Tidak diragukan lagi, sorotan terbesar dalam seminggu terakhir adalah data inflasi AS. Penurunan keseluruhan CPI pada bulan Juni telah meningkatkan kepercayaan pasar terhadap penurunan suku bunga The Fed baru-baru ini. Namun, PPI pada hari Jumat melebihi ekspektasi secara keseluruhan dan membuat pandangan investor menjadi gelap. Data yang beragam menggarisbawahi kompleksitas masalah inflasi. Namun, pertaruhan pasar terhadap penurunan suku bunga The Fed pada bulan September tetap tinggi karena kategori utama yang mempengaruhi PCE inti, ukuran inflasi yang disukai The Fed, masih relatif lemah dalam laporan PPI, dan data PPI cenderung fluktuatif.

Ketika kemungkinan Federal Reserve memangkas suku bunga dalam tahun ini meningkat, imbal hasil obligasi AS bertenor 10 tahun turun di bawah 4,2% untuk pertama kalinya sejak akhir Maret minggu ini; indeks dolar AS turun tajam setelah rilis data CPI pada hari Kamis , turun 0,75% minggu ini; emas Telah meningkat selama tiga minggu berturut-turut, mempertahankan stabilitas di atas angka $2,400, masih pada level tertinggi sejak 22 Mei, sementara perak mencatat penurunan satu minggu; Indeks S&P 500 dan Nasdaq mencapai rekor tertinggi baru selama sesi ini, tetapi Mereka menyerahkan sebagian besar kenaikan mereka pada penutupan, dengan saham perbankan lesu setelah musim pendapatan AS. Minyak mentah mengakhiri kenaikan positif empat minggu berturut-turutnya dimulainya kembali perundingan gencatan senjata antara Israel dan Kazakhstan mengimbangi peningkatan permintaan bahan bakar terhadap harga minyak.

Minggu mendatang akan menjadi minggu yang sibuk, dengan keluarnya pejabat Federal Reserve, serta “data horor” dan data penting lainnya yang mungkin mempengaruhi prospek penurunan suku bunga. Pada saat yang sama, laporan pendapatan kuartal kedua saham AS akan dirilis satu demi satu. Di tempat lain, Bank Sentral Eropa akan mengumumkan keputusan suku bunganya, dan Inggris, Jepang, dan Kanada akan merilis data inflasi.

Berikut ini adalah poin-poin penting yang akan menjadi fokus pasar pada minggu baru ini (sepanjang waktu Beijing):

Berita bank sentral: Pejabat Federal Reserve akan dikerahkan dengan kekuatan penuh, Bank Sentral Eropa diperkirakan akan menekan tombol jeda pada penurunan suku bunga

diberi makan:

Pada pukul 0:00 hari Selasa, Ketua Federal Reserve Powell mengadakan percakapan dengan Co-Executive Chairman Carlyle Group David Rubenstein;

Pada pukul 4:30 hari Selasa, Komite Pemungutan Suara FOMC 2024 dan Presiden Fed San Francisco Daly menghadiri pertemuan dengan tema "Pasar Bull, Pasar Bear, dan Bankir";

Pada pukul 02:45 hari Rabu, Gubernur Fed Coogler berbicara;

Pada hari Rabu pukul 21:00, Barkin, anggota komite pemungutan suara FOMC 2024 dan Ketua Federal Reserve Bank of Richmond, menyampaikan pidato;

Pada pukul 21:35 hari Rabu, Gubernur Federal Reserve Waller memberikan pidato tentang prospek ekonomi;

Pada pukul 02.00 hari Kamis, Federal Reserve menerbitkan Beige Book of Economic Conditions;

Pada pukul 6:05 hari Jumat, anggota komite pemungutan suara FOMC 2024 dan Presiden Fed San Francisco Daly berpartisipasi dalam obrolan ringan;

Pada pukul 7:30 hari Jumat, Gubernur Fed Bowman menyampaikan pidato;

Pada pukul 22:40 hari Jumat, anggota tetap FOMC dan Presiden Fed New York Williams menyampaikan pidato tentang kebijakan moneter;

Ketika semakin banyak tanda-tanda meredanya inflasi, tuntutan The Fed untuk menurunkan suku bunga semakin menguat. Menurut alat CME FedWatch, pasar percaya bahwa kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September lebih dari 90%. Para pedagang mulai memperkirakan kemungkinan penurunan suku bunga sebanyak tiga kali oleh Federal Reserve pada tahun ini. “Laporan PPI dan CPI minggu ini bersama-sama meningkatkan harapan bahwa The Fed dapat dengan percaya diri menurunkan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang,” kata Kurt Rankin, ekonom senior di PNC Financial Services. Investor akan menunggu kabar dari pembuat kebijakan Federal Reserve yang dipimpin oleh Powell minggu ini untuk melihat apakah data PPI dan CPI berdampak pada prospek penurunan suku bunga The Fed.

Faktanya, Presiden Fed Chicago Goolsbee dan Presiden Fed San Francisco Daly mengatakan data inflasi terbaru mendukung penurunan suku bunga. Pejabat senior The Fed lainnya, termasuk Powell, mengatakan mereka menginginkan lebih banyak bukti bahwa inflasi telah cukup melambat untuk membenarkan pemotongan suku bunga. Berdasarkan rincian data PPI dan CPI, prakiraan awal untuk laporan PCE bulan Juni menunjukkan bahwa inflasi akan semakin melambat.

Namun Stephen Stanley, kepala ekonom di Santander Capital Markets, menduga laporan CPI terbaru membesar-besarkan laju perlambatan inflasi. Terjadi penurunan harga yang tidak biasa pada beberapa barang dan jasa - sesuatu yang diyakininya tidak akan bertahan lama dan memperingatkan bahwa The Fed dan Wall Street kemungkinan akan melihat kejutan lain yang tidak diinginkan dalam beberapa bulan mendatang.

CEO JPMorgan Jamie Dimon juga mengeluarkan peringatan inflasi lainnya pada hari Jumat, dengan mengatakan dalam sebuah pernyataan yang dirilis bersama laporan pendapatan kuartal kedua bank bahwa "meskipun beberapa kemajuan telah dicapai dalam menurunkan inflasi, namun masih ada beberapa kekuatan inflasi di depan kita: sangat besar defisit fiskal, kebutuhan infrastruktur, restrukturisasi perdagangan dan remiliterisasi dunia, sehingga inflasi dan suku bunga masih cenderung lebih tinggi dari ekspektasi pasar.”

Pada saat yang sama, sinyal-sinyal keretakan dalam perekonomian AS sering muncul, dan Beige Book of Economic Conditions yang akan dirilis oleh Federal Reserve pada Kamis depan akan membantu investor menilai situasi perekonomian AS saat ini. Robert Minter, direktur strategi ETF di abrdn, mengatakan bahwa ketika pasar tenaga kerja melambat, The Fed perlu segera bertindak untuk menghindari ketertinggalan lebih lanjut. “Jika Anda melihat betapa tingginya utang konsumen, tidak terlalu banyak tekanan di pasar tenaga kerja yang menyebabkan masalah nyata bagi perekonomian. Meskipun menurut saya perekonomian tidak akan mengalami resesi, semuanya bergantung pada The Fed. ." Dia berkata.

Bank sentral lainnya:

Pada pukul 20:15 hari Kamis, Bank Sentral Eropa mengumumkan keputusan suku bunganya;

Pada pukul 20:45 hari Kamis, Presiden Bank Sentral Eropa Lagarde mengadakan konferensi pers kebijakan moneter;

Bank Sentral Eropa (ECB) memulai penurunan suku bunga pertamanya pada bulan lalu, namun diperkirakan akan tetap stabil pada pertemuan kebijakan dua hari yang berakhir minggu ini.

Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa pada bulan Juni terbukti agak kontroversial. Pada saat itu, para pembuat kebijakan dengan panik mengisyaratkan penurunan suku bunga sebelum pertemuan, namun yang memalukan, data inflasi dan pertumbuhan upah keduanya meningkat. "Kami memperkirakan ECB akan mempertahankan suku bunganya pada pertemuan bulan Juli," kata ekonom di Nomura dalam sebuah catatan, menambahkan bahwa komentar baru-baru ini dari para pengambil kebijakan ECB "menggarisbawahi perlunya tindakan lebih lanjut sebelum memangkas suku bunga lagi."

Fokus pasar akan tertuju pada setiap komentar mengenai prospek suku bunga setelah bulan Juli, terutama ekspektasi mengenai waktu dan kecepatan penurunan suku bunga di masa depan. Pasar secara umum memperkirakan Bank Sentral Eropa akan menunggu hingga bulan September untuk melanjutkan penurunan suku bunga, dan akan menurunkan suku bunga sebesar 45 basis poin sepanjang tahun. Jika Presiden ECB Christine Lagarde tidak memberikan panduan ke depan yang jelas, euro mungkin akan melanjutkan kenaikannya baru-baru ini. Namun jika dia berkomitmen untuk menurunkan suku bunga pada bulan September, hal ini akan berdampak negatif pada euro.

Data penting: "Data teror" mungkin lebih lanjut mendukung prospek penurunan suku bunga, akankah emas kembali melonjak?

Senin 10:00, tingkat tahunan PDB Tiongkok kuartal kedua

Selasa 17:00, Indeks Sentimen Ekonomi ZEW Juli Zona Euro

Selasa pukul 20:30, tarif bulanan CPI bulan Juni Kanada

Selasa 20:30, tarif bulanan penjualan ritel AS di bulan Juni

Selasa 22:00, indeks pasar perumahan NAHB Juli AS

Rabu 14:00, tarif bulanan CPI Inggris bulan Juni

Pada pukul 17:00 pada hari Rabu, nilai akhir tarif tahunan CPI Juni Zona Euro, tarif bulanan

Pada pukul 20:30 hari Rabu, jumlah total perumahan baru yang dibangun secara tahunan di Amerika Serikat pada bulan Juni dan jumlah total izin mendirikan bangunan di Amerika Serikat pada bulan Juni

Pada pukul 22:30 hari Rabu, inventaris minyak mentah EIA dan inventaris cadangan minyak strategis di Amerika Serikat untuk minggu hingga 12 Juli

Kamis 09:30, tingkat pengangguran Australia yang disesuaikan secara musiman di bulan Juni

Kamis 14:00, Tingkat pengangguran ILO tiga bulan di Inggris pada bulan Mei

Pada pukul 20:30 hari Kamis, jumlah klaim pengangguran awal di Amerika Serikat untuk minggu hingga 13 Juli

Kamis 22:00, tarif bulanan Indikator Utama Dewan Konferensi AS bulan Juni

Jumat 07:30, tingkat tahunan CPI inti Jepang pada bulan Juni

Jumat 14:00, Inggris, tingkat penjualan ritel bulanan yang disesuaikan secara musiman di bulan Juni

Jumat 20:30, tarif bulanan penjualan ritel Kanada di bulan Mei

Pada pukul 22:00 hari Jumat, nilai akhir Indeks Keyakinan Konsumen Universitas Michigan pada bulan Juni dan ekspektasi tingkat inflasi satu tahun di Amerika Serikat pada bulan Juni

Meskipun pejabat Fed telah menyatakan bahwa mereka tidak terburu-buru untuk mulai menurunkan suku bunga, investor semakin yakin bahwa mereka akan mengambil tindakan pada bulan September karena inflasi kembali melambat setelah terhenti pada awal tahun ini dan Ketua Fed Jerome Powell mencatat bahwa pasar tenaga kerja baru-baru ini agak mereda. Belanja konsumen AS juga tampak melambat, dan data penjualan ritel yang dirilis Selasa depan mungkin memberikan lebih banyak bukti. Keadaan pasar perumahan AS juga akan diawasi, termasuk data perumahan baru dan izin bangunan yang dirilis pada hari Rabu.

Penjualan ritel AS diperkirakan akan datar setiap bulan di bulan Juni, setelah naik hanya 0,1% bulan ke bulan di bulan Mei. Pelemahan konsumsi lebih lanjut akan meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, sementara rebound yang tidak terduga dapat mendorong dolar untuk berhenti melemah dan pulih. Indeks Dolar AS saat ini tertahan di level support 104, dan para trader akan mengamati apakah indeks dapat mempertahankan level ini.

Melemahnya dolar AS telah memberikan dorongan pada logam mulia, bahkan ketika data PPI yang lebih tinggi dari perkiraan pada hari Jumat gagal menenangkan pasar emas. Emas masih bertahan pada level psikologis utama $2,400 per ons minggu ini, yang diyakini para analis sebagai indikasi kuat bahwa fase konsolidasi harga emas akan segera berakhir dan mungkin mencapai rekor tertinggi lainnya. Meskipun beberapa laporan ekonomi penting akan dirilis minggu depan, beberapa analis memperkirakan data ini tidak akan mengubah ekspektasi pasar secara signifikan, yang akan terus mendukung momentum positif baru emas.

Analis komoditas Commerzbank Carsten Fritsch mengatakan harga emas mungkin kembali ke level tertinggi sepanjang masa di bulan Mei dalam beberapa hari ke depan. Christopher Lewis, analis pasar di FX Empire, mengemukakan bahwa jika dapat menembus level $2,450, harga emas diperkirakan akan mencapai level $2,500. Dalam pandangannya, koreksi jangka pendek akan dianggap sebagai peluang pembelian, dan mengingat masalah geopolitik saat ini, emas saat ini dapat dianggap sebagai aset yang bersifat one-way long. Dia memperkirakan bahwa sekitar $2,280-2,300 akan menjadi kisaran support terbawah yang kuat, namun penurunan di sini tidak sesuai dengan ekspektasi dasarnya.

Mengingat pengambil kebijakan ECB menganut prinsip ketergantungan data, data Zona Euro yang harus diperhatikan trader minggu depan antara lain indeks sentimen ekonomi ZEW untuk bulan Juli pada hari Selasa dan nilai CPI final untuk bulan Juni pada hari Rabu.

Sementara itu, pound naik tajam pada bulan Juli, dibantu oleh melemahnya dolar dan Partai Buruh yang mengakhiri gejolak selama 14 tahun di pemerintahan Konservatif. Selain itu, prospek kebijakan suku bunga Bank of England yang lebih ketat juga mendukung pound. Meskipun tingkat inflasi secara keseluruhan turun ke target 2% pada bulan Juni, tingkat inflasi sektor jasa masih setinggi 5,7%, membuat para pengambil kebijakan tidak nyaman Kepala ekonom Inggris Hugh Peel menyoroti hal ini minggu ini. Selain itu, seiring dengan kembalinya momentum pertumbuhan ekonomi Inggris, urgensi untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat menjadi berkurang.

Kemungkinan Bank of England menurunkan suku bunga pada bulan Agustus telah turun di bawah 50%, dan para pembuat kebijakan mungkin masih ragu-ragu, sehingga berita terbaru mengenai inflasi Inggris, lapangan kerja dan penjualan ritel minggu depan mungkin memiliki dampak yang menentukan. Perlambatan lebih lanjut dalam inflasi inti dan jasa serta pertumbuhan upah dapat memicu penurunan suku bunga pada bulan Agustus, yang berpotensi membuat pound melemah. Namun, mengingat membaiknya prospek perekonomian Inggris dan kesulitan yang dihadapi oleh euro dan yen, bahkan jika perkembangan lebih lanjut pada sisi inflasi memberikan lampu hijau kepada Bank of England untuk segera menurunkan suku bunga, hal ini mungkin tidak terlalu menjadi bencana bagi Inggris. pound. .

Mata uang non-AS lainnya juga akan melihat beberapa katalis pada minggu depan. Pedagang dolar Australia akan mengawasi data PDB Tiongkok pada hari Senin dan data ketenagakerjaan domestik pada hari Kamis. Tingkat inflasi Kanada yang lebih tinggi secara tak terduga pada bulan Mei mengurangi harapan Bank of Canada untuk melakukan penurunan suku bunga berturut-turut pada bulan Juli, kecuali jika laporan CPI bulan Juni yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan bahwa tekanan harga telah mereda, bank sentral kemungkinan akan tetap menahan diri hingga setidaknya bulan September. sehingga mendukung dolar Kanada. Selain itu, menjelang pertemuan Bank Sentral Jepang pada tanggal 31 Juli, data CPI bulan Juni akan menjadi petunjuk terakhir apakah akan menaikkan suku bunga pada bulan ini. Bank of Japan telah mengisyaratkan bahwa prospek mengumumkan pengurangan obligasi pada pertemuan berikutnya tidak boleh dilihat sebagai penundaan keputusannya untuk menaikkan suku bunga. Namun para investor tetap tidak yakin bahwa ada cukup alasan untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut, sehingga kejutan kenaikan apa pun pada CPI bulan Juni dapat meningkatkan yen.

Peristiwa penting: Israel "berjuang dan bernegosiasi pada saat yang sama", apakah negosiasi gencatan senjata tidak akan dilanjutkan lagi?

Israel dan Hamas memulai kembali perundingan gencatan senjata minggu ini, namun perbedaan mereka tampaknya masih sulit untuk dijembatani. Hamas menuduh pada hari Sabtu bahwa serangan Israel terhadap Khan Younis di Gaza hari itu menewaskan sedikitnya 100 warga Palestina, menunjukkan bahwa mereka tidak ingin mencapai perjanjian gencatan senjata.

Selain itu, seorang pejabat senior Israel yang terlibat dalam perundingan tersebut mengungkapkan pada hari Jumat waktu setempat bahwa tuntutan baru Perdana Menteri Israel Benjamin Netanyahu mengenai perundingan tersebut menghalangi tercapainya kesepakatan. Pejabat itu mengatakan bahwa salah satu tuntutan Netanyahu adalah mencegah militan Hamas kembali ke Jalur Gaza utara. Jika prinsip ini dipatuhi, putaran negosiasi ini mungkin akan tertunda lebih lama, dan bahkan akan menjadi sangat sulit bagi personel kesepakatan pertukaran mungkin tidak tercapai.

Seorang pejabat Hamas mengatakan pada hari yang sama bahwa dalam negosiasi gencatan senjata dan perjanjian pertukaran personel yang sedang berlangsung, Hamas masih bersikeras untuk mendapatkan jaminan tertulis dari pihak penengah bahwa Hamas akan membebaskan mereka yang ditahan oleh Israel sesuai dengan perjanjian tahap pertama. Setelah pengerahan pasukan, Israel tidak akan melanjutkan operasi militer di Gaza. Pejabat tersebut mengatakan bahwa poin utama yang masih menjadi kendala adalah harapan Hamas bahwa perjanjian tersebut dapat mencapai gencatan senjata permanen di Gaza, sementara Perdana Menteri Israel Netanyahu menekankan bahwa salah satu prinsip yang dianut dalam negosiasi perjanjian tersebut adalah bahwa “perjanjian apa pun harus memungkinkan Israel untuk melanjutkan perundingan. operasi militernya di Gaza sampai semua tujuannya tercapai.”

Laporan keuangan perusahaan: Saham AS telah memulai rotasi sektor. Akankah musim laporan laba membantu tren ini?

Musim laporan laba kuartal kedua untuk saham-saham AS dimulai pada momen yang aneh. Kekhawatiran terbesar adalah penurunan tajam saham-saham teknologi besar setelah data inflasi yang lemah pada hari Kamis. Perkiraan penurunan suku bunga AS akan memberikan investor pilihan yang sulit: tetap memilih saham-saham teknologi besar yang telah mendorong saham-saham AS lebih tinggi selama lebih dari setahun, atau beralih ke bagian pasar yang kurang disukai yang bisa mendapatkan keuntungan dari kebijakan uang yang lebih longgar daerah. Rotasi sektor ini tampaknya terus berlanjut hingga hari Jumat. Dibandingkan dengan Indeks S&P 500 dan Indeks Komposit Nasdaq, Dow Jones Industrial Average, yang lebih fokus pada ekonomi riil, mencetak rekor intraday baru dan kembali ke angka 40.000 poin untuk pertama kalinya sejak Mei.

Art Hogan, kepala strategi pasar di B. Riley Financial, mengatakan katalis berikutnya bagi pasar yang mencari arah adalah pendapatan perusahaan. Banyak investor memperkirakan perusahaan-perusahaan teknologi besar akan berkinerja buruk di masa depan mengingat valuasi mereka yang tinggi dan ekspektasi keuntungan yang lebih tinggi menjelang musim pendapatan. Menurut perkiraan konsensus FactSet, perusahaan-perusahaan S&P 500 akan membukukan pertumbuhan pendapatan gabungan sebesar 9,2% pada kuartal kedua.

Hogan masih memperkirakan S&P 500 akan berakhir tahun ini lebih tinggi dari perkiraan awalnya sebesar 5.600, karena ia memperkirakan pendapatan perusahaan yang kuat dan suku bunga yang lebih rendah. Ia mengatakan, bukan hal yang tidak terpikirkan jika indeks mencapai puncaknya pada 5.800 poin pada tahun ini. Namun dia juga mengharapkan investor untuk mengurangi eksposur mereka terhadap saham-saham berkapitalisasi besar dan meningkatkan kepemilikan mereka pada saham-saham yang berkinerja buruk lainnya di pasar.

Namun, masih ada pertanyaan apakah investor akan menjauhi saham-saham Big Tech, yang diharapkan lebih tangguh dalam lingkungan ekonomi yang tidak menentu. Chuck Carlson, CEO Horizon Investment Services, mengatakan perusahaan teknologi besar bisa menjadi target investasi yang menarik jika perekonomian AS mulai melemah lebih dari yang diperkirakan setelah berbulan-bulan suku bunga tinggi.

Pengaturan hari libur pasar:

Jepang - Bursa Efek Tokyo akan tutup selama satu hari karena Hari Laut.

Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas