印钞机模式的Ethena (#ENA) 全景

大纲：

🚀 Ethena (ENA) 项目概述与发展里程碑

💡 技术与产品细节

💎 代币分配

🌟 投资与市场表现

🗳️ 代币治理与应用

💰 代币价格预测

项目概述与发展里程碑：

币安推出Ethena (ENA)：币安将Ethena (ENA) 作为第50个Launchpool项目推出，4月2日正式上线ENA。

Ethena与USDe创造：Ethena是USDe的创造者，这是一个基于以太坊构建的合成美元协议。

市场里程碑：在2024年2月，Ethena因推出年利率超27%的新美元稳定币USDe，USDe供应量已飙升至超过15亿美元，使其成为加密史上最快达到这一里程碑的美元计价资产之一。

技术与产品细节：

灵感来源与目标：EthenaLabs从Arthur Hayes的「Dust to Crust」文章中获得灵感，致力于创建一个衍生品支持的稳定币，解决加密货币对传统银行依赖的重大问题。其目标是为广泛的受众提供一个去中心化、无需许可的储蓄产品。

USDe的创新之路：EthenaLabs的合成美元USDe旨在成为第一个加密原生、抗审查、可扩展且稳定的金融解决方案，通过对抵押的以太坊进行Delta对冲实现。

互联网债券：EthenaLabs计划引入他们称之为「互联网债券（Internet Bond）」的产品，与USDe一起。这将是一个基于抵押的以太坊回报并利用永续合约和期货市场中的资金和基差差异的加密原生、可产生收益的、以美元计价的储蓄工具。

与其他项目的差异：与其他CDP项目不同，EthenaLabs的USDe通过利用stETH及其固有收益和采取ETH空头头寸以平衡Delta并利用永续/期货资金率，产生其USD价值和收益。

策略与收益：这种策略允许协议合成创建一个Delta中性的CDP，持有Ethena的sUSDe（抵押的USDe）本质上成为一种基差交易，为用户提供了这些头寸之间收益差异的曝光，目前产生的大约收益率为~27%。

代币分配：

ENA代币总供应量：ENA的总供应量为150,000,000,000，上市时的初始流通供应量为1,425,000,000（约占总代币供应量的9.5%）。

**代币分配比例：**币安Launchpool代币总量的2.00%，投资者代币总量的25.00%，团队代币总量的30.00%，基金会代币总量的15.00%，生态系统代币总量的28.00%，总供应量0.15%的代币将分配给SchizoPosters以及Redacted Remilio Babies系列NFT持有者。

投资与市场表现：

初期投资与融资：USDe开发商Ethena Labs获得富达投资母公司FMR LLC旗下风险基金Avon Ventures投资。

**融资情况：**最近一轮融资估值3亿美金，两轮融资2050万美元，参与投资的有Galaxy Digital、OKX、Dragonfly、Binance Labs和Bybit等。

治理与应用：

ENA币在治理中的角色：ENA币将在Ethena治理中发挥关键作用。使用代币的投票将决定一般风险管理框架、USDe支持构成、交易所和托管人风险、社区补助金和储备基金规模等用途。

关键风险及EthenaLabs的缓解措施：

托管风险及策略：EthenaLabs使用「场外结算」（OES）提供商来托管资产，通过在多个OES提供商之间分散抵押品来有效管理集中风险。

中心化交易所（CEX）风险及策略：协议在中心化交易所上使用衍生品来平衡抵押品的Delta，通过多元化持有资产的交易所，降低了任何单一交易所失败的风险。

抵押风险及策略：EthenaLabs积极监控stETH的链上完整性，并与流动性来源保持联系，必要时准备更换抵押品。

清算风险及策略：EthenaLabs有关于重新平衡抵押品、转移资产和利用保险基金来防范清算风险的流程。

资金风险及策略：保险基金在综合收益为负时充当安全网，确保抵押品的稳定性。

抵押提取队列/削减风险及监管风险策略：EthenaLabs通过旨在根据欧盟的MiCA法规运营，将自己置于有效适应监管变化的位置。

代币价格预测：

前置市场其实已经给出了合理的价格预期：

0.5美金——0.8美金区间