Harga Ether (ETH) menguat 12,5% antara 12 Juli dan 15 Juli, tetapi resistensi kuat di $3,500 menghentikan momentum bullish. Koreksi selanjutnya hingga $3,400 pada 18 Juli terjadi meskipun Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) menyetujui dua tambahan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot Ethereum. Terlepas dari perkembangan positif ini, pasar derivatif Ether hanya menunjukkan sedikit kegembiraan.
Analis memperkirakan harga ETH $5,000, tetapi apakah realistis?
SEC dilaporkan memberikan persetujuan awal kepada setidaknya tiga emiten untuk memulai perdagangan spot Ether ETF pada 23 Juli. Sebanyak delapan spot Ether ETF sedang menunggu persetujuan peraturan akhir setelah amandemen pengajuan S-1 dana tersebut. Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan memperkirakan harga Ether akan mencapai $5.000 pada akhir tahun 2024, dengan alasan tingkat inflasi setara yang rendah, kurangnya biaya yang signifikan untuk validator, dan 28% pasokan terkunci dalam staking.
Mengingat total kapitalisasi pasar kripto yang naik 43% year-to-date pada tahun 2024, membingungkan mengapa investor Ether kurang memiliki sikap bullish, meskipun ada momentum ETH ETF. Selain itu, volume aplikasi terdesentralisasi Ethereum (DApps) naik 7% dalam 30 hari terakhir menjadi $221 miliar, menurut data DappRadar. Sebagai perbandingan, pesaing BNB Chain mengalami penurunan aktivitas sebesar 25%, sementara Solana mengalami penurunan volume sebesar 16%.
Dalam hal setoran DApps, jaringan Ethereum tetap menjadi pemimpin dengan total nilai terkunci (TVL) 17,5 juta ETH, setara dengan $59,8 miliar, menurut data DefiLlama. Metrik ini tetap datar dari bulan sebelumnya, sementara pesaing Solana dan BNB Chain masing-masing memiliki sekitar $4,8 miliar. Selain itu, aktivitas di ekosistem lapisan 2 Ethereum meningkat, dengan agregat TVL asli meningkat sebesar 8,5% selama 30 hari terakhir menjadi $14 miliar, menurut data L2Beat. Dengan demikian, data onchain Ethereum tidak menunjukkan tanda-tanda kelemahan.
Dari perspektif makroekonomi, Indeks Harga Produsen AS terbaru adalah 2,6% lebih tinggi dari tahun sebelumnya, sedikit di atas konsensus pasar sebesar 2,3%. Hal ini menunjukkan bahwa Federal Reserve (Fed) AS masih memiliki upaya yang harus dilakukan untuk mengendalikan inflasi, yang berarti tekanan harga akan terus merugikan permintaan untuk sementara waktu. Selain itu, pertumbuhan produk domestik bruto tahunan Tiongkok yang mengecewakan sebesar 4,7% dapat menimbulkan masalah bagi pasar saham global.
Selain itu, Departemen Tenaga Kerja AS melaporkan 243.000 klaim pengangguran awal diajukan dalam pekan yang berakhir 13 Juli, yang merupakan level tertinggi sejak Agustus 2023. Tanda-tanda melemahnya pasar tenaga kerja meningkatkan kemungkinan The Fed AS memangkas suku bunga dalam beberapa tahun ke depan. bulan, menurut kepala ekonom Goldman Sachs Jan Hatzius, seperti dilansir Yahoo Finance.
Tidak ada indikasi bahwa investor keluar dari pasar berisiko, yang terbukti dengan indeks S&P 500 hanya 2% di bawah level tertinggi sepanjang masa sejak 16 Juli. Sementara itu, harga Ether perlu naik 43% untuk melampaui angka $4,868 yang ditetapkan pada bulan November. 2021.
Kontrak berjangka Ether tidak mengantisipasi kenaikan harga dalam waktu dekat
Untuk menilai apakah pedagang kripto mendapatkan kepercayaan, kita harus menganalisis premi berjangka Ether. Di pasar normal, kontrak-kontrak ini harus diperdagangkan 5% hingga 10% lebih tinggi dibandingkan pasar spot reguler untuk memperhitungkan perpanjangan periode penyelesaiannya.
Terkait: ETF Bitcoin memiliki pengaruh harga BTC 4-8X lebih banyak dibandingkan penambang — Penelitian
Premi tahunan kontrak bulan tetap Ether, atau suku bunga dasar, saat ini berada di angka 11%, menunjukkan optimisme yang moderat. Namun, indikator ini belum bertahan di atas 12% selama sebulan terakhir, yang cukup mengkhawatirkan mengingat potensi arus masuk dari peluncuran spot ETF mendatang di AS. Sebagai perbandingan, basis rate Bitcoin juga berada di angka 11%, menunjukkan tidak ada kenaikan yang berlebihan di kalangan investor Ethereum.
Bulls Ether mungkin berpendapat bahwa kurangnya kepercayaan saat ini memberikan ruang untuk kejutan jika ekspektasi arus masuk bersih ETF yang kuat terkonfirmasi. Namun, mengingat bahwa harga Ether gagal untuk naik meskipun ada skenario bullish untuk aset berisiko, metrik derivatif ETH menunjukkan kurangnya selera investor, membuat kemungkinan kenaikan di atas $4,000 lebih kecil.
Artikel ini tidak berisi nasihat atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat mengambil keputusan.
