根據《CoinDesk》報導，區塊鏈數據分析公司 CryptoQuant 的數據顯示，Coinbase 溢價指數已降至罕見的負值水平。由於過去如此深度的負值經常出現在價格的局部低點附近，因此這可能是比特幣正在觸底的訊號。

機構加密貨幣交易平台 FalconX 的研究負責人 David Lawant 在 X 平台上表示：

「黎明前總是最黑暗的？根據我的計算，上一次 Coinbase 溢價出現如此負值的情況是在 2023 年 10 月到 2024 年 3 月大規模反彈之前的幾個月。」

來源： David Lawant

Coinbase 溢價指數衡量的是 Coinbase Pro（被美國用戶和許多機構市場參與者廣泛使用）上的的比特幣價格與離岸交易所幣安（Binance，交易量領先且受零售用戶歡迎）上的比特幣價格之間的差異。

數據顯示，Coinbase 溢價指數在 6 月和 5 月的大部分時間裡長期處於負值，與去年 8 月和 9 月的市場低迷期間類似。上週五，該指數下滑到近 -0.19，這是自 2022 年 11 月 FTX 交易所倒閉以來日時間框架內的最低讀數。

Coinbase 比特幣溢價指數（來源：CryptoQuant）

這種負值水平顯示美國投資者的需求疲軟和拋售壓力，因為比特幣價格自 3 月創下歷史新高以來一直在區間內盤整。投資人也越來越擔心來自美國比特幣現貨 ETF（其中許多使用 Coinbase 進行結算）的資金外流，以及美國政府透過 Coinbase 出售扣押資產，這可能導致了 Coinbase 上的價格折扣。

然而，這種深度的 Coinbase 負溢價先前曾在比特幣價格處於局部底點附近時出現，隨後幾個月經歷大幅反彈，例如在 2022 年 11 月以及 2023 年 8 月出現的負值。FalconX 的 Lawant 向 CoinDesk 表示：

「至少在最近，Coinbase 溢價已成為一種整體市場趨勢的可靠、確認且有時甚至領先的指標，這凸顯了美國市場在決定市場價格形成​​方面的顯著影響。」

鑑於即將到來的幾個催化劑都是以美國為中心的，如 ETF 的資金流量、美國貨幣政策和總統大選，Lawant 表示他預計這種趨勢將持續下去，他說道：

「直覺告訴我，未來 6 到 12 個月會很精彩——而且可能會很波動。」

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