Penulis: 0xFacai, BlockBeats

Menurut data Dune Analytics, ATMR menjadi satu-satunya narasi kripto selain meme yang mengalami peningkatan dalam tiga bulan terakhir. Dalam lingkungan dimana pasar secara keseluruhan sedang stagnan, kinerja ini menarik perhatian kami. Faktanya, ada desas-desus tentang ATMR sejak Juni tahun lalu, dan narasinya benar-benar tersulut setelah BlackRock meluncurkan dana on-chain BUIDL.

Setiap orang memiliki indra penciuman yang baik di hadapan angin, namun tidak banyak orang yang benar-benar dapat “menginjak di tempat yang tepat”. Dalam enam bulan terakhir, banyak sekali tim yang berkumpul untuk melakukan transformasi ATMR, namun hanya sedikit proyek yang berhasil memanfaatkan peluang ini dan mencapai hasil awal. Baik itu transformasi maupun entry, melihat peluang dengan jelas adalah kunci bagi tim untuk mendapatkan tiket, dan di antara sekian banyak kompetitor, sebuah proyek bernama Jiritsu menarik perhatian kami.

Masalah fragmentasi likuiditas ATMR

Manfaat terbesar dari tokenisasi aset dunia nyata adalah dapat menyediakan proses perdagangan dan penyelesaian yang lebih cepat dan efisien untuk aset-aset ini. Tidak diragukan lagi, inilah alasan utama mengapa semua institusi tertarik pada ATMR. Meskipun tidak ada masalah logis dengan gagasan ini, namun akan menemui banyak kesulitan di tingkat teknis ketika benar-benar dipromosikan. Fragmentasi likuiditas setelah aset dimasukkan ke dalam rantai adalah salah satunya.

Meskipun on-chain dan transaksi ATMR penuh dengan kompleksitas, pasar yang terfragmentasi membuat masalah ini semakin buruk. Penelitian Aset Digital menekankan dalam laporannya pada bulan Juli tahun lalu bahwa di antara lembaga ATMR saat ini, lebih dari 60% melakukan perdagangan melalui pasar aset token mereka sendiri, yang berarti bahwa setelah aset diselesaikan dalam rantai setelah "melalui kesulitan", hanya dapat menarik sejumlah kecil pelanggan tetap.

Menurut statistik dari The Block, total skala pembiayaan jalur ATMR juga telah membalikkan tren penurunan tahun ini dan kembali meningkat menjadi US$300 juta. Tren pemulihan ATMR saat ini telah memungkinkan banyak pengusaha melihat "peluang narasi" baru, dan jumlah proyek konsep ATMR di pasar juga meningkat dengan kecepatan yang terlihat dengan mata telanjang. Namun, sebagian besar proyek yang menerima pembiayaan cenderung berfokus pada bidang vertikal kecil, seperti proyek sumber daya alam, komoditas tertentu, dan seni. Proyek ATMR di sektor real estate terlihat jelas dalam hal ini.

Sejauh mana kategori vertikal ini dapat dibagi lagi? Misalnya, platform seperti Balcony dan Mnzl menyediakan proses tokenisasi untuk sumber daya real estat regional. Seringkali aset dalam rantai dan pembeli serta penjual yang berdagang melalui alat on-chain adalah institusi lokal atau departemen pemerintah -pasar aset tertutup.

Kategorisasi dan regionalisasi proyek ATMR memang dapat dimengerti. Banyak aset di dunia nyata yang memiliki karakteristik regional yang kuat, yang sering kali memerlukan personel khusus untuk mengerjakan tugas tertentu dan meresepkan obat yang tepat. Namun, karena batasan peraturan yang berbeda di tempat yang berbeda, setiap proyek ATMR hampir membangun proses on-chain dan platform perdagangannya sendiri dari awal. Pada saat yang sama, terdapat pilihan berbeda ketika memilih tumpukan teknologi seperti rantai publik yang mendasarinya dan smart alat pengembangan kontrak, yang membuat Interoperabilitas antar ATMR berbeda menimbulkan tantangan yang signifikan.

Banyak pengusaha telah melihat fragmentasi likuiditas ini, sehingga pada periode yang sama, platform agregasi aset ATMR atau platform peluncuran ATMR seperti Midas dan Plume mulai bermunculan di pasar Situasi: Jika Anda ingin membangun pasar terpadu, Anda harus terlebih dahulu memiliki kompatibilitas tertentu dalam hal standar token dan kontrak, yang menghalangi platform untuk menggabungkan aset ATMR dalam skala besar dan dalam berbagai kategori. Jika Anda memimpin dalam menggabungkan protokol ATMR yang berbeda, Anda akan terbatas pada peran "platform peluncuran" karena perbedaan tumpukan teknologi antar protokol. Meskipun hal ini memberikan likuiditas pada proyek-proyek kecil, hal ini masih memerlukan banyak hal upaya untuk aset dalam rantai. Menghadapi masalah fragmentasi pasar.

Hal ini berlaku bahkan untuk pasar obligasi AS yang paling likuid dan diberi token, meskipun masalah peningkatan satu kategori telah diselesaikan dengan dorongan dari BlackRock, Franklin Templeton, dan institusi lainnya, Anda masih akan menemukannya untuk menjadikan masa depan calon investor. dan proyek kerja sama memiliki lebih banyak pilihan, dan aset ini juga tersebar di berbagai rantai publik seperti Ethereum, Stellar, dan Avalanche.

Hal ini juga memberikan peluang naratif pada protokol interoperabilitas lintas rantai yang lambat mendapatkan momentum, seperti Axelar, yang sudah mulai menerapkan ATMR sejak awal. Tahun lalu, kami bermitra dengan Centrifuge dan Ondo untuk meluncurkan Centrifuge Everywhere dan Ondo Bridge untuk mengoptimalkan protokol dan interoperabilitas antar-rantai serta likuiditas untuk produk token ATMR. Dalam lingkungan pasar saat ini dengan masalah fragmentasi yang jelas, interoperabilitas lintas rantai mungkin bukan solusi kompensasi.

Jiritsu ZK - MPC: Verifikasi aset off-chain otomatis yang tidak dapat dipercaya

Faktanya, tidak sulit untuk melihat bahwa hambatan ATMR yang menembus batas skala adalah kurangnya proses atau teknologi otomatis seperti AMM di bidang DeFi. Untuk produk ATMR, tokenisasi seringkali hanya merupakan permulaan. Memastikan pembaruan dan transparansi aset yang berkelanjutan setelah produk dimasukkan ke dalam rantai adalah kunci untuk menguji efisiensi dan biaya.

1. Laporan keuangan: Manajer aset perlu mempublikasikan laporan keuangan dan kinerja aset secara berkala. Misalnya, manajer real estat perlu secara teratur memberikan tanggal pembayaran dan jumlah pendapatan sewa, atau rincian tunggakan dan lowongan untuk memberikan gambaran yang lebih jelas kepada investor. Pahami dinamika arus kas properti.

2. Manajemen utang: Produk seperti kredit ATMR perlu memperbarui rincian hipotek pinjaman, pembayaran kembali, penyesuaian suku bunga, dan aktivitas pembiayaan kembali secara berkala agar investor memahami kesehatannya.

3. Perubahan kepemilikan: Jika terjadi perubahan kepemilikan dasar atas aset yang mendasarinya atau badan hukum yang memiliki aset tersebut, pengumuman juga diperlukan secara tepat waktu.

4. Pengawasan pasar: Ketika lingkungan pengawasan pasar tempat aset dasar berada berubah, manajer juga perlu melaporkan dan melakukan penyesuaian yang sesuai untuk memastikan kepatuhan produk.

Tentu saja, selain itu, ada juga detail yang rumit seperti asuransi aset dan strategi manajemen risiko, penilaian dan inspeksi aset, serta penerbitan aset dunia nyata memerlukan segalanya mulai dari tokenisasi hingga pembaruan dan pemeliharaan informasi banyak energi dan perhatian terhadap detail di seluruh siklus hidup investasi. Singkatnya, dalam lingkungan pasar saat ini dengan "infrastruktur yang berlebihan", menempatkan aset pada rantai bukan lagi bagian tersulit dalam pengembangan ATMR. Verifikasi off-chain yang berkelanjutan dan pengawasan hukum memperlambat pertumbuhan kategori dan skala aset menurunkan nilai aset pada rantai. Semua ini hanya dapat didiskusikan dengan alasan mengesampingkan risiko audit terpusat terhadap entitas off-chain.

Skala dan tingkat pertumbuhan aset ATMR sepenuhnya bergantung pada kekuatan lembaga penerbitan dan manajemen off-chain. Ini juga merupakan alasan penting mengapa produk ATMR obligasi AS telah berkembang pesat setelah BlackRock memasuki pasar perkebunan, Aset seperti komoditas mengalami kesulitan mencapai skala ekonomi karena belum meningkatkan otomatisasi dalam prosesnya. Tentu saja, erosi nilai aset on-chain juga berarti peluang bisnis yang besar, dan untuk saat ini, potensi pendapatan ini pada dasarnya mengalir ke tangan penerbit dan manajer aset seperti Securitize.

Apakah mungkin untuk membangun sistem "asset oracle" otomatis kami sendiri di bidang ATMR seperti yang dilakukan ChainLink untuk DeFi? Kami menemukan beberapa jawaban dengan proyek Jiritsu.

Jiritsu adalah subnet Avalanche yang dirancang khusus untuk verifikasi aset off-chain. Subnet ini bertujuan untuk mengotomatiskan dan menghilangkan kepercayaan pada pendaftaran dan verifikasi aset off-chain, sekaligus meningkatkan efisiensi ekonomi dan transparansi tokenisasi ATMR sekaligus mengurangi keausan dan biaya on-chain. Dengan mengintegrasikan bukti ZK dan komputasi multi-pihak MPC, Jiritsu mampu memastikan verifikasi otomatis yang aman dan privat atas detail aset sambil menanamkan kepatuhan terhadap peraturan dan integritas aset ke dalam produk yang diberi token. Menariknya, nama "Jiritsu" berasal dari bahasa Jepang "じりつ" yang berarti kemandirian. Dalam bidang ATMR saat ini, dimana link inti sangat bergantung pada tenaga kerja terpusat, hal inilah yang paling dibutuhkan untuk meningkatkan atribut asli enkripsi dan mencapai skala ekonomi.

Jiritsu ZK - Oracle MPC mengumpulkan data dari berbagai sumber dan memvalidasi perhitungan terkait, dan menggunakan mekanisme pengambilan data serbaguna untuk meningkatkan kedalaman integrasi berbagai jenis aset. Oracle mencakup dua mekanisme utama: "Push" dan "Pull". Mekanisme pertama memungkinkan penyedia data (seperti manajer aset) untuk mengirimkan informasi secara langsung ke oracle, sedangkan mekanisme kedua memungkinkan oracle untuk langsung mengumpulkan informasi dari oracle melalui API. . Integrasikan sistem penyedia informasi seperti perangkat lunak rantai pasokan, informasi perbankan, dll. dan dapatkan data.

Dalam hal mekanisme konsensus, Jiritsu memperkenalkan konsep Proof of Workflow (PoWF). Node dalam jaringan menjalankan sistem operasi yang digerakkan oleh mesin komputasi dan manajer alur kerja, menggunakan bukti ZK yang dihasilkan untuk memastikan mekanisme konsensus untuk perhitungan yang dapat diverifikasi. dan eksekusi kontrak cerdas, untuk mengintegrasikan mekanisme konsensus langsung ke dalam kerangka MPC-nya. Dibandingkan dengan oracle yang ada seperti ChainLink atau Pyth, Jiritsu tidak perlu menggunakan jembatan lintas rantai untuk transmisi informasi saat mengumpulkan informasi, dan juga menambahkan fungsi analisis dan verifikasi informasi selain umpan balik data sederhana.

Setelah pengguna atau manajer aset mendaftarkan aset yang ingin mereka tokenisasi dan informasi detailnya di Jiritsu, validator ZK-MPC akan menganalisis informasi tersebut dan mengonfirmasi nilai serta status kepatuhan aset. Proses analisis melibatkan dua jenis validator, satu digunakan untuk meninjau kebijakan bisnis dan kepatuhan terhadap peraturan, dan yang lainnya digunakan untuk memproses data keuangan dan melakukan tugas seperti pengambilan harga spot dan penilaian harga pasar. Setelah informasi dianalisis dan diverifikasi, ZK-MPC akan menghasilkan sertifikat ZK dan menyimpannya di rantai. Pengguna kemudian dapat mengklaim sertifikat ini dan menyematkannya ke dalam kontrak pintar mereka sendiri.

Pejabat Jiritsu mengambil produk emas token Paxos, PAXG, sebagai contoh untuk mendemonstrasikan proses lengkap penggunaan produknya:

Pertama, Paxos membeli emas melalui bursa emas yang andal dan menyimpannya ke layanan kustodian. Pengguna Jiritsu kemudian dapat membuat validator pada node ZK-MPC jaringan Jiritsu menggunakan Jiritsu dApps pada public chain yang didukung. ZK - Node MPC menghasilkan bukti ZK yang relevan oleh validator setelah mengambil informasi escrow emas tentang Paxos.

Selama proses verifikasi, node ZK-MPC bertanggung jawab atas perhitungan verifikasi off-chain, dan sertifikat ZK yang dihasilkan juga memiliki tingkat hak akses dan kerahasiaan yang berbeda-beda, misalnya, auditor dapat memiliki hak akses penuh terhadap semua informasi, sementara manajer aset hanya dapat melihat informasi spesifik yang relevan dengan peran mereka. Proses verifikasi ini dapat memperbarui informasi pada waktu yang telah ditentukan atau sesuai permintaan, sehingga jauh lebih efisien dan andal dibandingkan metode Paxos saat ini yang memverifikasi inventaris secara manual setiap kuartal.

Setelah bukti ZK diunggah ke jaringan Jiritsu, Paxos dapat melanjutkan tokenisasi penyimpanan emasnya. Dalam tautan ini, Jiritsu juga menerapkan konsep "abstraksi rantai", yang memungkinkan penerbit aset seperti Paxos mencetak token yang sesuai pada rantai target yang ideal seperti Solana, Avalanche, atau BNB Chain.

Setelah token dibuat, Paxos membayar node dan validator melalui Jiritsu dApp, yang sebagian akan didistribusikan ke jaringan Jiritsu. Token PAXG yang dibeli oleh investor akan berisi sertifikat emas yang mendasarinya dan dapat menggunakan sertifikat ini untuk mengakses informasi status penyimpanan emas di jaringan Jiritsu, di mana Paxos dapat membebankan biaya kepada investor.

dApps di jaringan Jiritsu dirancang khusus untuk memfasilitasi penulisan data tertentu, memungkinkan pengguna membuat validator untuk logika bisnis apa pun, pembaca data, dan integrasi kontrak pintar. Kemampuan beradaptasi ini memastikan bahwa Jiritsu dapat memberikan solusi khusus untuk berbagai kebutuhan bisnis . Kemampuan. Selain itu, Jiritsu Proof di bawah layanan cloud ZK-MPC telah memperluas kategori aset secara signifikan untuk verifikasi informasi. Selain verifikasi keuangan tradisional seperti informasi bank dan kredit perusahaan, Jiritsu Proof juga dapat memverifikasi informasi status dari berbagai dunia nyata aset, seperti pabrik perusahaan. Peralatan, inventaris, informasi transaksi dan pendapatan, dll. Jiritsu baru-baru ini memberikan sertifikat inventaris untuk perusahaan rantai pasokan Amazon dengan lebih dari 100.000 SKU dan nilai total sekitar US$20 juta.

Atas dasar ini, Jiritsu juga mengukur pengaruhnya terhadap aset dunia nyata dalam rantai melalui dua indikator data: "Total Aset Terverifikasi" dan "Totl Asset Secured", dan menggunakan indikator data ini untuk menyediakan aset dasar yang lebih kompatibel dan dapat dioperasikan untuk protokol DeFi. . Menurut data resmi dasbor Dune, Jiritsu sejauh ini telah memverifikasi aset lebih dari 18 miliar dolar AS, dan memiliki aset lebih dari 60 juta dolar AS yang menunggu untuk digunakan oleh berbagai protokol kapan saja.

Belum lama ini, Jiritsu mengintegrasikan ekosistem ATMR BlackRock untuk memberikan sertifikasi on-chain otomatis untuk penilaian dan verifikasi aset cadangan dana ETF Bitcoin dan BUIDL, kepatuhan dan informasi platform KYC untuk memfasilitasi protokol lain. Gunakan aset-aset ini yang sudah ada dalam rantai dengan lebih mudah dan cepat . Di sisi lain, meskipun iBIT dan BUIDL mendatangkan dana tambahan yang besar ke pasar kripto dan ATMR, verifikasi aset mereka masih bergantung pada pelaporan mandiri dan hanya menyediakan audit tahunan, sementara Jiritsu memberikan lebih banyak transparansi dan biaya pada produk ini.

Jiritsu juga telah berintegrasi dengan platform Republic, yang sangat terlibat dalam bidang ATMR, memungkinkan setiap manajer aset untuk secara langsung menerapkan dan menggunakan solusi serupa untuk meningkatkan kepatuhan dan efisiensi operasional sambil menyediakan berbagai produk yang diberi token. kepatuhan, serta pemasaran dan layanan pelanggan, infrastruktur terbukti yang disediakan oleh Republic dapat digunakan. Melalui verifikasi dan audit yang otomatis dan tidak dapat dipercaya, Jiritsu memindahkan pekerjaan yang telah dilakukan oleh Moody's, KPMG, dan lembaga lain di masa lalu ke rantai tersebut. Pendapatan fee dari bagian pasar tradisional ini melebihi 150 miliar dolar AS %, ini masih merupakan plafon bisnis yang sangat imajinatif.

Latar belakang tim

Kedua pendiri Jiritsu Network, Jacob Guedalia dan David Guedalia, keduanya terkenal di bidang akademis. Yang pertama memegang gelar sarjana fisika dan filsafat dari New York University dan gelar sarjana fisika terapan dari Weizmann Institute di Israel. Yang terakhir meraih gelar di bidang komputasi dari Universitas Bar-Ilan di bidang Geografi dan gelar PhD di bidang Komputasi Neural dari Universitas Ibrani Yerusalem. Selain itu, Jacob adalah pengusaha serial sukses yang telah mendirikan dan keluar dari 4 perusahaan. Bersama-sama, dia dan David memegang lebih dari 100 paten AS.

Jiritsu telah mengumpulkan total US$10.2 juta dalam dua putaran pembiayaan terakhir, dipimpin oleh gumi Cryptos Capital, dengan partisipasi dari Susquehanna Private Equity Investments, LLLP, Republic Capital dan investor lainnya, dan mantan manajer manajemen aset BlackRock Michael Lustig juga mengumumkan bahwa dia akan bergabung dengan tim Jiritsu. Perusahaan berencana menggunakan pendanaan baru tersebut untuk "mempercepat pengembangan dan adopsi platform UVC dan Tomei ATMR". Didirikan pada tahun 2020, Jiritsu mengembangkan teknologi seperti Komputasi Verifikasi Tanpa Batas (UVC), yang bertujuan untuk menyediakan metode yang mudah diprogram yang dapat diterapkan pada alur kerja apa pun dan menghasilkan bukti alur kerja.