Setelah mengalami penurunan "May Poor" dan "Juni Absolute", pasar kripto pada bulan Juli tidak mencapai rebound yang diharapkan. Sebaliknya, berita negatif seperti aksi jual pemerintah Jerman dan pembayaran kembali Mt.Gox meningkatkan kepanikan investor, menyebabkan harga Bitcoin turun dan mendorong seluruh pasar kripto ambruk. Meskipun pasar telah mengalami pukulan berat, kombinasi dari beberapa faktor positif seperti rencana pembayaran FTX senilai $16 miliar, meningkatnya ekspektasi penurunan suku bunga, dan hasil pemilu AS telah membuat banyak orang percaya bahwa pasar kripto mungkin mulai melemah. berbalik pada kuartal keempat tahun 2024.

Faktor negatif penting saat ini

Kompensasi Gunung Gox memicu kepanikan pasar: harga Bitcoin anjlok

Masalah kompensasi dalam insiden Gunung Gox telah menarik perhatian besar dari pasar. Tekanan jual sebanyak 142,000 BTC dan 143,000 BCH pernah memicu kepanikan pasar pada tanggal 24 Juni, menyebabkan harga BTC turun menjadi sekitar US$60,000.

Saat pembayaran Mt. Gox secara resmi dimulai pada tanggal 5 Juli, BTC turun di bawah level dukungan $60.000 di bawah tekanan jual yang besar. Dalam prosesnya, penambang BTC menunjukkan tanda-tanda kapitulasi. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa hal ini biasanya berarti harga telah mencapai titik terendah. Penurunan tingkat hash terakhir yang sebanding terjadi pada tahun 2022, ketika Bitcoin diperdagangkan pada $17,000.

Salah satu pendiri dan mitra Mechanism Capital Andrew Kang percaya bahwa sebagian besar pelaku pasar tidak menyadari betapa parahnya potensi penurunan Bitcoin dalam kisaran empat bulan. Analog terdekat yang bisa kita temukan adalah kisaran Mei 2021, ketika Bitcoin dan altcoin juga mengalami kenaikan parabola. Leverage mata uang kripto saat ini mendekati titik tertinggi sepanjang masa (tidak termasuk CME), namun dalam kasus ini kita memiliki rentang yang lebih panjang (18 minggu vs. 13 minggu) dan belum ada gergaji yang ekstrim. Kami mengalami situasi serupa beberapa kali selama pasar bullish 2020-2021.

Mungkin perkiraan awal harga terendah $50,000 terlalu konservatif dan dapat mengakibatkan kemunduran yang lebih ekstrim ke kisaran $40,000. Kemunduran seperti itu dapat menyebabkan kerusakan besar pada pasar dan mungkin memerlukan beberapa bulan masa tren turun/berombak (masa pemulihan) sebelum pembalikan tren naik terjadi.

Pemerintah Jerman menjual: hampir setengahnya sudah selesai

Pada awal perdagangan hari itu, pemerintah Jerman mentransfer lebih dari 10,000 Bitcoin yang dimilikinya ke bursa kripto dan pembuat pasar secara bertahap. Tindakan ini menyebabkan harga Bitcoin turun di bawah $55.000. Namun, menurut data dari Arkham Intelligence, selama waktu penutupan pasar saham AS (sekitar pukul 01:56 waktu Beijing pada hari Selasa), alamat pemerintah Jerman memulihkan 2,898 Bitcoin, sekitar US$163 juta, terutama dari Coinbase, Kraken, dan Bitstamp .

Menurut data Arkham, hampir separuh rencana aksi jual pemerintah Jerman telah selesai. Sejak aksi jual dimulai bulan lalu, kepemilikan Bitcoinnya telah turun dari hampir 50,000 menjadi 27,461, dengan kepemilikan saat ini bernilai sekitar $1.5 miliar.

Berita utama industri baru-baru ini berfokus pada peristiwa seperti aksi jual pemerintah Jerman dan pengembalian dana Mt. Gox. Banyak analis percaya bahwa ini adalah alasan utama jatuhnya Bitcoin baru-baru ini. Namun, analis Bitfinex menghubungkan penurunan tersebut dengan pelemahan musiman yang normal.

Meskipun pasar mengalami penurunan, data yang dirilis oleh CoinShares menunjukkan bahwa arus masuk ke produk investasi aset digital mencapai $441 juta pada minggu lalu. Diantaranya, produk investasi Bitcoin menyumbang bagian terbesar dari total arus masuk produk kripto ($398 juta), terhitung 90%. Dari perspektif regional, arus masuk sebagian besar berasal dari Amerika Serikat sebesar US$384 juta. Pembelian lebih tinggi lainnya datang dari Hong Kong ($32 juta), Swiss ($24 juta) dan Kanada ($12 juta), sementara Jerman mengalami arus keluar sebesar $23 juta.

Pasar penambangan Bitcoin sedang mencapai titik terendah

Baru-baru ini, harga Bitcoin pernah turun menjadi US$54.000 (sekarang telah pulih menjadi US$57.000). Hal ini membuat kelangsungan hidup semakin sulit bagi para penambang yang keuntungannya anjlok akibat halving. Menurut survei, jika harga Bitcoin turun menjadi $54,000, hanya mesin penambangan ASIC dengan efisiensi lebih dari 23 W/T yang akan menguntungkan, dan hanya beberapa model mesin penambangan yang hampir tidak dapat mendukungnya.

Perilaku jual para penambang juga diyakini menjadi salah satu penyebab turunnya harga ini. Untuk mengatasi masalah arus kas setelah halving, penjualan oleh para penambang terus berlanjut. Pada bulan Juni saja, 30,000 Bitcoin dari para penambang memasuki pasar.

Data dari F2 Pool menunjukkan bahwa, berdasarkan perkiraan biaya energi sebesar $0,07 per kilowatt-jam, ketika harga Bitcoin $54,000, hanya penambang ASIC dengan unit daya 26 W/T atau kurang yang mendapat untung. Melihat model spesifiknya, enam mesin penambangan termasuk Antminer S 21 Hydro, Antminer S 21 dan Avalon A 1466 I mencapai titik impas masing-masing sebesar US$39.581, US$43.292 dan US$48.240. Model lain seperti Antminer S 19 XP Hydro, Antminer S 19 XP dan Whatsminer M 56 S++ masing-masing mengharuskan harga Bitcoin melebihi $51,456, $53,187 dan $54,424 agar bisa menguntungkan.

Dalam konteks ini, ketika gelombang Prasasti surut, baik untuk cadangan arus kas atau migrasi dan keluar dari industri, perusahaan pertambangan secara alami memilih untuk menjual Bitcoin untuk bertahan hidup.

Untungnya, ketika harga Bitcoin turun, tambang kecil dan menengah secara bertahap berhenti beroperasi, kesulitan penambangan Bitcoin turun dengan cepat, dan kapitulasi para penambang akan segera berakhir. Pada tanggal 9 Juli, data BTC.com menunjukkan bahwa kesulitan penambangan Bitcoin berkurang 5% menjadi 79,5 T, dan tingkat hash rata-rata seluruh jaringan dalam tujuh hari terakhir adalah 586,72 EH/s. Sejak bulan Mei, jumlah Bitcoin yang dikirim oleh penambang ke bursa untuk dijual telah turun secara signifikan, dan volume OTC telah turun secara signifikan. Pada tanggal 29 Juni, seluruh volume perdagangan di meja perdagangan over-the-counter perusahaan pertambangan telah habis, yang menunjukkan bahwa tekanan jual telah mereda.

Secara umum, fluktuasi harga Bitcoin berdampak besar pada kelangsungan hidup para penambang, namun seiring dengan penyesuaian pasar dan perilaku penjualan para penambang secara bertahap menurun, industri ini mungkin akan membawa keseimbangan baru.

Faktor positif patut mendapat perhatian

Rencana pembayaran FTX diperkirakan akan mendorong pasar ke level tertinggi baru

Menurut rencana reorganisasi FTX yang direvisi dan pernyataan pengungkapan yang diajukan ke Pengadilan Kebangkrutan Delaware AS pada bulan Mei tahun ini, nilai total properti yang telah dikumpulkan dan dikonversi menjadi uang tunai dan tersedia untuk didistribusikan diperkirakan berkisar antara $14,5 miliar dan $16,3 miliar. , lebih dari $11 miliar FTX berhutang kepada pelanggan dan kreditor non-pemerintah lainnya. Uang tunai tambahan akan digunakan untuk membayar bunga kepada lebih dari 2 juta pelanggan perusahaan.

Saat ini, FTX telah menerima persetujuan pengadilan untuk memberikan suara pada rencana kompensasi yang dapat dipilih oleh kreditor untuk dibayar dalam bentuk tunai atau barang dalam mata uang kripto. Kreditor memiliki waktu hingga 16 Agustus untuk memberikan suara, dan Hakim Dorsey akan memutuskan apakah akan menyetujui rencana tersebut pada 7 Oktober. Setelah disetujui, FTX akan membayar kembali kreditur dalam waktu dua bulan, yang diperkirakan antara kuartal keempat tahun 2024 dan kuartal pertama tahun 2025.

Meskipun metode kompensasi akhir belum ditentukan, analis kripto Ash Crypto percaya bahwa mengingat sebagian besar pelanggan FTX adalah penggemar mata uang kripto, jumlah hingga $16 miliar ini akan memasuki pasar kripto dan menjadi katalis utama kenaikan harga. Bitcoin diperkirakan akan melebihi $120,000, Ethereum akan melebihi $12,000, dan altcoin lainnya akan naik 10 hingga 50 kali lipat.

Penurunan suku bunga diperkirakan terjadi

Keputusan Federal Reserve untuk menaikkan dan menurunkan suku bunga adalah salah satu faktor penting yang mempengaruhi harga Bitcoin, dan penurunan suku bunga biasanya menghasilkan pasar yang lebih kuat.

Baru-baru ini, Ketua Federal Reserve Powell mengatakan bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat telah mereda, namun The Fed memerlukan lebih banyak data untuk membuktikan bahwa risiko inflasi telah berlalu sebelum memutuskan untuk menurunkan suku bunga. Jika suku bunga diturunkan terlalu dini, inflasi dapat kembali meningkat; jika suku bunga diturunkan terlalu lambat, hal ini dapat memperlambat pertumbuhan ekonomi atau bahkan memicu resesi.

Meskipun Powell mengatakan bahwa waktu penurunan suku bunga belum ditentukan, karena data ekonomi terbaru di Amerika Serikat menunjukkan bahwa pertumbuhan ekonomi sedang melambat, seperti data non-farm payrolls bulan Juni yang telah direvisi turun secara signifikan. dan tingkat pengangguran telah naik menjadi 4,1%, tertinggi baru sejak November 2021, pasar diperkirakan akan menurunkan suku bunga. Menurut FedWatch Tool dari CME Group, pada tanggal 9 Juli, pasar memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada pertemuan suku bunga bulan September.

Naik menjadi 73,6%, dan kemungkinan diam adalah 22,9%.

Rezim Akuntansi Kripto Mulai Berlaku

Pada bulan Desember tahun lalu, Dewan Standar Akuntansi Keuangan AS (FASB) mengumumkan versi pertama aturan akuntansi mata uang kripto, yang mewajibkan perusahaan yang memegang Bitcoin atau Ethereum untuk mencatat perubahan nilai mata uang mereka pada nilai wajar dan mencerminkannya dalam laba bersih. Peraturan baru tersebut akan mulai berlaku pada tahun anggaran yang dimulai setelah tanggal 15 Desember 2024, dan berlaku bagi perusahaan tercatat dan tidak terdaftar pada tahun 2025.

Untuk aset kripto, perubahan akuntansi ini berarti perusahaan termasuk MicroStrategy, Tesla, dan Blockchain akan dapat mencatat tertinggi dan terendah kepemilikan mata uang kripto mereka. Hal ini akan mendorong kepatuhan lebih lanjut di pasar kripto dan mendapatkan suntikan likuiditas dari pasar keuangan arus utama.

Tren harga Bitcoin setelah halving sebelumnya

Ada tiga jenis tren pasar: naik, turun, dan fluktuatif. Tidak peduli bagaimana pasar berubah di masa depan, ketiga pola ini tidak dapat dihindari. Mencoba memprediksi arah pasar adalah tugas yang bodoh, cukup mengetahui apa yang harus dilakukan jika pasar bergerak ke arah tertentu.

Jika pasar menembus level resistensi saat ini dan berada di atas 69.000, hal ini dapat dianggap sebagai awal dari tren naik.

Ada dua kemungkinan skenario peningkatan:

1. Mencapai titik tertinggi sebelumnya tetapi tidak menembus: Pasar mungkin mendekati titik tertinggi sebelumnya tetapi gagal untuk menembusnya, atau mungkin hanya menembus sedikit dan kemudian turun kembali. Dalam hal ini, jangan tertipu oleh ilusi pasar dan jangan mengejar harga tinggi. Anda bahkan tidak perlu keluar dari perdagangan, cukup kurangi sebagian posisi Anda, terutama jika Anda merasa kelebihan berat badan.

2. Menembus harga tertinggi sebelumnya dan melanjutkan ke harga tertinggi baru: Jika pasar menembus harga tertinggi sebelumnya dan melanjutkan ke harga tertinggi baru, dan tetap stabil setidaknya selama 3 hari. Saat ini, kita harus memperhatikan kekuatan terobosan dan mengamati apakah ada kemunduran yang kuat atau guncangan ke atas dalam waktu 3 hari hingga 1 minggu. Jika trennya kuat dan naik dengan cepat setelah terobosan, Anda bisa menunggu dan melihat, menunggu koreksi besar (minimal koreksi 10%) untuk menambah posisi. Jika trennya tidak kuat dan kenaikannya lambat, disarankan untuk menurunkan posisi pada harga tertinggi baru untuk mencegah terobosan palsu. Saat ini, kemungkinan untuk terus meningkat kecil. Jika situasi kedua terjadi dan tren setelah terobosan belum cukup kuat, waspadai risiko penurunan tajam. Referensi pasar sebelum dan sesudah separuh sebelumnya:

Pembagian kedua (2016.07.10)

Sebelum halving ini, Bitcoin melonjak sebesar 78% dalam sebulan. Setelah manfaat dari halving mulai berlaku, terjadi retracement yang dalam, turun sebesar 30% dalam seminggu, dan penurunan maksimum bahkan mencapai 40%. Kemudian mulai meningkat, dari kurang dari $500 menjadi hampir $20,000. Setelah halving, harga mata uang terkoreksi sebesar 30%.

Halving ketiga (2020.05.12)

Pada tahun 2020, karena peristiwa 312, peristiwa angsa hitam yang jarang terjadi dalam sejarah, pasar turun tajam sebelum halving. Jika Anda tidak memperhitungkan kabar buruk ini, Bitcoin juga mengalami koreksi sebesar 20% pada minggu sebelum halving. Harga kembali pulih setelah halving, namun tidak naik lebih tinggi, dan pasar menghabiskan waktunya dalam keterkejutan. Ini mundur dari titik tertinggi sebelum separuhnya di awal Mei dan berfluktuasi hingga akhir Juli sebelum menembus ke atas selama tiga bulan penuh, dan ada dua koreksi lebih dari 10% di tengahnya.

Terlihat dari dua halving sebelumnya bahwa Bitcoin akan keluar dari pasar koreksi sebelum dan sesudah halving. Pasar sekarang secara umum memperkirakan Bitcoin akan naik setelah halving, tapi apa yang akan terjadi kali ini? Pengamatan lebih lanjut mungkin diperlukan.

Ikuti kami TrendX

TrendX adalah pelacakan tren Web3 dan platform perdagangan cerdas berbasis kecerdasan buatan (AI) terkemuka di dunia, yang bertujuan untuk menjadi platform pilihan pertama bagi 1 miliar pengguna berikutnya yang memasuki bidang Web3. Dengan menggabungkan pelacakan tren multi-dimensi dan perdagangan cerdas, TrendX memberikan penemuan proyek yang komprehensif, analisis tren, investasi utama, dan pengalaman perdagangan sekunder.

Situs web：https://app.trendx.tech/

Twitter：https://twitter.com/TrendX_tech

Investasi itu berisiko, proyek ini hanya untuk referensi, harap tanggung risikonya sendiri