Penulis asli: Huohuo
Peraturan dan berita buruk baru-baru ini terus terjadi. Pada tanggal 28 Juni, Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengajukan gugatan terhadap Consensys, menuduhnya gagal mendaftar sebagai broker melalui layanan swap MetaMask memberi tahu Consensys untuk mengakhiri pendaftarannya. Survei Ethereum 2.0 baru berumur dua minggu.
Menurut informasi yang relevan, tindakan keras pertama SEC terhadap enkripsi dimulai pada tahun 2017, ketika Divisi Cyber didirikan untuk menangani organisasi otonom terdesentralisasi yang disebut The DAO. Kemudian, departemen ini berganti nama menjadi Departemen Aset dan Jaringan Kripto, dan SEC meningkatkan pengawasannya terhadap pasar mata uang kripto dan meluncurkan serangkaian tindakan penegakan hukum yang menargetkan penerbitan sekuritas yang tidak terdaftar, penipuan, dan manipulasi pasar.
Pada tahun 2023, SEC menegakkan undang-undang yang lebih kuat dan mengambil rekor 46 tindakan, meningkat 53% dari tahun 2022, terutama denda US$4.3 miliar terhadap platform perdagangan terkemuka BN dan pengunduran diri CEO-nya Changpeng Zhao CZ. Ini adalah sensasi di dalam dan di luar lingkaran.
Secara total, tahun 2024 akan menjadi tahun ketujuh SEC menindak pengawasan enkripsi, dan kedua belah pihak masih terlibat. Jadi, tindakan apa yang diambil SEC baru-baru ini? Apa dampaknya terhadap perkembangan enkripsi?
01 Keterlibatan SEC baru-baru ini dengan enkripsi
SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa AS) adalah lembaga di bawah pemerintah AS yang mengatur pasar saham untuk menjaga transparansi transaksi, memerangi skema penipuan, dan melindungi kepercayaan investor terhadap pasar saham. Untuk tujuan ini, SEC menetapkan peraturan pendaftaran sekuritas dan mengawasi pelaksanaannya.
Jaringan sumber gambar
Terkait dengan industri enkripsi, pengawasan sebenarnya sudah dimulai sejak berkembangnya enkripsi pada tahun 2013. Hanya saja banyak tindakan kecil yang belum menarik perhatian publik. Pada bulan Juni tahun ini, media di kalangan menulis artikel "Tindakan Penegakan Enkripsi SEC: Daftar 20 Tuduhan Besar yang Diluncurkan oleh SEC", yang mencantumkan 20 dakwaan besar sejak itu. SEC mulai mengatur proyek regulasi, termasuk keruntuhan FTX, denda BN, dll.
Sumber: Situs web resmi SEC
Pada tahun 2024, selain gugatan terhadap Consensys yang disebutkan di awal artikel, SEC juga melakukan sejumlah aktivitas dan pembaruan di bidang enkripsi dan DeFi. Mari kita lihat di bawah ini:
1) Persetujuan Bitcoin ETF
Pada 11 Januari 2024, SEC menyetujui ETF Bitcoin, sebuah tonggak peraturan penting. Keputusan penting ini membuka jalan bagi investor arus utama untuk berpartisipasi dalam pasar Bitcoin, yang terkenal dengan volatilitas dan inovasinya yang tinggi.
Komunitas kripto menyambut baik hal ini karena ini merupakan langkah maju yang besar dalam melegitimasi mata uang kripto sebagai opsi investasi yang dapat diakses oleh masyarakat umum.
2) SEC mendefinisikan ulang “dealer”
Pada 6 Februari 2024, SEC mengesahkan peraturan regulasi kripto baru. Aturan ini mengharuskan pelaku pasar yang lebih luas untuk mendaftar ke SEC, bergabung dengan badan pengatur mandiri, dan mematuhi undang-undang dan peraturan sekuritas yang ada.
Dokumen tersebut memperluas pengawasan peraturan terhadap mata uang kripto dan ruang DeFi dengan merinci istilah “dealer” dan “dealer sekuritas pemerintah” dan mengklarifikasi apa yang dimaksud dengan partisipasi “sebagai bagian dari bisnis normal.”
Namun, peraturan ini mengharuskan entitas harus mengelola atau mengendalikan aset senilai setidaknya $50 juta. Komunitas kripto bereaksi negatif terhadap pembaruan ini:
Dana Pendidikan DeFi mengkritik peraturan baru SEC sebagai menyesatkan, menyoroti kurangnya jalur kepatuhan yang layak bagi peserta DeFi dan menyebut pendekatan tersebut tidak praktis dan menghambat inovasi.
Marisa Coppel, direktur hukum Asosiasi Blockchain, percaya bahwa definisi “dealer” yang direvisi menetapkan standar yang tidak realistis untuk proyek DeFi dan kurang jelas.
3) Tuntut Uniswap
Pada 10 April, Uniswap Labs memposting pesan berita di Twitter, menyatakan: "Kami menerima Pemberitahuan Wells dari SEC." Apa yang dimaksud dengan "Pemberitahuan Wells"? sederhananya:
Wells Notice = Pernyataan perang yang diberikan kepada Anda oleh SEC, yang berarti: "Kami akan menuntut Anda, dan kami akan menemui Anda di pengadilan." SEC terutama menuduh Uniswap melakukan tiga hal berikut:
A.Uniswap Labs menyediakan layanan broker perdagangan (Broker) melalui Aplikasi dompet; B.UNI Token adalah "sekuritas tidak terdaftar"; C.Uniswap Labs mengoperasikan platform perdagangan yang menjual "sekuritas tidak terdaftar".
Kemudian pada bulan Mei, Uniswap menyerahkan dokumen setebal 40 halaman ke SEC untuk melawan tuduhan tersebut secara rinci, yang akan diperbarui nanti.
4) Tuntut Robinhood
Robinhood adalah perusahaan jasa keuangan di Amerika Serikat. Pada tanggal 4 Mei, perusahaan tersebut juga menerima Wells Notice dari SEC.
Dan Gallagher, kepala hukum, kepatuhan dan perusahaan Robinhood, mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa perusahaan telah mempertahankan komunikasi langsung dan kerja sama dengan SEC mengenai produk kripto selama bertahun-tahun, termasuk upaya 'masuk dan mendaftar' yang terkenal, tetapi masih belum ada tanggapan terhadap SEC. Mengirimi mereka Pemberitahuan Wells mengecewakan.
Namun, tidak jelas dari surat sebelumnya token mana yang ditentukan SEC sebagai sekuritas, namun perlu dicatat bahwa Robinhood telah secara proaktif menghapus beberapa token dari daftar - termasuk Solana (SOL), Polygon (MATIC) dan Cardano (ADA)— sebagai tanggapan atas tuntutan hukum SEC sebelumnya terhadap perusahaan dagang saingannya.
5) Persetujuan Ethereum ETH
Pada tanggal 26 April 2024, Consensys Software Inc., pengembang perangkat lunak blockchain Ethereum, menggugat SEC di pengadilan federal Texas atas masalah peraturan Ethereum. Persetujuan Ethereum ETF tidak diragukan lagi menunjukkan bahwa SEC akan secara resmi meninggalkan posisi bahwa ETH adalah sekuritas.
Pada tanggal 23 Mei 2024, SEC menyetujui penjualan spot Ethereum ETF. Ini adalah keputusan penting kedua yang dibuat oleh SEC dalam lima bulan setelah Bitcoin ETF, yang juga mengejutkan komunitas kripto.
Token ETH asli dari blockchain Ethereum adalah mata uang kripto terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar setelah Bitcoin. Tentu saja, setelah Bitcoin ETF disetujui, sejumlah besar aplikasi untuk ETH ETF juga masuk dan diajukan ke SEC.
Dalam insiden ini, SEC menyetujui beberapa aplikasi ETH ETF berdasarkan Formulir 19 b-4.
Hanya saja berbeda dengan Bitcoin ETF yang mulai diperdagangkan sehari setelah disetujui, tidak semua dokumen disetujui untuk persetujuan Ethereum. Oleh karena itu, sebelum ETF Ethereum dapat mulai diperdagangkan, dana tersebut juga perlu mendapatkan persetujuan untuk pengungkapan pengajuan S-1, yang akan mencakup rincian dana tersebut, seperti biaya dan cara kerja produk. SEC belum menetapkan tenggat waktu khusus untuk menyetujui pengajuan S-1, jadi mungkin diperlukan beberapa waktu sebelum ETF Ethereum diperdagangkan.
Namun, ETF Ethereum akan segera disetujui, dan komunitas sangat antusias untuk melihat mata uang kripto mana yang akan menjadi kandidat ETF berikutnya.
6) COCOK 21 RUU
Menjelang tahun pemilu, mata uang kripto menjadi blok pemungutan suara yang penting. Trump menerima sumbangan mata uang kripto dan mengkritik kebijakan mata uang kripto pemerintahan Biden. Respons enkripsi pemerintahan Biden di masa depan mungkin juga akan lunak.
Tidak, pada tanggal 24 Mei, Dewan Perwakilan Rakyat AS secara resmi mengesahkan "Undang-Undang Inovasi dan Teknologi Keuangan Abad 21" (disebut FIT 21). RUU tersebut dipimpin oleh Partai Republik, didukung oleh banyak anggota parlemen dari Partai Demokrat dan akhirnya disetujui.
Tugas utama proposal FIT 21 adalah untuk menentukan aspek mana dari regulasi mata uang kripto yang berada di bawah yurisdiksi Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan aspek mana yang berada di bawah yurisdiksi Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC). Di masa lalu, regulasi ganda mata uang kripto oleh SEC dan CFTC telah menjadi masalah di Amerika Serikat. Regulasi kedua departemen ini sangat ketat dan terdapat persaingan yang jelas dalam kekuatan regulasi.
Persetujuan tersebut menandai tonggak penting bagi industri mata uang kripto dan, meskipun implementasi formal masih membutuhkan waktu, hal ini memberikan peluang baru bagi investor dan sinyal bahwa lingkungan peraturan dapat semakin membaik dalam beberapa bulan mendatang.
7) Menuntut Coinbase
Pada tanggal 6 Juni, SEC menggugat Coinbase, menuduhnya mengoperasikan bisnis sekuritas aset kripto secara ilegal tanpa registrasi.
SEC menulis dalam pengaduan yang diajukan ke pengadilan federal Manhattan bahwa setidaknya sejak 2019, Coinbase menghasilkan miliaran dolar dengan beroperasi sebagai perantara perdagangan aset kripto sambil menghindari persyaratan pengungkapan yang dirancang untuk melindungi investor.
SEC mengatakan Coinbase memperdagangkan setidaknya 13 aset cryptocurrency yang seharusnya merupakan sekuritas terdaftar, termasuk Token seperti Solana, Cardano, dan Polygon.
Sumber gambar: Situs web resmi SEC
Ini adalah platform perdagangan besar lainnya yang digugat oleh SEC setelah platform perdagangan terkemuka BN digugat tahun lalu.
8) Menuntut bank kripto
Pada 1 Juli, menurut Reuters, SEC menggugat bank kripto Silvergate Capital di pengadilan federal, menuduhnya melakukan penipuan sekuritas.
SEC mengatakan Silvergate menyesatkan investor tentang kerahasiaan banknya, program kepatuhan anti-Pencucian Uang (AML), dan kondisi keuangan yang buruk setelah runtuhnya FTX pada tahun 2022. Pada saat yang sama, bank gagal mendeteksi hampir $9 miliar transfer mencurigakan dari FTX dan entitas afiliasinya.
Pada tanggal 2 Juli, Silvergate setuju untuk membayar $63 juta untuk menyelesaikan tuduhan dari regulator AS dan California bahwa mereka melakukan kegagalan manajemen internal dan mengungkapkan informasi yang merugikan kepada investor.
02 Mengapa SEC bersikeras untuk tetap berpegang teguh pada industri enkripsi?
Tingkat regulasi kripto yang berbeda-beda ada di berbagai negara di dunia. Karena status khusus Amerika Serikat, ukuran pasar, dan kesempurnaan undang-undang dan peraturan yang relevan, SEC harus memilih untuk mengatur mata uang kripto secara ketat melalui ketentuan hukum , AML dan ketentuan hukum lainnya Beberapa konten, tetapi petunjuk lain dapat dilihat dari peluncuran ETF spot Bitcoin dan Ethereum dan target tindakan hukum di masa lalu:
1) Permainan di balik pemilu AS
Karena banyaknya peminat enkripsi di Amerika Serikat, mereka bukan lagi kelompok kecil. Tawaran Trump sebelumnya terhadap industri enkripsi telah melunakkan sikap SEC di bawah kendali Biden dan partainya, sehingga memungkinkan terjadinya enkripsi. Ethereum spot ETF yang tidak memiliki harapan untuk lolos. Saya dapat melewati prosesnya satu demi satu. Untuk detailnya, lihat artikel sebelumnya: Trump dan Biden bersaing untuk "merayu Bitcoin". Apakah regulasi kripto AS akan berubah?
2) Pertimbangan status dolar AS
Meskipun enkripsi dan inovasi Web3 sudah ada, inovasi keuangan juga memiliki risiko tertentu. Kebangkitan Bitcoin sampai batas tertentu menantang hegemoni dolar AS. Aset kripto yang dipimpin oleh Bitcoin secara samar-samar telah menjadi alat untuk melewati hegemoni enkripsi dolar AS Amerika Serikat, yang menganut nilai-nilai liberal, jelas telah menghilangkannya dan hampir menghilangkannya. Ini adalah sesuatu yang mustahil untuk dicapai. Oleh karena itu, "memblokir lebih buruk daripada membuka diri", dan membimbing atau bahkan mengendalikan alat yang ampuh ini untuk membentuk situasi yang bermanfaat bagi status dolar AS di masa depan adalah satu-satunya cara yang layak.
Tanggung jawab berat saat ini di pundak SEC adalah untuk menekan dan mencegah perusahaan keuangan kripto menjadi lepas kendali secara tepat waktu. Platform kripto dan beberapa proyek arus utama dengan kekuatan pasar yang berlebihan mengatur perilaku mereka dalam tindakan hukum mereka, yang pada akhirnya mengarah pada hal tersebut pembentukan inovasi keuangan kripto lokal di Amerika Serikat dan status dolar AS, Pasar dolar digital berkembang ke arah yang menguntungkan.
Secara umum, setiap insiden regulasi kripto SEC sangat menarik perhatian, dan di baliknya terdapat pertimbangan keseimbangan inovasi dan risiko, serta strategi mempertahankan dolar AS.
03 Apakah peraturan SEC akan berdampak baik atau buruk bagi industri kripto?
Pengawasan SEC memainkan peran kunci dalam memastikan keadilan pasar, transparansi dan stabilitas, serta mendorong inovasi keuangan dan perlindungan investor sampai batas tertentu. Namun pada saat yang sama, langkah-langkah regulasi juga menimbulkan sejumlah biaya kepatuhan, yang sampai batas tertentu menghambat perkembangan pasar.
1) Dampak positif
Agar adil, SEC tidak berusaha menjadi penjahat. Visi aslinya adalah untuk melindungi investor Amerika yang terlibat dalam aset berisiko, mendorong praktik yang adil dan meningkatkan integritas pasar melalui pembatasan manipulasi harga dan pengawasan yang cermat. Dengan peningkatan tindakan penegakan hukum, pencegahan penipuan dapat dicegah secara efektif, melindungi investor dari jebakan yang terlihat pada runtuhnya platform sebelumnya seperti FTX dan Terra (LUNA).
Dengan menyetujui pembuatan ETF Bitcoin di Amerika Serikat, SEC membuka pintu bagi investasi mata uang kripto yang lebih luas, yang berpotensi menstabilkan dan meningkatkan kepercayaan pasar terhadap aset-aset ini.
Selain itu, standar pengungkapan terfokus SEC memastikan transparansi, membantu investor membuat keputusan investasi yang lebih tepat. Ketika payung peraturan SEC menjadi lebih menarik bagi investor dan institusi tradisional, pengembangan yang lebih legal dan patuh akan menarik lebih banyak pengadopsi. Selain itu, keterlibatan SEC mengatasi kekhawatiran global dan membantu mengurangi kerja sama lintas batas dalam kejahatan terkait kripto.
2) Dampak negatif
Dalam jangka pendek, perkembangan pasar telah tertekan, dan konsekuensi yang paling nyata adalah eksodus besar-besaran perusahaan dan proyek mata uang kripto dari Amerika Serikat. Misalnya, sebagian besar Initial Token Offering (ICO) saat ini tidak terbuka untuk warga negara AS. Beberapa platform perdagangan, seperti Poloniex dan Bittrex, juga memilih menarik diri dari pasar AS setelah membayar denda jutaan dolar. Selain itu, Token tertentu yang diakui oleh SEC sebagai sekuritas akan menyebabkan platform perdagangan menghapus Token tersebut, sehingga mempengaruhi investor.
Selain itu, aturan ketat mata uang kripto yang diterapkan oleh SEC tidak hanya berdampak pada banyak investor mata uang kripto di Amerika Serikat, namun juga berdampak pada investor mata uang kripto di luar negeri. Yurisdiksi lain di seluruh dunia mungkin tergoda untuk meniru peraturan ini, sehingga mengakibatkan terganggunya inovasi dan berkurangnya adopsi mata uang kripto di sektor-sektor yang paling membutuhkannya, seperti masyarakat yang tidak memiliki rekening bank.
Komisi Sekuritas dan Bursa AS telah memperluas definisi “dealer”, sehingga menimbulkan kekhawatiran di antara peserta DeFi dan komunitas kripto yang lebih luas. Di satu sisi, definisi baru ini dapat memberikan beban peraturan yang besar pada entitas dalam ruang kripto, berpotensi memperlambat inovasi dan mempersulit upaya kepatuhan, di sisi lain, bagi perusahaan mata uang kripto, mereka harus mengikuti aturan yang rumit. audit dan angka yang mahal karena mereka harus membayar biaya kepatuhan jika ingin memasuki pasar AS. Mengacu pada contoh BN, CEO-nya, Changpeng Zhao, mengaku bersalah pada November 2023 karena melanggar pembatasan anti pencucian uang di AS, sehingga mendorong perjanjian penyelesaian senilai $4,3 miliar antara platform tersebut dan pemerintah AS.
04 Ringkasan
Tidak ada keraguan bahwa lanskap peraturan kripto SEC akan terus berkembang pada tahun 2024. Menurut laporan terkait, SEC sebenarnya berhati-hati dalam merumuskan aturan khusus baru untuk mata uang kripto. Untuk mengatasi pelanggaran, Komisi saat ini menerapkan dan menafsirkan undang-undang sekuritas yang ada, seperti:
Undang-Undang Sekuritas tahun 1933, Undang-undang Bursa Efek tahun 1934, Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940, Undang-undang Penasihat Investasi tahun 1940, Undang-undang Sarbanes-Oxley M tahun 2002, Undang-undang Reformasi Dodd-Frank Wall Street dan Perlindungan Konsumen"
Masalah inti dalam regulasi kripto SEC adalah apakah kripto dapat diklasifikasikan sebagai suatu sekuritas. SEC belum memberikan klasifikasi yang jelas untuk semua mata uang kripto.
Komisaris SEC Hester Peirce menyatakan pada konferensi ETHDenver pada 29 Februari tahun ini bahwa sikap regulator investasi AS saat ini terhadap industri cryptocurrency adalah “mode penegakan saja” dan sebagian besar mengikuti pendekatan yang mengutamakan pengadilan, hanya dengan lebih jelas peraturan, industri dapat fokus pada inovasi.
Terlepas dari itu, mencapai keseimbangan peraturan yang tepat merupakan prasyarat untuk mendorong pembangunan secara efektif. Regulasi kripto dirancang untuk melindungi investor dari skema penipuan dan memastikan integritas pasar. Misalnya, dengan menerapkan pedoman KYC dan AML, pihak berwenang dapat mencegah penyalahgunaan platform kripto untuk aktivitas ilegal. Inisiatif-inisiatif ini umumnya disambut baik karena meningkatkan keamanan dan daya tarik mata uang kripto sebagai pilihan investasi, sehingga berpotensi menarik lebih banyak peserta dan meningkatkan ketahanan pasar.
Namun, regulasi yang berlebihan dapat melemahkan prinsip dasar mata uang kripto: desentralisasi. Mata uang kripto dirancang untuk beroperasi tanpa pengawasan pusat, namun jika hanya perusahaan besar dengan sumber daya yang besar yang dapat mematuhi peraturan yang rumit, ekosistem mata uang kripto mungkin cenderung menuju sentralisasi.
Dapat dikatakan bahwa saat ini, baik industri enkripsi maupun badan pengatur menghadapi tantangan yang kompleks ketika merumuskan undang-undang, badan pengatur tidak hanya harus mempertahankan nilai mata uang kripto, mempertahankan kemampuannya untuk berinovasi dan melakukan desentralisasi, namun juga mengurangi potensi risiko terhadap mata uang kripto. pasar. ; Industri enkripsi perlu mendorong inovasi dan pengembangan pasar tanpa melanggar prinsip legalitas dan kepatuhan.
Tautan asli