Penulis asli: Nancy, PANews

Arbitrum tidak diragukan lagi adalah salah satu "siswa terbaik" Layer 2 dengan kinerja data yang relatif kuat, dan harga mata uang yang terus turun adalah "kekurangannya", meskipun nilai pasar yang beredar telah meningkat dua kali lipat sejak awal peluncurannya.

Hampir 2,6 miliar dolar AS baru dibuka dalam 4 bulan, dan 97% pemegangnya mengalami kerugian

Dibandingkan dengan nilai pasar sirkulasi awal sebesar US$1,02 miliar pada awal peluncuran, nilai pasar sirkulasi token Arbitrum ARB saat ini telah melebihi US$2,3 miliar, namun pemegangnya tidak dapat lepas dari dilema "kehilangan darah" yang terus menerus. Data IntoTheBlock menunjukkan bahwa kinerja harga Arbitrum lemah, hingga 97% pemegang ARB saat ini mengalami kerugian, hanya 3% pemegang yang tetap pada harga saat ini, dan hampir tidak ada pemegang yang mendapat untung.

Menurut data CoinGecko, ARB mencapai rekor tertinggi $2,26 pada bulan Januari tahun ini, meningkat 67,4% dibandingkan saat diluncurkan pada Maret 2023. Namun, ARB kemudian mulai turun drastis, dan baru-baru ini mencapai titik terendah dalam sejarah, dan saat ini turun 69% dari puncaknya. Namun nilai pasar peredarannya hanya turun 30% dari puncaknya. Sebaliknya, harga produk pesaing ARB, OP, mengalami kenaikan maksimum sebesar 235% sejak awal peluncurannya. Harga saat ini telah turun lebih dari 65,6% dari harga puncaknya, dan nilai pasar yang beredar telah turun sebesar 61,2% dari harga puncaknya. titik tinggi.

Kapitalisasi pasar sirkulasi Arbitrum

Tren dekaden ARB yang telah berlangsung selama beberapa bulan berhubungan langsung dengan pembukaan token dalam jumlah besar. Pada bulan Maret tahun ini, tim Arbitrum dan investor mulai membuka token ARB dalam jumlah besar. Menurut statistik PANews, sejak Maret hingga sekarang, Arbitrum telah membuka lebih dari 1,38 miliar ARB dari tim dan investor, dengan nilai total lebih dari 2,59 miliar dolar AS.

Arbitrum juga akan menghadapi lebih banyak pembukaan ARB pada tanggal 16 setiap bulannya. Misalnya, mulai bulan Juli, Arbitrum DAO Treasury akan dibuka, dengan nilai hingga 2,41 miliar dolar AS, dan penerbitannya diperkirakan meningkat sekitar 400. % hingga Maret 2027. Menurut data Token Unlocks, pada 10 Juli, kemajuan pembukaan kunci ARB untuk sementara adalah 31%.

Jika likuiditas pasar terus menurun, pembukaan kembali Arbitrum secara besar-besaran tidak diragukan lagi akan membuat harga tokennya semakin turun. Misalnya, platform analisis enkripsi DYOR baru-baru ini menyatakan bahwa mengingat likuiditas saat ini, jika lembaga investasi menjual 5% dari jumlah yang dibuka setiap bulan, harga aset seperti ARB dapat turun 30% hingga 70%.

Banyak data yang masih memiliki keunggulan utama, dan subsidi ekologis mungkin tidak mampu menyelamatkan harga mata uang.

Meskipun kinerja harga mata uang kurang memuaskan, dari sudut pandang data, Arbitrum masih memimpin di antara banyak L2.

Data terbaru dari Dune Analytics menunjukkan per 10 Juli, jumlah akun yang dibuat Arbitrum melebihi 31,751 juta, dan jumlah transaksi telah melebihi 800 juta. Total TVB yang dikunci di rantai Arbitrum telah melampaui 3 juta ETH, dan jumlah total alamat yang dijembatani adalah sekitar 737,000. Dan data L2 BEAT menunjukkan bahwa Arbitrum One menempati peringkat pertama dengan TVL sebesar US$16,12 miliar, menguasai 40,1% pasar; data Growthepie menunjukkan bahwa nilai pasar stablecoin Arbitrum melebihi US$4,07 miliar dan menempati peringkat pertama, dengan peningkatan setahun penuh. sebesar 116%, melampaui Base, L2 seperti OP Mainnet dan ZkSync Era; jumlah alamat aktif dalam 6 bulan terakhir telah tumbuh sebesar 205%, melebihi ZkSync, OP Mainnet, dll.

Data ekologi Arbitrum tidak diragukan lagi disubsidi oleh model distribusi mata uang skala besar.

Arbitrum selalu memainkan peran subsidi untuk membantu pembangunan ekologisnya sendiri. Misalnya, dalam game, pada bulan Juni tahun ini Arbitrum menyetujui proposal 225 juta ARB untuk mendanai pengembangan game di Arbitrum, yang bertujuan untuk membangun Arbitrum menjadi blockchain terkemuka di bidang game. Arbitrum berencana mengalokasikan 35 juta ARB untuk rencana pengembangan ATMR, yang bertujuan untuk mencapai 1% diversifikasi keuangan Arbitrum setiap tahun melalui pertumbuhan ekosistem ATMR, dan kini telah menerima lebih dari 99% dukungan suara.

Pada saat yang sama, Arbitrum masih "menyebarkan uang" untuk mensponsori proyek, memberikan hibah sekitar US$10,6 juta kepada lebih dari 50 proyek pada tahun 2023 saja, dan tahun ini Arbitrum juga meluncurkan rencana insentif jangka pendek yang bertujuan untuk menarik uang dari proyek tersebut. DAO Departemen Keuangan mengalokasikan hingga 50 juta dana ARB untuk protokol aktif di Arbitrum, dan 106 proyek mengajukan permohonan pendanaan putaran pertama. Tahun ini, Arbitrum juga terus memberikan dukungan finansial untuk berbagai proyek. Misalnya, Open Campus baru-baru ini mengumumkan bahwa mereka telah menerima dana dari Arbitrum Foundation untuk meluncurkan Rantai EDU blockchain Layer 3 pertama yang dirancang khusus untuk pendidikan; menerima dana dari pendanaan 1 juta ARB Arbitrum STIP; Synthetix meluncurkan Program Insentif Likuiditas Arbitrum, memberikan 2 juta hadiah ARB untuk menarik penyedia likuiditas, likuiditas stablecoin, dan aktivitas perdagangan Perps yang mengklaim telah menerima lebih dari 237,000 sumbangan Arbitrum ARB yang digunakan untuk menyediakan insentif ke kumpulan Curve di rantai Arbitrum.

Namun, pendekatan Arbitrum dalam membangun ekosistem melalui subsidi token juga menimbulkan ketidakpuasan. Menurut komunitas, pendekatan ini tidak hanya gagal memberdayakan token, tetapi juga meningkatkan tekanan penjualan. Misalnya, Lanjutkan Modal Lianchuang Pima menulis secara blak-blakan bahwa para pemimpin di banyak perusahaan tidak memiliki keterampilan untuk mengalokasikan modal sumber daya. Jika retensi modal hanya untuk subsidi predator, maka tujuan akhir dari subsidi adalah untuk jangka panjang -arus kas yang dimonetisasi dalam jangka waktu tertentu. KOL BITWU.ETH mengatakan bahwa Arb adalah strategi subsidi ekologis khas "sirkulasi rendah, emisi tinggi", yang pada akhirnya mengarah pada "pertumbuhan nilai pasar yang berkelanjutan dan fluktuasi tren token." Terus terang, metode ini terus-menerus mengorbankan pasar sekunder dan lebih cocok untuk pedagang tren. Ini bukan jenis koin yang bisa mendapatkan peluang besar hanya dengan meraihnya. Nilai koin ini telah lama ditambang oleh institusi telah dinilai sepenuhnya. Hanya akan ada pengembalian beta di masa depan, bukan pengembalian alfa.

Selain itu, Arbitrum DAO juga mempertimbangkan untuk belajar dari praktik raksasa teknologi untuk menerapkan merger dan akuisisi guna mencapai perluasan ekologi. Arbitrum DAO menyetujui program percontohan M&A selama delapan minggu pada bulan Mei tahun ini yang diusulkan oleh mitra pendiri Areta, Bernard Schmid, dengan perusahaan pemasaran, pengembangan bisnis, penyedia infrastruktur, penerbit stablecoin, dan teknologi tanpa pengetahuan menjadi target akuisisi potensial yang paling menarik. Jika uji coba ini berhasil, Schmid merencanakan proposal yang lebih ambisius: membentuk unit M&A dengan dana sebesar $100 juta hingga $250 juta dan mengidentifikasi serta memperoleh target potensial dalam waktu dua tahun. Data DeepDAO menunjukkan bahwa nilai kepemilikan treasury Arbitrum adalah US$2,6 miliar, dimana 97,4% di antaranya adalah token ARB, turun lebih dari 65,7% dari puncaknya.

Perlu disebutkan bahwa Arbitrum juga mencoba melakukan pembaruan berulang dalam hal produk dan tata kelola untuk mengoptimalkan pengalaman pengembang dan pengguna. Misalnya, pada bulan April tahun ini, Arbitrum Foundation berencana mengubah rencana perluasan Arbitrum untuk memungkinkan penerapan yang baru blockchain pada rantai Orbit apa pun; pada akhir bulan lalu, Arbitrum Foundation mengusulkan penggunaan strategi pemesanan transaksi baru, Timeboost, untuk meningkatkan efisiensi dan keadilan transaksi jaringan; -bukti pengetahuan dan Stylus MultiVM.

Di antara proposal tata kelola, yang memiliki efek stimulus langsung pada token adalah proposal hadiah janji ARB baru yang diusulkan oleh Arbitrum, yang berencana menggunakan 50% dari biaya sequencer untuk memberi penghargaan pada janji, sehingga meningkatkan keamanan ekonomi DAO dan mengurangi risiko. risiko serangan terhadap perbendaharaan. Peneliti DeFi @DefiIgnas menyatakan bahwa dalam rencana ini, 50% dari sisa biaya pemesanan di masa depan akan digunakan untuk memberi penghargaan kepada pemegang token ARB. Dengan asumsi biaya tahunan adalah 12,000 ETH dan harga ARB adalah $1, ini akan berarti Dengan APY sebesar 7. %, mekanisme pembagian pendapatan dengan pemegang token ini adalah proposal cerdas untuk ARB, yang sedang dalam kondisi menurun.

Dari sudut pandang saat ini, dalam menghadapi tekanan pembukaan yang besar, strategi subsidi ekologis Arbitrum belum meningkatkan harga ARB secara signifikan. Karena kontroversi pasar mengenai rendahnya sirkulasi dan gameplay FDV yang tinggi semakin meningkat, Arbitrum akan menghadapi tantangan yang lebih besar.

Tautan asli