大饼为何还没“牛回”？回顾4 月份，加密货币市场经历了一段艰难时期，市值累计下跌 11.3%，主要受到利率预期变化、地缘政治风险和现货比特币 ETF 交易放缓的影响。尽管面临挑战，4月亦有积极发展。六种基于加密货币的现货 ETF 于 4 月 30 日在香港开始交易。此外，与美元挂钩的稳定币总供应量达到两年新高，USDT 和 USDC 的稳定币供应量持续增长，显示资金流入加密市场的趋势。

TON 和 BNB 展现了相对的抵抗力，分别上涨 1.0% 和轻微下降 1.4%。TON 的出色表现得益于其生态系统近期受到的关注，4 月份在月活跃地址和网络中锁定的总价值（TVL）均达到历史新高。过去几个月中，BNB 一直是表现较好的货币之一。

本轮牛市行情大家会发现板块轮动更为频繁，细心就会发现牛市就是这种规律。

不论“牛归”还是“熊回”，平常心看待

通过对 KOL 投资项目的分析，我们也可以看到，新兴生态 + 成熟模式是常态，除了 Ethena、Ether.fi 等以太坊再质押赛道，他们选择的投资标的多集中于已有成熟模式可以借鉴参考的新兴生态

Blast：作为背靠「积分制集大成者」 Blur 的 L2 网络，通过积分体系、黄金积分奖励、Big Bang 赛事等步步为营的运营活动，Blast 逐渐成长为一个生态越发丰富的「应用型网络」，无论是游戏，还是社交、Defi、NFTFi，Blast 的积分就是产品的「最佳卖点」，因而吸引众多团队与包括 KOL 在内的投资人争相涌入。

Berachain：作为此前完成 1 亿美元 B 轮融资、估值至少为 10 亿美金的 L1 公链，Berachain 的生态系统也在逐渐发展当中，尤其是其定位为「社区驱动型区块链网络」，且具备极强的 Meme 属性，因而也使得众多 KOL 成为这一生态的先行者和布道者。

Sui Network：作为由 Move 语言提供支持的区块链网络，Sui 的高吞吐量、低延迟和面向资产的编程模型也受到了不少项目方的认可，而根据最近 Artemis 平台的数据显示，Sui 链上日均交易量曾短时超越 Solana 网络，高达 4100 万次，长期来看，休闲类小游戏是 Sui 的一大优势赛道，之前巴黎 Sui Basecamp 活动也向市场展示了这一生态的高度活跃现状，因而也为成熟模式的落地提供了较好的土壤。
市场的红利是有周期性的，17年的牛市是在年底结束，21年的牛市很多山寨其实年中就结束了，部分板块伴随着市场元宇宙的爆发，大饼再次新高于年底结束牛市，这一轮牛市的到来，个人预期会比上一轮要更快，结束的也会更快！就像很多人大饼当前其实并不在车上，因为上涨的太快，超出了很多人的预期！