Perkenalan

Bank sentral di seluruh dunia telah menerapkan beragam mekanisme kebijakan moneter mutakhir dalam beberapa tahun terakhir untuk pertumbuhan dan stabilitas ekonomi. Pelonggaran kuantitatif memainkan peran sebagai salah satu alat tersebut, dengan mempertimbangkan pembelian aset keuangan tingkat luas untuk menambah likuiditas pada perekonomian. Meskipun demikian, seiring dengan pemulihan perekonomian dan peningkatan inflasi, bank sentral berulang kali beralih ke pengetatan kuantitatif. Kebijakan ini menyasar minimalisasi kelebihan likuiditas untuk pengendalian inflasi serta normalisasi kondisi moneter. Artikel kali ini mengkaji dinamika QT, targetnya, serta dampak besarnya terhadap sektor perekonomian.

Pengetatan Kuantitatif Apa?

Pengetatan kuantitatif menawarkan mekanisme kebijakan moneter yang digunakan bank sentral untuk mengurangi dana yang beredar di seluruh perekonomian. Mereka sering menggunakan alat ini setelah fase pelonggaran kuantitatif di mana bank sentral menambah dana ke perekonomian. Pada fase QE, bank sentral juga membeli obligasi pemerintah dan aset keuangan lainnya.

Hal ini meningkatkan pasokan dana dan menurunkan suku bunga, sehingga mendorong investasi dan pinjaman. Sebaliknya, QT melakukan kebalikan dari prosedur ini dengan memperketat pasokan dana untuk menghindari overheating perekonomian. Selain itu, pihaknya juga memberikan perhatian yang besar terhadap pengendalian inflasi.

Tujuan Pengetatan Kuantitatif

Sasaran utama QT mempertimbangkan pengendalian inflasi serta normalisasi kebijakan moneter. Yang pertama berkaitan dengan pengurangan pasokan dana dan QT membantu menenangkan perekonomian yang terlalu panas. Tujuan kedua berfokus pada neraca bank sentral. Ini mengembalikan neraca bank sentral ke komposisi dan ukuran yang relatif khas.

Cara Kerja Pengetatan Kuantitatif

Pengetatan kuantitatif terdiri dari beberapa mekanisme dan langkah yang digunakan bank sentral untuk menurunkan pasokan dana. Hal-hal tersebut antara lain: menghentikan pembelian, mengizinkan jatuh tempo surat berharga, menjual aset, serta menyesuaikan bunga cadangan.

      I.            Menghentikan pembelian

Pada langkah pertama QT, bank sentral berhenti membeli sekuritas baru setelah fase QE dimana mereka membeli obligasi pemerintah bersama dengan aset lainnya.

     II.            Mengizinkan jatuh tempo surat berharga

Bank sentral dilaporkan memiliki beragam aset keuangan yang memiliki tanggal jatuh tempo yang telah ditentukan sebelumnya. Pada saat jatuh tempo sekuritas ini, bank sentral dapat berinvestasi kembali pada sekuritas terbaru untuk menjaga neraca. Jika tidak, mereka dapat menghentikan hal ini untuk menghilangkan dana dari peredaran secara efisien. Terkait QT, mereka tidak menginvestasikan kembali hasilnya. Sebaliknya, hal ini memungkinkan surat berharga dikeluarkan dari neraca, dan secara bertahap meminimalkan pasokan dana.

  AKU AKU AKU.           Menjual aset

Beberapa kasus termasuk penjualan aktif sekuritas oleh bank sentral dari portofolionya untuk mempercepat proses QT. Dengan cara ini, mereka dapat lebih cepat menurunkan neraca selain dari total pasokan dana.

   IV.           Memodifikasi bunga cadangan

Selain itu, bank sentral dapat memanfaatkan suku bunga yang dikompensasikan atas cadangan dalam bentuk instrumen QT. Kenaikan suku bunga sebagai kompensasi atas dana yang disimpan oleh bank komersial di bank sentral memungkinkan mereka untuk mempertahankan cadangan daripada mengeluarkannya. Hal ini juga menurunkan pasokan dana.

Dampak Pengetatan Kuantitatif

Pengetatan kuantitatif dapat berdampak besar pada beragam aspek perekonomian. Mereka memperhitungkan pertumbuhan ekonomi, pasar keuangan, dan suku bunga.

        I.            Suku bunga

Pengetatan kuantitatif biasanya menghasilkan kenaikan suku bunga. Ketika bank sentral meminimalkan kepemilikan sekuritas, pasokan dana dalam perekonomian menurun. Hal ini menyebabkan meningkatnya biaya pinjaman. Pinjaman menjadi lebih mahal seiring kenaikan suku bunga, sehingga berpotensi membuka jalan bagi penurunan investasi.

     II.           Pasar keuangan

QT mempengaruhi sektor keuangan dengan meminimalkan pembelian bong. Hal ini mengurangi permintaan dan meningkatkan imbal hasil obligasi pemerintah serta sekuritas pendapatan tetap lainnya. Kenaikan suku bunga dapat menurunkan harga saham sementara entitas mengalami biaya pinjaman yang besar, yang kemungkinan besar menurunkan investasi dan keuntungan. Terlebih lagi, transformasi QT setelah QE dapat meningkatkan volatilitas pasar sementara investor beradaptasi dengan kondisi perekonomian terkini.

Dampak QT pada Pasar Kripto

Kemungkinan dampak Pengetatan Kuantitatif pada pasar kripto telah mendapatkan banyak perhatian. Berikut ini adalah faktor-faktor yang dapat dipengaruhi oleh QT:

      I.          Sentimen pasar

Sentimen pasar memainkan peran penting dalam sektor kripto. QT juga dapat mengembangkan lingkungan yang menghindari risiko sementara investor dengan hati-hati menghadapi lingkungan moneter yang lebih ketat dan kenaikan suku bunga. Pergeseran sentimen ini dapat meningkatkan volatilitas dan menurunkan tekanan kripto.

     II.          Likuiditas

QT menurunkan likuiditas dalam sistem keuangan tradisional. Meskipun bank sentral enggan menambahkan dana ke perekonomian, kelas aset yang beragam memiliki likuiditas yang lebih sedikit untuk investasi. Penurunan likuiditas dapat mengakibatkan minimalnya volume perdagangan serta volatilitas yang lebih tinggi di pasar kripto.

  AKU AKU AKU.         Pergeseran investasi

Kenaikan suku bunga yang berasal dari pengetatan kuantitatif dapat meningkatkan daya tarik aset keuangan konvensional seperti obligasi dibandingkan dengan kripto dan aset berisiko lainnya. Investor yang mengejar investasi aman memiliki opsi untuk mengalihkan dana dari kripto, yang berpotensi menurunkan harga kripto.

Kesimpulan

Pengetatan kuantitatif berfungsi sebagai alat penting bagi bank sentral untuk mengatasi pasokan dana dan pengendalian inflasi. Dengan menyusutnya neraca bank sentral, hal ini dapat mempengaruhi suku bunga, pertumbuhan ekonomi, dan pasar keuangan. Meskipun QT menargetkan pembentukan lingkungan ekonomi yang stabil dan seimbang, hal ini dapat berdampak besar pada beragam pasar termasuk kripto.

Selagi menjajaki proses QT yang rumit, bank sentral harus secara bijaksana mengatur pelaksanaan kebijakan dan komunitas untuk mengurangi gangguan pasar. Hal ini akan menjamin kelancaran transisi dari kebijakan moneter QE yang komprehensif.