Menurut PANews, pasar bullish sering kali stagnan selama periode optimisme berlebihan, dan baru berlanjut kembali setelah gelembung spekulatif teratasi. Pengamatan ini dilaporkan oleh CoinDesk. Indeks spekulasi mata uang kripto dari Capriole Investment menunjukkan bahwa kelebihan spekulatif yang meluas pada kuartal pertama telah menghilang, menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin menyambut babak baru kenaikan harga pasar yang bullish. Indeks spekulasi mengukur persentase altcoin dengan tingkat pengembalian 90 hari lebih tinggi dari Bitcoin, yang saat ini stabil di kurang dari 10%, jauh lebih rendah dari puncaknya yang hampir 60% pada bulan Januari. Sebagai mata uang kripto terbesar berdasarkan nilai pasar, Bitcoin mencapai level tertinggi baru di atas $70,000 pada kuartal pertama, kemudian turun kembali ke $58,000.
CoinGecko menunjukkan bahwa ada lebih dari 14,800 jenis altcoin pada saat artikel ini ditulis. Kebanyakan dari mereka memiliki likuiditas yang buruk dan sulit untuk membuktikan kasus penggunaannya. Oleh karena itu, altcoin sering dilihat sebagai alat spekulatif, volume perdagangannya terkait erat dengan Google Trends, sebuah indikator minat investor ritel. Kelebihan kinerja altcoin dibandingkan Bitcoin dipandang sebagai tanda kegilaan spekulatif. Pecahnya gelembung spekulatif memainkan peran korektif, membantu harga aset untuk menyelaraskan kembali dengan fundamental dan menekan spekulasi berlebihan. Oleh karena itu, mereka meletakkan dasar bagi lingkungan pasar jangka panjang yang lebih sehat.
Hal inilah yang terjadi di pasar mata uang kripto. Sejak tahun 2019, situasi di mana indeks spekulasi berada di bawah 10% bertepatan dengan dimulainya kenaikan tajam Bitcoin, seperti yang terjadi pada paruh pertama tahun 2019, akhir tahun 2020, dan paruh kedua tahun 2023.
