Pasar mata uang kripto telah mengalami transformasi signifikan selama bertahun-tahun, setiap fase ditandai dengan peluang investasi yang berbeda dan risiko terkait.
2017: Era ICO
Pada tahun 2017, munculnya Initial Coin Offerings (ICOs) merevolusi penggalangan dana di ruang kripto. Penggalangan dana publik secara langsung menggantikan investasi modal ventura (VC) dan ekuitas swasta (PE) tradisional. Periode ini menandai pasar bullish yang didorong oleh platform "OG" dan investasi proksi, di mana partisipasi awal dalam ICO sering kali menjamin keuntungan besar.
2021: Ledakan DeFi
Pada tahun 2021, Keuangan Terdesentralisasi (DeFi) telah mendapatkan momentum, mendiversifikasi dan memecah-mecah pasar. Investor yang bergerak cepat dapat memanfaatkan peluang baru. Initial Exchange Offerings (IEOs) juga mendapatkan popularitas, memungkinkan proyek melepaskan saham kepada pengguna dengan harga yang umumnya rendah. Tren "membeli yang baru, bukan yang lama" menjadi hal biasa, dan memberikan peluang yang menguntungkan bagi investor awal.
Namun, lanskap hukum berkembang, dan pada tahun 2024, IEO menghadapi tantangan peraturan di banyak negara, beralih ke pengiriman melalui udara dan penetapan harga pasar. Proyek-proyek dengan sirkulasi besar dan harga pembukaan rendah, seperti BB dan Lista, menunjukkan kinerja yang stabil namun tidak melalui proses pemeriksaan menyeluruh seperti pada tahun-tahun sebelumnya.
2024: Gelombang ETF BTC
Lonjakan terbaru pada tahun 2024 didorong oleh diperkenalkannya Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs). Proyek-proyek penting dan entitas berpengaruh seperti Lumao Studio memanfaatkan gelombang ini, menciptakan data pasar yang mengesankan. Proyek-proyek ini dapat menarik pendanaan modal ventura dalam jumlah besar, seringkali melebihi miliaran dolar, sehingga meningkatkan harga dari usaha-usaha yang menjanjikan. Keyakinan melonjak ketika proyek mengumpulkan jutaan pengguna, menawarkan beragam platform perdagangan, termasuk Centralized Exchanges (CEXs) dan Decentralized Exchanges (DEXs).
Terlepas dari kemajuan ini, platform perdagangan kini tidak memiliki kekuatan dalam menentukan harga. Untuk proyek bernilai tinggi, investor harus mempertimbangkan fundamental di luar nilai pasar, seperti metrik sirkulasi.
Dinamika Pasar Saat Ini
Pasar saat ini menghadirkan lanskap baru, dengan persaingan antara proyek Lumao Studio dan Layer 2 (L2) menjadi semakin ketat. Era Lumao mungkin semakin memudar, memberi jalan bagi lebih banyak pemain profesional yang dilengkapi dengan alat lindung nilai risiko yang canggih. Meskipun alat-alat ini telah memperluas pasar, alat-alat ini juga menghadirkan tantangan baru bagi investor biasa.
Strategi yang efektif dalam booming ICO tahun 2017, fase IEO tahun 2021, dan pasar tahun 2023 mungkin tidak lagi dapat diterapkan. Kesehatan pasar masih bisa diperdebatkan, dengan lebih sedikit investasi VC dan pihak proyek. Sepanjang setiap siklus, beberapa proyek berhasil menavigasi pasar naik dan turun, sementara banyak proyek “tingkat raja” yang potensial gagal.
Saran Investasi
Pasar mata uang kripto pada dasarnya berisiko. Calon investor harus berhati-hati dan memahami sepenuhnya dinamika pasar yang berkembang sebelum memasukinya. Strategi masa lalu mungkin tidak cocok untuk pasar saat ini, dan kisah sukses jarang terjadi baik di lingkungan web2 maupun web3. Investor harus tetap waspada dan mendapat informasi, menyadari bahwa keadaan dapat berubah dengan cepat dan dramatis.
Apresiasi
Terima kasih dan sapaan sebesar-besarnya kepada @Yi He yang telah memberi kita gambaran sekilas tentang evolusi pasar mata uang kripto yang menghasilkan artikel ini.
