Ukuran pasar saham global melebihi $110 triliun pada bulan Juli, dan berinvestasi pada saham adalah salah satu cara paling umum yang digunakan orang untuk meningkatkan kekayaan mereka. 

Meskipun pasar saham lebih mudah diakses dibandingkan sebelumnya, investor Muslim harus mempertimbangkan beberapa pertimbangan tambahan sebelum membeli saham jika mereka ingin mematuhi prinsip-prinsip keuangan Islam. 

Pada artikel ini, kita akan mengeksplorasi topik apakah berinvestasi pada saham itu haram dan membahas beberapa bidang paling umum terkait investasi menurut keuangan Islam. 

Apakah investasi saham haram?

Sebelum kita melihat bagaimana investasi saham berhubungan dengan prinsip-prinsip syariah, mari kita rangkum poin-poin penting mengenai topik apakah berinvestasi saham itu haram atau halal.

  • Berinvestasi pada saham pada umumnya diperbolehkan berdasarkan syariah, meskipun ada beberapa saham yang dianggap haram.

  • Anda harus menghindari investasi di perusahaan yang terlibat dalam aktivitas haram seperti pengumpulan bunga, perjudian, produksi alkohol, dan hiburan dewasa.

  • Anda sebaiknya menghindari berinvestasi pada perusahaan yang memiliki rasio utang terhadap total aset 33% atau lebih.

  • Investasi berbasis bunga seperti obligasi dianggap haram.

  • Shorting saham umumnya dianggap haram.

  • ETF khusus memungkinkan investor memperoleh eksposur yang terdiversifikasi ke perusahaan yang mematuhi prinsip-prinsip investasi Islam.

Tindakan berinvestasi saham sendiri dianggap halal oleh mayoritas ulama. Namun, sangat penting untuk memastikan bahwa perusahaan tempat Anda berinvestasi tidak melakukan aktivitas yang dianggap haram. 

Misalnya, jika ingin berinvestasi sesuai prinsip syariah, maka dilarang membeli saham pada perusahaan yang terlibat dalam aktivitas seperti produksi alkohol atau daging babi, perjudian, atau distribusi pornografi.  

Berdasarkan beberapa penafsiran, diperbolehkan berinvestasi pada perusahaan yang menerima pendapatan dengan cara yang dianggap haram (misalnya bunga), namun hanya jika pendapatan tersebut mewakili sebagian kecil dari total pendapatan perusahaan. Proporsi pastinya bergantung pada penafsiran yang berbeda.

Untuk membantu Anda mempersempit pencarian, mari kita lihat daftar industri yang umumnya dianggap halal. Tentu saja, tetap penting untuk melakukan penelitian lebih lanjut pada perusahaan tertentu yang ingin Anda investasikan.

  • Perumahan

  • Peralatan farmasi dan medis

  • Pakaian dan alas kaki

  • Mebel

  • Pengiriman dan transportasi

  • Makanan halal

  • Kosmetik halal

Berikut daftar industri yang sebaiknya dihindari jika Anda mencoba berinvestasi sesuai prinsip syariah:

  • Berjudi

  • Alkohol

  • Hiburan dewasa

  • Pembiayaan konvensional (berdasarkan bunga)

  • Asuransi konvensional (berdasarkan ketidakpastian dan spekulasi yang berlebihan)

  • Senjata

  • Tembakau

  • Babi

Penting untuk dicatat bahwa investasi berbunga juga harus dihindari karena riba (membebankan bunga) dilarang berdasarkan Syariah. Ini termasuk investasi seperti obligasi. Namun, ada jenis sertifikat keuangan khusus yang disebut Sukuk, yang sering disebut “obligasi sesuai syariah”. Sekuritas ini dirancang untuk membayar keuntungan, bukan bunga, dan biasanya melibatkan aset berwujud. 

Jenis sertifikat keuangan ini mulai meningkat popularitasnya pada awal tahun 2000-an. Menurut penelitian yang dilakukan oleh IMARC Group, ukuran pasar sukuk global mencapai $915 miliar pada tahun 2022, dan diproyeksikan meningkat lebih dari dua kali lipat pada tahun 2028. 

Hal lain yang perlu diingat adalah perusahaan tempat Anda berinvestasi tidak boleh memiliki rasio utang terhadap total aset sama dengan atau melebihi 33%. 

Shorting dan turunannya umumnya dianggap haram

Saham short-selling umumnya dianggap haram karena tiga alasan utama. 

Shorting saham berarti menjual saham yang dipinjam, dan menjual sesuatu yang dipinjam dianggap haram. Selain itu, pedagang biasanya dikenakan biaya ketika meminjam saham, yang dianggap riba dan karenanya dilarang. Argumen lainnya adalah bahwa short-selling merupakan salah satu contoh maysir (perjudian). 

Jenis derivatif keuangan yang umum, seperti kontrak berjangka dan opsi, juga banyak dianggap tidak sesuai dengan prinsip-prinsip syariah.

Perdagangan derivatif sering kali melibatkan pembayaran bunga yang dibebankan oleh broker yang meminjamkan aset kepada pedagang untuk tujuan perdagangan berjangka. Selain itu, perdagangan berjangka dapat dilihat sebagai perdagangan utang, yang dilarang dalam keuangan Islam.

Dalam kontrak berjangka yang diselesaikan secara tunai, aset riil tidak berpindah tangan antara pembeli dan penjual kontrak. Sebaliknya, satu pihak bertaruh bahwa harga aset akan naik, dan pihak lainnya bertaruh harga aset akan turun. Tidak berlebihan jika kita memandang transaksi semacam ini sebagai bentuk perjudian, yang tidak diperbolehkan dalam keuangan Islam.

Jika Anda ingin mendalami analisis derivatif melalui kacamata keuangan Islam, artikel Muhammad Ayub berikut ini layak untuk dibaca.

Namun, beberapa pakar berpendapat bahwa perdagangan berjangka diperbolehkan dalam kondisi tertentu, jadi kami menyarankan Anda melakukan penelitian lebih lanjut mengenai topik tersebut jika Anda tertarik dengan perdagangan berjangka.

ETF yang sesuai syariah

Banyak investor mendapatkan eksposur ke pasar saham melalui ETF, yaitu dana yang diinvestasikan dalam sejumlah besar saham berbeda. Ini adalah cara yang bagus untuk berinvestasi secara pasif, karena berinvestasi pada saham individual jauh lebih berisiko dan memerlukan lebih banyak penelitian dan waktu yang dihabiskan untuk mengelola investasi Anda.

Namun, ETF biasa seperti ETF yang melacak indeks S&P 500 tidak cocok untuk seseorang yang ingin berinvestasi sesuai dengan prinsip syariah. Ketika berinvestasi di sejumlah besar perusahaan, hampir tidak dapat dihindari bahwa beberapa dari mereka akan terlibat dalam aktivitas yang dianggap haram.

Untungnya, investor Muslim yang ingin berinvestasi di banyak saham berbeda dengan satu produk memiliki akses ke ETF khusus yang hanya berinvestasi pada saham yang sesuai dengan syariah. 

Misalnya, Tidal Financial Group telah menerbitkan ETF Pengecualian Industri Syariah S&P 500 SP Funds, yang dirancang untuk berinvestasi pada saham-saham sesuai syariah yang bersumber dari indeks S&P 500. ETF diperdagangkan di bawah ticker SPUS dan tiga kepemilikan terbesarnya saat ini adalah Apple, Microsoft dan NVIDIA. 

Jika Anda ingin berinvestasi di pasar internasional dan bukan hanya pasar AS, opsi yang dapat dipertimbangkan adalah iShares MSCI World Islamic UCITS ETF, yang berupaya memberikan paparan terdiversifikasi kepada perusahaan-perusahaan yang mematuhi syariah di berbagai perusahaan negara maju. Kepemilikan ETF terbesar saat ini adalah Microsoft, Tesla dan Exxon Mobil. ETF ini diperdagangkan di bawah ticker ISWD.

Kami menyoroti kedua ETF ini hanya untuk menunjukkan kepada Anda opsi apa saja yang sesuai dengan syariah yang tersedia bagi investor. Sebelum membuat keputusan investasi apa pun, pastikan untuk melakukan penelitian Anda sendiri secara menyeluruh, dan pertimbangkan dengan cermat situasi keuangan Anda. 

Garis bawah

Mudah-mudahan, artikel kami menunjukkan kepada Anda bahwa meskipun berinvestasi pada beberapa saham dianggap haram menurut syariah, masih ada beberapa pilihan yang tersedia di pasar bagi mereka yang ingin berinvestasi sesuai prinsip keuangan Islam.

Pilihan terbaik untuk dijelajahi adalah ETF yang hanya berinvestasi di perusahaan yang mematuhi syariah. Hal ini akan memberi Anda eksposur ke banyak perusahaan berbeda hanya melalui satu produk investasi, dan akan secara signifikan mengurangi waktu dan upaya yang Anda perlukan untuk melakukan aktivitas investasi.

Meskipun membeli saham diperbolehkan dalam kondisi tertentu, short-selling, serta derivatif seperti kontrak berjangka dan opsi, sebagian besar ditafsirkan oleh para ulama Islam sebagai haram. 

Jika Anda tertarik berinvestasi dalam mata uang kripto, pastikan untuk membaca artikel kami yang membahas topik apakah Bitcoin halal.