Ketika tanggal peluncuran ETF spot Ethereum yang sangat dinanti semakin dekat, Matt Hougan, Chief Investment Officer dari manajer aset kripto Bitwise, telah menekankan potensi arus masuk ETF ini untuk mendorong harga Ethereum ke rekor tertinggi.
Dalam catatan klien baru-baru ini, Hougan menyoroti dampak signifikan aliran ETF terhadap harga Ethereum, bahkan melebihi efek yang terlihat di pasar spot Bitcoin ETF di AS.
ETF Ethereum Siap Melampaui Dampak Bitcoin?
Hougan dengan yakin memperkirakan bahwa memperkenalkan ETF Ethereum spot akan menyebabkan lonjakan nilai ETH, mungkin mencapai titik tertinggi sepanjang masa di atas $5,000. Namun, dia memperingatkan bahwa beberapa minggu pertama setelah peluncuran ETF dapat berubah-ubah, karena dana dapat mengalir dari Grayscale Ethereum Trust (ETHE) senilai $11 miliar setelah dikonversi menjadi ETF.
Hal ini mungkin serupa dengan kasus Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), yang mengalami arus keluar signifikan lebih dari $17 miliar setelah pasar ETF Bitcoin disetujui pada bulan Januari, dengan arus masuk pertama dicatat 5 bulan kemudian pada tanggal 3 Mei.
Namun, Hougan memperkirakan pasar akan stabil dalam jangka panjang, mendorong Ethereum untuk mencatat rekor harga pada akhir tahun setelah arus keluar awal mereda, membuat perbandingan dengan Bitcoin dalam metrik utama untuk memahami tesis ini.
Misalnya, ETF Bitcoin telah membeli lebih dari dua kali lipat jumlah Bitcoin dibandingkan dengan apa yang telah diproduksi oleh para penambang pada periode yang sama, sehingga berkontribusi terhadap peningkatan harga Bitcoin sebesar 25% sejak peluncuran ETF dan peningkatan sebesar 110% sejak pasar mulai menentukan harga di pasar. diluncurkan pada Oktober 2023.
Meski begitu, Hougan yakin dampaknya terhadap Ethereum bisa lebih signifikan, dan mengidentifikasi tiga alasan struktural mengapa aliran masuk ETF Ethereum bisa berdampak lebih besar dibandingkan Bitcoin.
Inflasi yang Lebih Rendah, Keuntungan yang Dipertaruhkan, dan Kelangkaan
Alasan pertama yang disoroti oleh CIO Bitwise adalah tingkat inflasi jangka pendek Ethereum yang lebih rendah. Meskipun tingkat inflasi Bitcoin adalah 1,7% ketika ETF Bitcoin diluncurkan, tingkat inflasi Ethereum selama setahun terakhir adalah 0%.
Alasan kedua terletak pada perbedaan antara penambang Bitcoin dan pemangku kepentingan Ethereum. Karena biaya yang terkait dengan penambangan, penambang Bitcoin umumnya menjual sebagian besar Bitcoin yang mereka peroleh untuk menutupi biaya operasional.
Sebaliknya, Ethereum mengandalkan sistem bukti kepemilikan (PoS), di mana pengguna mempertaruhkan ETH sebagai jaminan untuk memproses transaksi secara akurat. Pemegang saham ETH, yang tidak dibebani dengan biaya langsung yang tinggi, tidak dipaksa untuk menjual ETH yang mereka peroleh. Akibatnya, Hougan berpendapat bahwa tekanan jual paksa harian Ethereum lebih rendah dibandingkan Bitcoin.
Alasan ketiga berasal dari fakta bahwa sebagian besar ETH dipertaruhkan dan, oleh karena itu, tidak tersedia untuk dijual. Saat ini, 28% dari seluruh ETH dipertaruhkan, sementara 13% dikunci dalam kontrak pintar, yang secara efektif menghapusnya dari pasar.
Hal ini menyebabkan sekitar 40% dari seluruh ETH tidak tersedia untuk segera dijual, sehingga menciptakan kelangkaan yang cukup besar dan pada akhirnya mendukung potensi kenaikan harga mata uang kripto terbesar kedua di pasar, tergantung pada arus keluar dan masuk yang tercatat. Hougan menyimpulkan:
Seperti yang saya sebutkan di atas, saya memperkirakan ETP Ethereum yang baru akan sukses, mengumpulkan $15 miliar aset baru selama 18 bulan pertama di pasar… Jika ETP tersebut sesukses yang saya harapkan—dan mengingat dinamika di atas—sulit untuk mencapai kesuksesan. bayangkan ETH tidak menantang rekor lamanya.
ETH diperdagangkan pada $3,460, naik 1.5% dalam 24 jam terakhir dan hampir 12% dalam tujuh hari terakhir.
Gambar unggulan dari DALL-E, grafik dari TradingView.com
Sumber: NewsBTC.com
Pos Bitwise CIO Bullish Pada ETF Ethereum Memicu Lonjakan Ke Rekor Tertinggi Di Atas $5,000 muncul pertama pada Crypto Breaking News.
