Artikel ini tidak ditujukan untuk $P****. Saya hanya memilih secara acak proyek dengan data yang jelas-jelas tidak normal terkait dengan pasar sekunder, sehingga lebih mudah untuk didemonstrasikan.
Artikel ini membahas strategi umum untuk memanipulasi harga spot dan mata uang kontrak. Ini mungkin merupakan tim manajemen nilai pasar milik pihak proyek, mungkin pembuat pasar profesional, atau mungkin investor uang panas yang besar dengan sejumlah besar dana. Oleh karena itu, berikut ini kami akan menggunakan kata yang disukai semua orang dan menyebutnya "Zhuang".
1. Mari kita tulis proses sederhananya terlebih dahulu
2. Fenomena
Apakah Anda sering melihat situasi yang tidak masuk akal berikut ini di bursa?
Fenomena 1: Volume perdagangan on-chain dan spot rendah, namun volume perdagangan kontrak tinggi
Mengambil G**E sebagai contoh, volume perdagangan kontrak sekitar 60 kali lipat volume perdagangan spot.
Fenomena 2: Harga tinggi namun volume perdagangan perlahan menurun?
Harga terus naik tetapi volume perdagangan semakin kecil dan MACD jelas menyimpang.
Fenomena 3: Rasio panjang-pendek pesanan perdagangan spot dan kontrak sangat bertolak belakang, menghasilkan tingkat pendanaan negatif
Kenaikan harga telah menyebabkan pengguna secara kolektif menjadi bearish, namun mereka tidak memiliki koin di tangan, sehingga mereka hanya dapat membuka order short pada kontrak. Oleh karena itu, pasar spot dan kontrak memiliki sentimen pasar yang sangat berlawanan.
Sentimen pasar yang berlawanan menghasilkan tingkat pendanaan -0,66%, dengan penyelesaian terjadi setiap 8 jam, menghasilkan tingkat pendanaan 24 jam sebesar -1,98%.
Misalnya perdagangan derivatif (kontrak) ibarat jual beli rumah. Saya seorang pengembang real estate, dan rumah saya terutama melayani orang kaya A. A membeli semua bangunan di gedung saya sekaligus. Kekuatan harga hanya ada antara saya dan A. Kami adalah pihak supply dan demand yang akan mempengaruhi harga rumah.
Meski B bukan pemilik rumah, ia yakin harga properti tersebut akan turun. Oleh karena itu, B menghabiskan 1 juta untuk bertaruh dengan A, percaya bahwa A pasti akan kehilangan uang atas investasi tersebut. Maka sulit bagi B untuk berhasil, karena harga sirkulasi rumah dikuasai oleh saya dan A. Hanya transaksi antara saya dan A yang benar-benar mempengaruhi harga sirkulasi, cukup saya dan A menegosiasikan harga transaksi. Maka B Pasti rugi. Taruhan antara B dan A mirip dengan perdagangan derivatif dan tidak akan mempengaruhi harga sirkulasi spot.
Kalaupun B yakin bahwa harga rumah yang melambung itu sebenarnya hanya bernilai 1 yuan/meter persegi, hal itu tidak mungkin terwujud karena transaksinya bukanlah transaksi spot, melainkan transaksi derivatif. Perdagangan derivatif bertaruh pada harga spot, sehingga pihak yang mengontrol harga spot (Me dan A) dapat menentukan perdagangan derivatif secara luas.
Dalam contoh di atas, pengembang real estate adalah pihak proyek, A adalah "bankir" yang mengontrol sirkulasi spot (dapat mengontrol harga spot), dan B adalah pengguna kontrak.
Inilah sebabnya mengapa sering dikatakan bahwa short-selling telanjang di pasar derivatif adalah perilaku yang sangat berbahaya.
3. Beberapa pengetahuan dasar kontrak yang wajib Anda ketahui
Poin Pengetahuan 1: Berapa harga mark dan harga transaksi terakhir suatu kontrak?
Sebuah kontrak mempunyai dua harga: harga transaksi terakhir dan harga mark. Saat pengguna membeli dan menjual, harga transaksi terbaru biasanya digunakan secara default. Likuidasi menggunakan harga yang ditandai. Untuk mencerminkan situasi harga secara obyektif, harga yang ditandai dihitung melalui algoritma menggunakan harga transaksi spot pertukaran asing terkini.
Dengan kata lain, selama harga spot terkendali, harga mark dapat dikendalikan, sehingga pasar kontrak dapat dilikuidasi.
Poin pengetahuan 2: Berapa tingkat pendanaan kontrak?
Agar tidak menyimpang dari harga transaksi spot terkini, maka harga transaksi kontrak terkini akan diserahkan kepada pengguna posisi short dalam bentuk biaya modal setiap 8 jam, atau dari pengguna posisi short ke pengguna posisi long, dan paling lambat harga transaksi spot dan kontrak akan dialihkan. Harga transaksi terkini mempersempit kesenjangan.
Poin pengetahuan 3: Berapa nilai pasar beredar dari suatu proyek?
Mekanisme ekonomi suatu proyek bergantung pada kertas putih. Umumnya, mereka dibagi menjadi pihak proyek, investor awal, komunitas airdrop, perbendaharaan proyek, dll. Jika kertas putih suatu proyek tidak cukup transparan, kemungkinan besar proyek tersebut akan dimanipulasi. Misalnya, meskipun kertas putih memberikan kebebasan yang cukup kepada masyarakat, namun juga memberikan kebebasan yang cukup kepada pembuat pasar/investor institusi besar - mereka dapat dengan bebas memperoleh chip dengan harga rendah pada posisi rendah, dan setelah diperoleh, chip tersebut tidak dapat didilusi karena ada tidak ada penerbitan tambahan atau mekanisme pembukaan kunci Linear.
4. Proses pengendalian kontrak nilai pasar kecil
Langkah 1: Temukan proyek dengan kapitalisasi pasar yang relatif kecil dan buka kontrak di C*X
Umumnya, proyek kecil dengan nilai pasar beredar 1~10 juta USDT dipilih, dan leverage kontrak umumnya 20~30 kali lipat.
Langkah 2: Siapkan dana, dana > nilai pasar sirkulasi eksternal
Investor uang panas tingkat jutaan lebih memilih menjadi bankir dalam kontrak bernilai pasar kecil. Ambil contoh $P****, dengan nilai pasar beredar 5 juta. Selama penurunan panjang, jika dealer memperoleh 60% dari kuantitas yang beredar dengan harga rendah, maka dealer hanya perlu menyiapkan 2 juta USDT dan 3 juta koin di tangan untuk sepenuhnya mengontrol harga spot dan kontrak koin tersebut.
Langkah 3: Kontrol harga spot
Selama koin 3M tidak terjual, pesanan jual maksimal 2M akan muncul di pasar spot. Jadi sebagai "bookmaker" yang ingin memanipulasi harga mata uang, Anda perlu menyiapkan 2 juta USDT terlebih dahulu sebagai dana untuk mempertahankan harga spot.
Jelasnya, meskipun semua $P**** kecuali di tangan "bankir" dijual pada saat yang sama, harganya tidak akan turun.
Langkah 4: Kontrol harga tanda kontrak
Seperti disebutkan sebelumnya, harga kontrak yang ditandai adalah harga spot setiap bursa, artinya harga kontrak yang ditandai tidak bergerak.
Langkah 5: Buka posisi long pada kontrak
Setelah memastikan bahwa harga mark terkendali, gunakan dana Anda sendiri untuk membuka posisi leverage apa pun dalam kontrak. Jika Anda ingin berhati-hati, Anda dapat membuka sedikit lebih rendah, jika Anda ingin agresif, Anda dapat membuka sedikit lebih tinggi - tidak masalah, bagaimanapun, harga mark telah dikontrol, dan posisi buy dealer tidak akan pernah terjadi. dibasmi.
Langkah 6: Gunakan dana untuk menarik pasar atau gunakan rekanan kecil untuk berdagang
Untuk koin dengan kedalaman buruk dan kapitalisasi pasar kecil, tidak diperlukan banyak modal untuk mencapai 100% perdagangan spot dalam satu hari. Jika Anda tidak dapat menariknya, buka sendiri akun kecil dan lakukan order jual tinggi dengan harga +100%. Setelah transaksi selesai, secara alami akan ditampilkan sebagai +100% kenaikan atau penurunan harga mata uang dalam 24 jam terakhir.
Setelah melihat berita ini, investor ritel akan berdatangan dan mulai menghasilkan banyak permintaan short-selling.
Langkah 7: Gunakan tingkat pendanaan untuk menghasilkan uang secara stabil
Saat ini, terdapat sangat sedikit pesanan jual di buku pesanan spot, namun terdapat banyak penjual pendek dalam kontrak. Hal ini menyebabkan harga spot lebih tinggi dari harga kontrak, yang mengakibatkan tingkat pendanaan negatif. Semakin besar kesenjangannya, semakin negatif tingkat pendanaannya, yang berarti bahwa meskipun harga mark tetap tidak berubah, pihak short harus membayar tingkat pendanaan yang tinggi kepada pihak long setiap 8 jam hanya untuk mempertahankan posisi tersebut.
Di bawah mekanisme permainan ini, dealer terus menghasilkan uang dengan mengandalkan tingkat pendanaan. Contoh yang lebih ekstrim, SRM bisa mendapatkan 16% setiap 24 jam hanya dengan memegang posisi tersebut.
Secara kebetulan, bursa baru-baru ini sering merevisi tingkat pendanaan untuk membantu mempersempit kesenjangan harga antara pasar spot dan pasar kontrak. Namun, mereka tidak menemukan akar penyebab dari tingkat pendanaan yang tidak normal. Memperluas kisaran tingkat pendanaan tidak akan menyelesaikan masalah ini, melainkan akan membantu pihak-pihak yang terlibat dalam proyek/penggerak pasar/investor institusi besar menggunakan tingkat pendanaan untuk menarik investor ritel.
Sesuaikan tingkat pendanaan LINA
Sesuaikan tingkat pendanaan MTL
Anda juga akan menemukan bahwa LINA dan MTL adalah koin iblis yang menarik pasar beberapa waktu lalu, dan tingkat pendanaan kontrak menunjukkan angka negatif yang besar.
5. Bagaimana bandar taruhan mendapat untung?
Poin keuntungan pertama: beli saat harga rendah dan jual saat harga tinggi.
Harap diingat bahwa menjadi bankir bukanlah sebuah amal. Mata uang yang Anda beli bukanlah emas atau BTC. Pada akhirnya, Anda harus mendapat untung melalui penjualan. Yang disebut pompa adalah untuk pembuangan selanjutnya.
Poin keuntungan kedua: tingkat pendanaan kontrak.
Poin keuntungan ketiga: Ambil koin yang tidak ingin Anda jual dan pinjamkan langsung ke pasar pinjaman leverage. Misalnya, Gate dapat ditempatkan di Yubibao untuk memperoleh tingkat pengembalian tahunan sebesar 499%+.
Setelah membaca prosesnya, setiap orang juga dapat mengetahui bahwa prasyaratnya adalah mengendalikan peredaran mata uang saat ini. Jika itu adalah koin dengan sejumlah besar mekanisme pembukaan linier, maka itu tidak dapat dimanipulasi untuk waktu yang lama. Setiap pembukaan kunci mengubah jumlah yang beredar.
6. Apa masalahnya?
Pertanyaan 1: Bisakah kontrak Open Interest melebihi nilai pasar sirkulasi spot?
Kontraknya hanya membutuhkan USDT untuk membuka posisi, sedangkan spot membutuhkan koin untuk dijual. Sulitnya memperoleh koin untuk membentuk tekanan jual di pasar spot berbeda dengan short sell di pasar kontrak.
Kembali ke langkah ketiga dari bagian ketiga, pengguna yang merupakan bankir telah menarik koin ke tangannya sendiri. Bahkan jika beberapa pengguna percaya bahwa mata uang tersebut dinilai terlalu tinggi, mereka tidak akan mampu membentuk tekanan jual di pasar spot. Saat ini, pengguna akan beralih ke memperpendek kontrak. Dengan kata lain, kecenderungan perdagangan pengguna tidak dapat dilepaskan di pasar spot karena masalah sirkulasi yang rendah, tetapi hanya dapat dilakukan short di pasar kontrak.
Kembali ke harga yang ditandai di bagian kedua. Harga kontrak yang ditandai adalah harga transaksi spot terbaru, yang telah dikendalikan oleh pihak proyek/market maker/investor institusi besar. Oleh karena itu, cara kontrak melikuidasi posisinya juga telah dikontrol.
Oleh karena itu, bila kontrak OI > nilai pasar sirkulasi spot, berarti permintaan transaksi pengguna tidak dapat tercermin dalam harga spot karena kelangkaan mata uang. Kontrak tambahan OI akan memperparah fenomena deviasi harga spot.
Pertanyaan 2: Ketika tingkat pendanaan tidak normal, apakah peningkatan batas atas dan bawah tingkat pendanaan benar-benar dapat mendorong keadilan?
Solusi yang ada saat ini untuk bursa adalah dengan meningkatkan tingkat pendanaan, yang seolah-olah memecahkan masalah perbedaan harga antara pasar spot dan pasar kontrak, namun sebenarnya memperluas kemampuan pihak proyek/pembuat pasar/investor institusi besar untuk mendapatkan investor ritel. Umumnya, kisaran tingkat pendanaan bursa saat ini adalah antara [-2%, +2%]. Ekspansi lebih lanjut sebenarnya akan meningkatkan keuntungan "taruhan".
Oleh karena itu, meskipun mekanisme tingkat pendanaan yang ada membantu harga pasar derivatif menjadi acuan harga pasar spot, hal ini tidak membantu pasar perdagangan menjadi adil.
7. Bagaimana menghindari risiko sebagai investor ritel
Catatan 1: Berhati-hatilah terhadap proyek dengan kapitalisasi pasar kecil namun kontrak leverage tinggi. Memberikan investor besar keunggulan kompetitif yang sangat tidak setara dibandingkan investor ritel
Ketika pengguna memilih untuk mengikuti pembelian spot dan membuka kontrak panjang, cukup banyak pembeli yang telah terakumulasi untuk pihak proyek/penggerak pasar/investor institusi besar, dan mereka dapat mengirimkan dalam jumlah banyak dan mulai memanen investor ritel lagi.
Catatan 2: Proyek dengan nilai absolut tingkat pendanaan lebih tinggi
Catatan 3: Bankir tidak melakukan amal, dan biaya akhir untuk menarik pasar adalah mendapatkan keuntungan dengan menjual pasar.
Melarikan diri lebih awal dan berhati-hati untuk menjadi pengambil dealer. Ketika pemikiran “Mata uang ini adalah mata uang bernilai dan saya ingin menahannya dalam waktu lama hingga pasar bullish berikutnya” muncul, maka tidak jauh dari keputusan bankir untuk menjualnya. Tujuannya menarik tawaran tersebut adalah untuk menumbuhkan psikologi pengguna semacam ini dan mengambil alih tawaran itu untuk dirinya sendiri.
Bermain melawan dealer di pasar kontrak kapitalisasi kecil seperti bermain poker Texas Hold'em dengannya. Dia adalah pemain sekaligus dealer.
