Harga Ethereum naik 12,5% antara 12 Juli dan 15 Juli, tetapi momentum kenaikan terhenti pada resistensi kuat di $3,500. Meskipun Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) menyetujui dua tambahan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Ethereum, harga Ethereum menelusuri kembali ke $3,400 pada 18 Juli. Terlepas dari perkembangan positif ini, pasar derivatif Ethereum menunjukkan sedikit tanda-tanda kegembiraan.

Analis memperkirakan harga Ethereum akan mencapai $5.000, tetapi apakah ini realistis?

SEC telah memberikan persetujuan awal kepada setidaknya tiga emiten untuk memulai perdagangan spot Ethereum ETF pada 23 Juli. Sebanyak delapan ETF Ethereum sedang menunggu persetujuan peraturan akhir menyusul revisi pengajuan S-1 dana tersebut. Matt Hougan, kepala investasi di Bitwise, memperkirakan Ethereum akan mencapai $5.000 pada akhir tahun 2024, dengan alasan tingkat inflasi setara yang rendah, biaya validator yang rendah, dan 28% pasokan terkunci dalam staking sebagai alasannya.

Mengingat bahwa pasar kripto secara keseluruhan telah mengalami peningkatan kapitalisasi pasar sebesar 43% sejauh ini pada tahun 2024, investor Ethereum masih tidak optimis meskipun terdapat momentum yang jelas dari spot ETH ETF. Selain itu, volume transaksi aplikasi terdesentralisasi Ethereum (DApps) meningkat sebesar 7% dalam 30 hari terakhir, mencapai $221 miliar. Sebagai perbandingan, saingannya BNB Chain mengalami penurunan aktivitas sebesar 25%, sementara Solana mengalami penurunan volume perdagangan sebesar 16%.

Dalam hal setoran DApps, jaringan Ethereum terus memimpin dengan total nilai terkunci (TVL) sebesar 17,5 juta ETH, setara dengan $59,8 miliar. Metrik ini tidak berubah dari bulan sebelumnya, sementara saingannya Solana dan BNB Chain masing-masing memiliki sekitar $4,8 miliar. Selain itu, ekosistem lapisan kedua Ethereum telah mengalami peningkatan aktivitas, dengan total TVL asli meningkat sebesar 8,5% dalam 30 hari terakhir menjadi $14 miliar. Oleh karena itu, data on-chain Ethereum tidak menunjukkan kelemahan.

Dari perspektif makroekonomi, indeks harga produsen AS terbaru adalah 2,6% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya, sedikit lebih tinggi dari konsensus pasar sebesar 2,3%. Hal ini menunjukkan bahwa Federal Reserve (Fed) masih perlu bekerja keras mengendalikan inflasi, yang berarti tekanan harga akan terus mempengaruhi permintaan. Selain itu, pertumbuhan PDB tahunan Tiongkok sebesar 4,7% dapat menimbulkan masalah bagi pasar saham global.

Selain itu, Departemen Tenaga Kerja AS melaporkan klaim pengangguran awal sebesar 243.000 pada pekan yang berakhir 13 Juli, level tertinggi sejak Agustus 2023. Tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja meningkatkan kemungkinan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang.

Namun, tidak ada tanda-tanda investor keluar dari pasar berisiko, sebagaimana dibuktikan oleh fakta bahwa S&P 500 hanya berada 2% di bawah level tertinggi sepanjang masa pada 16 Juli. Sementara itu, harga Ethereum perlu naik sebesar 43% untuk melampaui rekor $4,868 yang dicatat pada November 2021.

Ethereum berjangka tidak menandakan kenaikan harga dalam waktu dekat

Untuk menilai apakah pedagang mata uang kripto mendapatkan kepercayaan, contango berjangka Ethereum harus dianalisis. Di pasar normal, kontrak-kontrak ini harus diperdagangkan 5% hingga 10% lebih tinggi dibandingkan pasar spot reguler untuk mengimbangi periode penyelesaian yang diperpanjang.

Premi tahunan, atau basis, untuk kontrak bulan tetap Ethereum saat ini sebesar 11%, menunjukkan optimisme yang moderat. Namun, metrik ini gagal bertahan di atas 12% selama sebulan terakhir, yang cukup mengkhawatirkan mengingat potensi arus masuk dari peluncuran ETF spot di Amerika Serikat. Sebagai perbandingan, basis Bitcoin juga berada di angka 11%, menunjukkan bahwa tidak ada optimisme yang berlebihan di kalangan investor Ethereum.

Bulls Ethereum mungkin berpendapat bahwa kurangnya kepercayaan saat ini memberikan ruang bagi arus masuk bersih ETF spot yang kuat secara tak terduga. Namun, mengingat kegagalan harga Ethereum untuk naik di tengah skenario aset berisiko yang bullish, indikator derivatif ETH menunjukkan kurangnya minat investor, membuat kenaikan di atas $4,000 tidak mungkin terjadi.

#以太坊ETF批准预期 #美国大选如何影响加密产业？ #WazirX黑客事件 #山寨季何时到来？ #币安7周年 $ETH $BTC $ENS