Menurut laporan ChainCatcher, CEO Notional Labs Jacob Gadikian menyatakan bahwa keruntuhan Terra dan pemisahan UST disebabkan oleh serangan anonim, bukan oleh pendiri Do Kwon.
Gadikian menyatakan bahwa para penyerang merusak blockchain Terra, berusaha mengganggu pengikatan UST terhadap 1 dolar, dan memperoleh keuntungan melalui arbitrase. Ratusan juta verifier telah dikendalikan dalam serangan tersebut.
Penyelidik lainnya setuju dengan pandangan Gadikian, menunjukkan bahwa volume perdagangan meningkat enam kali lipat selama pemisahan, disebabkan oleh robot. Serangan direncanakan oleh beberapa alamat, melakukan lebih dari 70.000 transaksi, semua gagal, menyebabkan jaringan macet.
Meskipun Do Kwon telah diekstradisi ke AS karena penipuan, Gadikian percaya bahwa dalang di baliknya masih belum terungkap.