Program Federal Reserve untuk memperkecil neraca keuangannya, yang dikenal sebagai pengetatan kuantitatif, diperkirakan akan berakhir pada bulan Desember mendatang. Analis di Barclays Bank (LON:BARC) memperkirakan penyelesaian program ini tidak akan menyebabkan gangguan besar di pasar keuangan, menurut analisis terbaru mereka.
Mereka mencatat bahwa hal ini merupakan perbedaan yang mencolok dari penghentian mendadak pelonggaran kuantitatif pada tahun 2019, yang menyebabkan biaya pinjaman uang meningkat pesat dalam semalam. Analisis Barclays menggarisbawahi langkah-langkah yang diambil The Fed untuk mencegah terulangnya kesalahan tahun 2019 dan memastikan transisi bertahap dan stabil.
“Federal Reserve terus mengurangi neraca keuangannya secara berlebihan pada tahun 2019,” kata Barclays. “The Fed tidak secara akurat mengukur tingkat cadangan uang tunai tambahan yang ingin disimpan oleh bank sebagai tindakan pengamanan, dan terlalu sedikit memberikan perhatian pada kisaran spesifik suku bunga pinjaman semalam.”
Pada kesempatan ini, The Fed bertindak lebih hati-hati. Dia memperluas pemantauannya terhadap kondisi di mana bank saling meminjamkan uang dan mulai mengurangi cadangan kuantitatif pada saat bank masih memiliki kelebihan cadangan lebih dari $3,4 triliun. Selain itu, penerapan mitra sentral untuk perdagangan dan Standing Repo Facility (SRF) bertindak sebagai perlindungan tambahan terhadap kenaikan biaya pinjaman secara tiba-tiba, serupa dengan yang terjadi pada tahun 2019.
Banyak indikator yang sebelumnya memperingatkan kesulitan pasar pada tahun 2018-2019 kini menunjukkan peningkatan. Dana lindung nilai memegang obligasi pemerintah AS dalam jumlah yang sama, menggunakan pinjaman yang dijamin untuk membiayai posisi ini, dan pedagang sekuritas mempunyai rekor jumlah obligasi pemerintah AS dalam pembukuan mereka.
Saat ini, Barclays percaya bahwa persiapan komprehensif dan tindakan proaktif The Fed akan menghasilkan kesimpulan yang stabil pada fase lindung nilai pasca-kuantitatif.
“Kami mengidentifikasi dua alasan utama untuk mengharapkan kesimpulan konversi volume yang lebih teratur tahun ini,” tulis para analis.
“Pertama, The Fed tampaknya lebih memperhatikan kondisi pasar yang lebih luas dan tidak hanya berfokus pada suku bunga pinjaman semalam,” kata mereka.
Alasan kedua atas optimisme Barclays adalah pertumbuhan aktivitas pinjaman jangka pendek yang dijamin antara lembaga keuangan dan penggunaan rekanan pusat untuk menyelesaikan perdagangan sejak tahun 2020. Perkembangan ini secara efektif memungkinkan dealer sekuritas untuk mengelola lebih banyak transaksi dengan jumlah modal yang sama. dengan mengimbangi transaksi yang bertentangan.
“Penggunaan pinjaman jangka pendek yang dijamin antar lembaga keuangan – dan ketergantungan umum pada pihak lawan pusat untuk menyelesaikan perdagangan – telah memperluas kemampuan dealer sekuritas untuk mengelola lebih banyak transaksi dengan jumlah modal yang sama dengan mengimbangi volume transaksi yang bertentangan transaksi ini (yang (melibatkan asumsi dan peminjaman sekuritas) melebihi US$1 triliun, dan meningkat lebih dari dua kali lipat sejak tahun 2019.”
Sebagai kesimpulan, Barclays memperkirakan The Fed akan berhasil menyelesaikan bulan Desember tanpa gangguan besar dan sebelum tanda-tanda tekanan muncul baik pada suku bunga pinjaman semalam atau pasar pinjaman agunan jangka pendek.
Artikel ini dibuat dan diterjemahkan dengan bantuan teknologi AI dan diperiksa oleh editor. Untuk rincian lebih lanjut, silakan lihat Syarat dan Ketentuan kami
#solana #Binance #bitcoin #Arabicwhales #nft $NOT
