, ETHE diperkirakan akan melihat tekanan jual yang menghasilkan keuntungan jangka pendek sebelum Grayscale. Selain itu, aliran dana institusional ke Ethereum sebelum Oktober relatif terbatas, sehingga berdampak relatif terbatas pada kebangkitan Ethereum. Ketika pemilu AS berakhir dan peningkatan Pectra semakin dekat, kekuatan teknis Ethereum akan menarik lebih banyak perhatian investor institusional, dan arus masuk modalnya juga akan meningkat secara signifikan. Ethereum diperkirakan akan meledak secara bertahap pada kuartal keempat.