Pada tanggal 2 Juli 2024, keputusan penting dikeluarkan dari Pengadilan Distrik Amerika Serikat untuk Distrik Columbia. Hakim Amy Berman Jackson menolak beberapa klaim inti oleh Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) terhadap Binance, bursa mata uang kripto terbesar di dunia berdasarkan volume. Keputusan ini mewakili momen penting dalam lanskap regulasi pasar mata uang kripto.
Poin Penting:
- Penolakan Klaim Utama SEC: Pengadilan menolak beberapa argumen kritis oleh SEC, terutama bahwa token kripto, termasuk BNB dan stablecoin BUSD yang didukung fiat Binance, dapat dikategorikan sebagai sekuritas.
- Penjualan Pasar Sekunder: Pendapat SEC bahwa penjualan pasar sekunder token BNB di bursa kripto adalah transaksi sekuritas juga ditolak, sehingga mengurangi kapasitas SEC untuk menegaskan penegakannya atas aktivitas ini.
- Klaim Lanjutan: Meskipun ada penolakan, klaim tertentu dari SEC tetap aktif dalam gugatan, namun klaim ini menghadapi banyak rintangan untuk validasi.
Temuan Penting dari Pengadilan:
1. Arti “Kontrak Investasi”:
- Pernyataan Luas SEC Ditolak: Pernyataan luas SEC bahwa token kripto adalah kontrak investasi dianggap tidak dapat dipertahankan secara hukum. Fokusnya, menurut pendapat pengadilan, harus pada keadaan di sekitar setiap transaksi, bukan pada token itu sendiri.
- Preseden Hukum: Pengadilan menyoroti pendekatan SEC sebagai tidak konsisten dengan preseden Mahkamah Agung, menekankan bahwa keberadaan token saja tidak mengklasifikasikannya sebagai sekuritas.
2. Penjualan BNB di Bursa Kripto Sekunder:
- Menolak Klaim Penjualan Sekunder: Pengadilan memutuskan bahwa SEC gagal memberikan fakta yang cukup untuk menunjukkan bahwa penjualan pasar sekunder token BNB dilakukan dengan ekspektasi keuntungan, sebuah elemen penting untuk sesuatu yang diklasifikasikan sebagai sekuritas berdasarkan Uji Howey .
- Membatasi Kemampuan Penegakan SEC: Keputusan ini terutama membatasi kewenangan SEC untuk menerapkan peraturan pada transaksi pasar sekunder yang difasilitasi oleh bursa.
3. Stablecoin Binance, BUSD:
- Argumen Kontrak Investasi Ditolak: Pernyataan bahwa BUSD Binance adalah kontrak investasi ditolak. Pengadilan tidak menemukan bukti yang menunjukkan bahwa BUSD dipasarkan dengan ekspektasi keuntungan karena upaya Binance.
- Konsistensi dalam Regulasi: Titik-titik ketidakkonsistenan di antara berbagai badan regulasi AS mengenai stablecoin disorot, yang menggambarkan kompleksitas dan ketidakpastian dalam lanskap regulasi kripto.
Klaim SEC yang Tersisa:
Meskipun beberapa klaim ditolak, pengadilan mengizinkan aspek-aspek tertentu, seperti argumen SEC mengenai penjualan langsung BNB sebagai transaksi sekuritas, untuk dilanjutkan. Namun, membuktikan klaim ini akan menjadi tantangan bagi SEC, karena mereka harus menunjukkan bahwa pembelian token dilakukan dengan ekspektasi investasi.
Implikasi dan Langkah ke Depan:
- Signifikansi bagi Industri Binance dan Kripto: Keputusan ini menetapkan preseden yang signifikan dengan mengakui batasan ketat pada jangkauan peraturan SEC atas industri kripto. Ini adalah kemenangan besar bagi Binance dan sektor kripto yang lebih luas.
- Seruan untuk Regulasi yang Konsisten: Keputusan ini menggarisbawahi perlunya regulasi yang koheren dan masuk akal, dibandingkan pendekatan sedikit demi sedikit yang menciptakan ambiguitas dan inkonsistensi.
- Pertahanan Berkelanjutan: Binance tetap berkomitmen untuk bertahan melawan upaya regulasi SEC dan akan terus mengadvokasi pengawasan yang adil dan konsisten yang mendorong inovasi dan pertumbuhan dalam pasar kripto.
Keputusan Hakim Amy Berman Jackson menandai perkembangan penting dalam pertarungan regulasi yang sedang berlangsung dalam industri mata uang kripto, menandakan seruan untuk pendekatan regulasi yang lebih terstruktur dan masuk akal. Seiring dengan perkembangan kasus ini, hal ini menggarisbawahi ketegangan dan kompleksitas yang terus berlanjut antara ambisi regulasi dan lanskap aset digital yang berkembang pesat. Keputusan ini merupakan langkah menuju pembentukan kerangka peraturan yang lebih jelas yang dapat mendukung inovasi dan integritas pasar.
