Harga Bitcoin Turun Di Tengah Kekhawatiran Atas Puncak Siklus Pasar, Menurut Analis
Harga Bitcoin telah turun sebesar 1,35% dalam 24 jam terakhir, sekarang berada 16% di bawah harga tertinggi sepanjang masa di $73,835, yang dicapai pada 14 Maret. Selama 30 hari terakhir, Bitcoin telah turun sebesar 9,2%. Tren penurunan di bulan Juni ini membuat analis pasar berspekulasi apakah Bitcoin telah mencapai "siklus puncaknya".
Charles Edwards, pendiri Capriole Investments, menyoroti beberapa metrik on-chain yang menunjukkan ketidakmampuan Bitcoin untuk mencapai level tertinggi baru setelah dua kali pengujian ulang, yang ia tafsirkan sebagai "tanda kelemahan." Edwards menekankan pentingnya tingkat inflasi pemegang jangka panjang (LTH) Bitcoin, yang terus meningkat selama dua tahun terakhir.
Menurut Glassnode, metrik ini mengukur tingkat akumulasi atau distribusi tahunan pemegang Bitcoin dibandingkan dengan penerbitan harian kepada para penambang. Pada puncak pasar bullish, inflasi pasar biasanya melebihi ambang batas nominal 2,0, yang menandakan kemungkinan besar terjadinya puncak siklus. Saat ini, tingkat inflasi LTH berada pada angka 1,9.
Metrik penting lainnya, Aliran Dormansi Bitcoin, juga meningkat selama tiga bulan terakhir. Metrik on-chain ini mengukur jumlah koin yang dibelanjakan relatif terhadap tren keseluruhan. Data Glassnode mengungkapkan bahwa skor Z Dormansi Bitcoin telah melonjak secara signifikan dalam 90 hari terakhir. Edwards mencatat bahwa metrik ini mencapai puncaknya pada April 2024, menunjukkan bahwa rata-rata usia koin yang dibelanjakan telah meningkat. Secara historis, puncak skor Z Dormansi telah mendahului puncak siklus sekitar tiga bulan.
Selain itu, peningkatan klaster dan lonjakan Volume Pembelanjaan dapat menandakan puncak pasar. Edwards menunjukkan bahwa pertumbuhan mendadak dalam Volume Pembelanjaan Bitcoin selama 7-10 tahun secara historis menunjukkan akhir dari sebuah siklus. Dia menyoroti peningkatan dramatis dalam pergerakan Bitcoin on-chain pada tahun 2024. Edwards menghubungkan sebagian dari pergerakan ini dengan pertukaran kripto yang sudah tidak berfungsi, Mt. Gox, yang sedang bersiap untuk membayar kembali krediturnya dalam bentuk Bitcoin senilai lebih dari $9 miliar.