山寨币的涨幅应看市值而非价格。根据市值计算，山寨币早已进入超级大牛市，山寨季已经到来。然而，主要受益者是早期进入的风投机构（如a16z、Paradigm、Coinbase等）和各大交易所。

散户因为认为价格还没起飞，在二级市场接盘，因此并没有获益。

按参与价格计算，风投机构现在依然有百倍利润，即使再跌90%，他们和交易所依然有十几倍利润。

因此，这次山寨季的大牛市是前所未有的，只不过散户没有从中受益。