Terjemahan: blockchain vernakular
Ethereum cukup mengecewakan dalam hal kinerja harga sejak kenaikan ini dimulai. Meskipun Bitcoin berhasil menembus titik tertinggi sepanjang masa, naik lebih dari 350% dari siklus terendahnya, Ethereum tampaknya tertinggal. Pergerakan harganya lambat, tidak memiliki katalis yang jelas, dan relatif lemah ketika harga Bitcoin melonjak.
Namun akhir-akhir ini, tampaknya kita telah menyaksikan adanya pergeseran sentimen pasar. Sekarang, pertanyaan yang ada di benak semua orang adalah: Apakah ini saatnya Ethereum akhirnya bersinar?
Dalam diskusi hari ini, kita akan menyelidiki pertanyaan penting ini.
Tapi ingat, tidak ada yang bisa memprediksi masa depan. Jadi berikut ini hanyalah beberapa pemikiran, dan ide-ide tersebut sangat rentan terhadap perubahan dalam dunia mata uang kripto. Seperti yang dikatakan dengan sempurna oleh pakar trading Peter Brandt, “Punya pendapat yang kuat, namun tetap rendah hati”.
Dengan mengingat ide ini, mari kita selidiki lebih dalam.
1. Kondisi jaringan saat ini mempunyai potensi yang besar
Untuk menganalisis potensi Ethereum (ETH) secara menyeluruh, pertama-tama perlu menganalisis status blockchain Ethereum saat ini. Dari perspektif makro, faktor-faktor ini menjadikan ETH berharga dan menarik bagi investor.
1) Nilai Total Terkunci (TVL)
Aktivitas di blockchain Ethereum telah dimulai kembali secara nyata setelah total nilai terkunci (TVL) turun secara signifikan selama pasar bearish terakhir. TVL telah meningkat sekitar 200% pada tahun lalu. Meskipun masih ada ruang untuk perbaikan untuk mencapai titik tertinggi sepanjang masa, tren kenaikannya terlihat jelas.
Alamat aktif telah menunjukkan ketahanan yang luar biasa selama dua tahun terakhir, tidak pernah turun di bawah 300,000 bahkan pada titik terendah pasar bearish. Hal ini menunjukkan bahwa Ethereum telah melampaui tahap hype awal untuk menjadi blockchain matang yang telah teruji oleh waktu.
2) Aliran nilai
Aliran nilai, ukuran pendapatan bagi pemegang dan pemangku kepentingan, juga meningkat selama beberapa tahun terakhir.
3) Pengembang inti
Pengembang inti adalah metrik yang penting karena pada akhirnya pengembanglah yang membangun masa depan blockchain. Dengan lebih dari 440 pengembang penuh waktu, Ethereum berada di garis depan dalam aktivitas pengembangan, dan jumlah ini masih terus meningkat, yang berarti Ethereum masih sangat menarik bagi pengembang.
2. Beberapa katalis
Selain metrik pertumbuhan yang sehat secara on-chain, Ethereum memiliki sejumlah katalis yang akan datang. Berikut adalah daftar beberapa katalis penting:
1) Temukan ETF yang akan diluncurkan di masa depan
Tidak diragukan lagi, ini adalah salah satu katalis terpenting bagi Ethereum. Persetujuan mendadak dari ETF Ethereum memperkuat proposisi nilai mata uang kripto sebagai kelas aset yang mapan dan akan menciptakan gelombang permintaan baru terhadap Ethereum. Mengingat keberhasilan ETF Bitcoin spot, ada banyak alasan untuk merasa gembira.
Meskipun sulit memperkirakan secara akurat potensi jumlah uang yang mengalir ke ETF Ethereum, kami dapat menghasilkan serangkaian nilai yang diharapkan berdasarkan prediksi dari berbagai pakar. Hal ini memberikan skenario potensial yang berbeda untuk arus masuk bersih tahun pertama, berkisar antara $1,39 miliar hingga $6,93 miliar.
2) Langkah selanjutnya adalah memperkirakan dampak harga dari potensi arus masuk ini pada Ethereum
Sekali lagi, tidak ada cara mudah untuk melakukan hal ini, namun salah satu pilihannya adalah membuat beberapa asumsi berdasarkan kondisi ETF Bitcoin terkini dan menyesuaikannya dengan Ethereum, karena alasan berikut:
Nilai pasar Bitcoin yang beredar saat ini sekitar 3,15 kali lipat dari Ethereum. Sekitar 27% Ethereum dipertaruhkan, yang berarti persediaan yang beredar untuk membeli dan menjual lebih sedikit, dan potensi pergerakan harga lebih eksplosif. Pasokan Ethereum secara umum mengalami depresiasi (-0,184%) sejak Penggabungan.
Oleh karena itu, asumsi yang masuk akal adalah Ethereum empat kali lebih reaktif dibandingkan Bitcoin, artinya untuk arus masuk yang sama, harga Ethereum akan bergerak empat kali lebih banyak dibandingkan Bitcoin.
Berdasarkan semua ini, kami dapat menarik perkiraan berbeda tentang kinerja harga Ethereum pada akhir tahun 2024.
3. Kejelasan pengawasan
Selain potensi sumber permintaan baru, persetujuan ETF spot memberikan kejelasan yang sangat dibutuhkan mengenai status Ethereum sebagai komoditas. Kita semua tahu bahwa pasar pada umumnya menyukai peraturan yang jelas, jadi semakin banyak masalah peraturan seputar mata uang kripto yang ditangani, semakin baik.
1) Peningkatan Dencun
Peningkatan terbaru ini sangat penting bagi Ethereum. Ini membawa beberapa perbaikan teknis yang memperkuat infrastruktur Ethereum, namun salah satu fitur utamanya adalah pengurangan biaya transaksi yang signifikan pada jaringan lapis kedua melalui peningkatan ketersediaan data. Ini adalah langkah penting untuk menjadikan Ethereum sebagai lapisan penyelesaian yang terukur.
2) pemilihan presiden AS
Cryptocurrency telah menjadi topik penting dalam pemilu mendatang. Di satu sisi, kandidat presiden saat ini Donald Trump telah memperjelas dukungannya terhadap cryptocurrency. Jika terpilih, ini bisa menjadi katalis positif untuk adopsi mata uang kripto dan menguntungkan Ethereum. Sebaliknya, pemerintahan Biden kurang jelas mengenai masalah ini tetapi telah menunjukkan beberapa tanda pelonggaran. Secara keseluruhan, prospeknya bullish.
4. Pasokan Ethereum terbatas
Pada akhirnya, penawaran dan permintaan adalah dua variabel yang mempengaruhi harga. Sekarang kita dihadapkan pada situasi di mana, selain berbagai potensi permintaan tambahan yang dijelaskan sebelumnya, pasokan Ethereum juga terbatas. Hal ini dibuktikan dengan deflasi pasokan Ethereum sejak merger.
Selain itu, proporsi Ethereum yang dipertaruhkan mencapai titik tertinggi sepanjang masa dan terus bertambah. Hal ini berarti pasokan yang tersedia untuk dibeli dan diperdagangkan di bursa lebih sedikit, yang juga berarti pasar memerlukan lebih sedikit permintaan untuk menggerakkan harga, sehingga terdapat potensi pergerakan harga yang lebih eksplosif.
5. Aksi Harga
Selain berbagai katalis yang disebutkan sebelumnya, situasi Ethereum saat ini sangat menarik.
Melihat ke belakang, kita dapat mengamati bahwa setelah mencapai titik terendah pada bulan Juni 2022, Ethereum diperdagangkan sideways selama hampir satu setengah tahun sebelum menembus gelombang kenaikan pertama di pasar bullish. Ethereum sekarang telah membentuk pola konsolidasi mendekati harga tertinggi masa lalu yang telah berlangsung selama lebih dari empat bulan, dan saat ini kita berada pada beberapa level resistensi utama dengan tingkat ketakutan terbesar yang ada pada timeline. Hal ini berpotensi memberikan peluang pembelian yang baik dari perspektif jangka menengah dan panjang.
Grafik ETH/BTC saat ini juga mendekati titik balik penting. BTC telah mendominasi tren penurunan jangka panjang, tetapi ETH/BTC baru-baru ini pulih dari posisi terendah multi-tahun dan menunjukkan momentum yang kuat. Jika momentum ini dipertahankan dan ETH/BTC keluar dari saluran menurun, kita dapat memperkirakan ETH akan menarik banyak perhatian pasar.
Yang terakhir, sepertinya sekarang adalah waktu yang tepat untuk memulai musim Memecoin. Sejauh ini, kenaikan ini terutama didorong oleh Bitcoin, dengan beberapa pengecualian. Saat ini, Memecoin memiliki kinerja mendekati titik terendah sepanjang masa dibandingkan dengan Bitcoin. Namun, kami memperkirakan tren ini akan berbalik suatu saat nanti karena investor mengalihkan fokus mereka dari Bitcoin ke Memecoin. Potensi rotasi pasar ini konsisten dengan bias bullish kami saat ini terhadap ETH.
6. Dampak negatif
Seperti segala sesuatu dalam hidup, penting untuk tetap kritis. Oleh karena itu, ketika menganalisis prospek global Ethereum, penting juga untuk memperhatikan potensi kekurangan yang mungkin berdampak negatif pada Ethereum:
Kinerja Pasar Global: Ethereum sangat sensitif terhadap sentimen pasar secara keseluruhan. Jika tren keseluruhan pasar mata uang kripto menurun, kemungkinan besar Ethereum tidak akan berkinerja baik. Meskipun ini bukan skenario yang kami harapkan, hal ini tetap perlu diperhatikan.
Ekspektasi ETF: Kejutan negatif di sisi ETF, seperti arus masuk bersih dan rendahnya minat yang dihasilkan, dapat berdampak negatif pada Ethereum dalam jangka pendek.
Lebih sulit bagi komunitas keuangan tradisional untuk memahami Ethereum dibandingkan Bitcoin: Ketika Bitcoin ETF diluncurkan, Bitcoin dipromosikan sebagai emas digital, dan komunitas keuangan tradisional mudah memahami narasi ini. Namun situasinya berbeda untuk Ethereum, di mana tidak ada konsensus yang jelas mengenai proposisi nilainya. Beberapa orang melihat Ethereum sebagai komputer global, beberapa orang melihatnya sebagai toko aplikasi Web3 atau lapisan penyelesaian keuangan terdesentralisasi, dan seterusnya. Kebingungan mengenai apa sebenarnya Ethereum mungkin mempersulit komunitas keuangan tradisional untuk mengalokasikan Ethereum dalam portofolio mereka.
Ethereum vs. blockchain generasi berikutnya: Ethereum telah banyak dikritik karena lebih lambat dan lebih mahal, terutama dibandingkan dengan blockchain yang lebih baru. Terkait hal ini, ada dua pandangan. Di satu sisi, beberapa orang percaya bahwa hal ini akan menyebabkan kematian Ethereum secara perlahan, sementara yang lain percaya bahwa ini bukan masalah karena ini akan berfungsi sebagai lapisan penyelesaian bagi lapisan lain untuk membangun dan menciptakan infrastruktur yang skalabel. Tidak peduli di sisi mana Anda berdebat, penting untuk tetap berpikiran terbuka.
7. Ringkasan
Ethereum awalnya tertinggal di awal kenaikan ini, tetapi saat ini tampaknya berada pada momen yang menarik.
Keadaan blockchainnya saat ini sangat menarik dan memantapkan perkembangannya sebagai blockchain L1 yang matang dan akan bertahan dalam ujian waktu. Selain itu, Ethereum memiliki beberapa katalis bullish pada sisi permintaan dan penawaran, dan pergerakan harga saat ini konsisten dengan faktor-faktor ini.
Namun, seperti yang selalu terjadi, segala sesuatunya jarang bersifat hitam dan putih, jadi penting untuk tetap waspada terhadap potensi kekurangan yang dapat berdampak negatif pada Ethereum.
