Judul asli : The Economics of L3s
Penulis: Sindikat
Disusun oleh: Shenchao TechFlow
Seperti yang telah dibahas sebelumnya, L3 menghadapi tantangan praktis terhadap keberlanjutan ekonomi.
Meskipun Base menghasilkan pendapatan lebih dari $30 juta dari sequencer saja pada Q1 2024, apa yang berhasil untuk beberapa L2 (seperti Base, Arbitrum, OP Mainnet, dan Polygon) tidak berhasil untuk L3. Mengapa?
Saat ini, L3 semakin populer karena kemampuannya mengurangi biaya secara signifikan bagi pengguna dan pengembang—membuka kemungkinan untuk membangun aplikasi, game, dan pengalaman baru yang sepenuhnya on-chain. Sama seperti komputasi awan yang mengurangi biaya dan waktu pembuatan aplikasi web ribuan kali lipat, L3 juga dapat melakukan hal yang sama untuk Web3, memungkinkan web dunia baru dibangun ribuan kali lebih cepat dan lebih murah. Setidaknya ini bersifat teoritis.
Namun, menurunkan biaya hingga ratusan ribu kali lipat juga menciptakan tantangan ekonomi yang signifikan bagi L3: biaya yang jauh lebih rendah berarti mereka tidak dapat mengandalkan biaya sequencer sebagai sumber pendapatan utama kecuali mereka memiliki volume transaksi seperti L2, yang merupakan masalah bagi hampir semua perusahaan. semua Itu tidak layak untuk L3. Selain itu, untuk mencapai pengurangan biaya ribuan kali lipat, biaya operasional L3 masih perlu diturunkan 10x hingga 100x lagi dari tingkat saat ini. Hal ini memerlukan transformasi menyeluruh pada infrastruktur L3, bukan perbaikan bertahap.
Hal ini menimbulkan kesulitan keuangan yang serius bagi L3. Bagaimana harapan L3 untuk mengatasi masalah ini?
Analisis titik impas untuk L3
Melalui pekerjaan kami dengan ekosistem L3 yang sedang berkembang, tim Syndicate melihat L3 mencoba mengatasi tantangan ini dengan meningkatkan biaya jaringan untuk menghasilkan keuntungan dari sequencer mereka (atau setidaknya mencoba mencapai titik impas). Sejauh ini, upaya tersebut belum membuahkan hasil.
Beberapa bulan yang lalu, kami menjalankan simulasi skenario ekonomi L3—sebuah analisis relatif terhadap L2 pada berbagai aktivitas on-chain dan tingkat biaya—untuk memahami titik impas dan jalur menuju profitabilitas. Hasilnya sungguh menyedihkan.
Jika L3 10x (atau lebih) lebih murah dibandingkan L2 saat ini, L3 tidak akan pernah menguntungkan kecuali volume transaksi bulanannya melebihi 50 juta. Ini setara dengan lebih dari 50% aktivitas Base atau 75% aktivitas Arbitrum.
Base dan Arbitrum – dua L2 Ethereum yang paling aktif – biasanya melihat 50 juta hingga 100 juta transaksi per bulan di jaringan mereka. Tapi mereka adalah pemain terbesar. Selama 30 hari terakhir, Zora melihat 3,8 juta transaksi, Mode melihat 3,8 juta transaksi, dan Redstone melihat 1,1 juta transaksi.
Untuk mencapai titik impas, L3 dengan 5 juta transaksi per bulan perlu menetapkan biayanya dalam 3x dari L2. Ini merupakan tantangan besar, terutama jika L3 bersaing terutama pada biaya yang lebih rendah. Menjadi 3x lebih murah dibandingkan L2 saja tidak cukup untuk menarik pengguna dan pengembang untuk mengadopsi jaringan baru. Oleh karena itu, L3 harus dibedakan dengan L2 dalam aspek lain seperti skalabilitas, penyesuaian, dan kepemilikan komunitas.
Hanya dua L3 yang melampaui 5 juta transaksi dalam 30 hari terakhir, dan keduanya berfokus pada game: Xai (275 juta transaksi) dan Proof of Play Apex (69 juta transaksi). Biaya jaringan Xai hampir 200 kali lebih rendah dibandingkan L2, yang berarti kemungkinan besar ia mengalami kerugian. Proof of Play Apex, di sisi lain, memiliki biaya jaringan yang 15 kali lebih tinggi dari L2, yang berarti dapat menghasilkan keuntungan tergantung pada siapa yang membayar biaya tersebut.
Namun dengan mempertimbangkan semua hal di atas, apa yang menjadi jalur L3 (dan juga L2) menuju keberlanjutan dan nilai jangka panjang?
Argumen saat ini yang mendukung L3
Saat ini, L3 dapat dianggap sebagai “biaya operasional” atau “pusat biaya” yang dirancang untuk memulai pengembangan jaringan baru sehingga menjadi berharga seiring berjalannya waktu. Selain itu, dengan menjalankan sequencer, menetapkan biaya jaringan, dan menggunakan token gas khusus, L3 memberi operator alat ekonomi baru untuk mengelola ekosistem mereka secara dinamis, termasuk pengguna, melalui subsidi dan insentif gas yang ditargetkan, pengembang, aplikasi, dan mitra.
Misalnya, pertimbangkan permainan on-chain sepenuhnya di L2 dan membayar biaya transaksi untuk setiap operasi on-chain. Untuk meningkatkan pengalaman pengguna, pengembang game mungkin ingin mensponsori banyak (atau semua) transaksi atas nama pengguna, yang bisa jadi sangat mahal seiring dengan berkembangnya game. Bahkan dengan biaya bahan bakar yang rendah pada L2 yang populer saat ini, jika sebuah game memiliki 50.000 pengguna aktif harian (DAU) dan pemain melakukan rata-rata 100 operasi on-chain per hari, total biaya bahan bakar yang disponsori per hari melebihi $10.000 (atau hampir 5 juta per tahun biaya gas USD). Bagi banyak L2, jumlah ini dapat meningkat menjadi $25 juta hingga $50 juta per tahun! Hasilnya, game yang dibangun di L3 mereka sendiri mengurangi biaya variabel ini hingga mendekati nol, membuat banyak aplikasi sosial, game, dan konsumen arus utama baru—yaitu, aplikasi on-chain—layak secara ekonomi.
Masa depan game on-chain
“Sepenuhnya on-chain” juga merupakan nilai jual utama untuk beberapa game dan aplikasi. Misalnya, Skyoneer adalah game yang sepenuhnya on-chain yang ada di L3 Gold-nya, yang berfokus pada game strategi. Pirates Nation, game on-chain lainnya yang ada di Proof of Play Apex L3, mengatakan: “Saat sebuah game on-chain, itu berarti kami tidak memiliki server apa pun yang berjalan akan bertahan selamanya. ... Game on-chain... menjamin kelanggengan, interoperabilitas, dan komposisibilitas.” kondisi.
Biaya yang sangat rendah juga membuka skenario penggunaan baru yang mungkin tidak akan dilakukan oleh pengguna jika tidak. Pertimbangkan bahwa Ham Chain baru-baru ini mengaktifkan pengalaman pemberian tip dan transaksi mikro baru di L3-nya dengan mengurangi biaya setiap transaksi secara signifikan.
Oleh karena itu, manfaat ekonomi utama dari L3 tidak terletak pada perolehan pendapatan, namun pada nilai yang diberikannya kepada aplikasi yang dibangun di atasnya. Dengan mengurangi biaya transaksi secara signifikan, L3 memungkinkan aplikasi dan model bisnis baru yang mungkin tidak layak secara ekonomi pada jaringan L1 atau L2 yang lebih mahal, dan memungkinkan aplikasi mempertahankan nilai lebih dengan biaya lebih rendah.
Peluang ekonomi masa depan untuk L3
Meskipun L3 mungkin dipandang sebagai pusat biaya atau aliran pendapatan yang dapat diabaikan saat ini, tim kami memiliki visi yang lebih jelas tentang bagaimana L3 dapat menjadi semakin berkelanjutan dan bernilai di masa depan. Ada model-model baru yang akan mengubah perekonomian L3 secara mendalam, baik bagi pengembang maupun pengguna.
Contoh paling nyata adalah biaya prioritas. Dengan semakin banyaknya aplikasi, pengguna, dan transaksi yang secara bertahap bermigrasi ke L3, kita mungkin melihat munculnya pasar biaya prioritas di L3 yang populer di bidang game, sosial, dan keuangan. Tentu saja, pasar biaya prioritas hanya akan terbuka ketika aktivitas di L3 tumbuh ke titik di mana ruang blok tidak lagi sebanyak sekarang dengan Ethereum L1 dan L2 populer seperti Base
Namun, salah satu model inovatif yang mulai kami lihat adalah penggunaan gas asli atau token staking L3. Misalnya, Degen Chain menggunakan $DEGEN sebagai token gas aslinya, sehingga menciptakan utilitas tambahan untuk $DEGEN. L3 baru yang sedang dikembangkan tidak hanya berencana untuk menggunakan token gas kustomnya sendiri, tetapi juga berencana untuk menggunakan mekanisme staking khusus untuk membantu mengamankan atau bekerja sama dengan jaringan, sehingga memberikan lebih banyak utilitas pada tokennya. Dengan menggunakan token asli—daripada hanya berfokus pada nilai yang diciptakan melalui keuntungan sequencer—banyak L3 yang menjajaki cara untuk menciptakan nilai melalui token asli mereka. Dalam beberapa kasus, seperti Degen, ini adalah pendorong nilai dan peluang yang lebih besar daripada keuntungan sequencer.
Ada terobosan ekonomi yang lebih besar lagi di masa depan. Tim kami menggali lebih dalam perkembangan L3 dan isu-isu pertumbuhan dan keberlanjutan jangka panjang, dan melalui pekerjaan ini kami menemukan isu-isu besar (dan peluang) terkait dengan bagaimana L3 dirancang dan dioperasikan yang pada akhirnya membatasi otonomi dan potensi ekonomi mereka saat ini. Namun, jika Anda dapat mengubah secara mendasar cara L3 dirancang dan dioperasikan – Anda dapat memperoleh pendapatan baru, pasar baru, dan keuntungan struktural yang besar. Ini berarti bahwa dalam waktu dekat, L3 tidak hanya akan menjadi 1000 kali lebih murah, namun juga akan dapat mengakses peluang pendapatan dan penciptaan nilai baru yang tidak mungkin dilakukan saat ini. Kami berharap dapat membagikan penelitian dan pekerjaan kami di bidang ini dalam beberapa minggu mendatang.
pandangan masa depan
Seiring dengan terus berkembangnya L3, kita akan melihat banyak eksperimen baru di bidang penciptaan dan penangkapan nilai, baik dari perspektif operator rantai maupun dari perspektif pengembang dan pengguna.
